NEAR снижает эмиссию до 1,6%, но токен падает на 7%

Сообщество Near Protocol одобрило предложение HSP-029, которое постепенно снижает максимальную годовую эмиссию NEAR с 2,5% до 1,6% за 24 месяца. Токен при этом подешевел примерно на 7% за день, до $3,82 по данным CoinMarketCap.

По подсчётам Cointelegraph, изменение не допустит выпуска 11,8 млн NEAR в течение двух лет. По нынешнему курсу это около $45 млн.

99,9% голосов за, а цена всё равно пошла вниз

В понедельник за HSP-029 проголосовало подавляющее большинство: 99,9% голосующей силы среди участников. Платформа управления NEAR House of Stake зафиксировала около 3,28 млн токенов veNEAR "за". Это токены, заблокированные на определённый срок для участия в голосовании.

Во вторник в 11:06 UTC NEAR торговался по $3,82. Недельное падение достигло примерно 13%. Источник не связывает движение цены с самим голосованием, так что причин падения мы не знаем. Для сравнения, Bitcoin в этот день держался около $77 700, а Ethereum стоил примерно $2 300.

Лимит эмиссии снижают на 0,9 п. п.

Сейчас протокол может выпускать до 2,5% новых токенов в год. Предложение уменьшает потолок до 1,6%, но не сразу. Переход растянут на 24 месяца, так что годовая эмиссия будет падать постепенно.

Разница в 0,9 процентного пункта составляет 36% от текущего лимита. Это сокращает темп размытия доли существующих владельцев токена больше чем на треть.

Доход стейкеров сокращается с 5,2% до 3,3%

Меньшая эмиссия означает меньшие вознаграждения для тех, кто держит токены в стейкинге. По оценке предложения, валовая доходность стейкинга к концу 24-месячного периода упадёт с 5,2% до 3,3%. Потеря составляет 1,9 п. п., то есть около 36% нынешнего уровня.

Две цифры совпадают: эмиссия и доходность сокращаются примерно на одну и ту же долю. Это логично, ведь вознаграждения валидаторов и стейкеров платит именно новый выпуск токенов.

11,8 млн NEAR за два года и 66,1 млн за шесть

Авторы предложения оценивают, что за два года в обращение не попадёт 11,8 млн NEAR, а за шесть лет уже 66,1 млн. Вторая цифра по нынешнему курсу равна примерно $250 млн (это наш расчёт с ценой $3,82).

Ещё 14 дней на вето и 90 дней ожидания

Голосование не значит, что изменения вступят в силу завтра. Совет безопасности может заблокировать предложение в течение 14 дней. Если вето не будет, его ратифицируют.

• После ратификации действует льготный период в 90 дней, и только потом начнётся снижение эмиссии.
• Валидаторы должны установить техническое обновление, без этого изменение не заработает.
• Если считать от голосования 2 ноября, самое раннее снижение стартует ориентировочно в середине февраля 2027 года (наш расчёт).

Что ждёт токен дальше

Рынок пока ответил падением, хотя срок действия предложения посчитан на годы. Доход стейкеров снизится на 1,9 п. п. лишь к концу 24-месячного периода, поэтому резкого оттока из стейкинга раньше ждать не стоит. Дальше всё зависит от вето Совета безопасности и готовности валидаторов к обновлению.