Barclays и Citigroup нарастили доли в биткоин-ETF: это новые деньги?

Банки начали заметно увеличивать доли в спотовых биткоин-ETF: по данным первых отчётов 13F за третий квартал, их вес среди владельцев таких фондов вырос с 3,2% до 4,9%. Самые громкие примеры дали Barclays и Citigroup. Для рынка это важнее разовой покупки, потому что банковские консультанты теперь могут предлагать такие фонды клиентам.

Что показали отчёты Barclays и Citigroup

Barclays на 30 сентября держал 3,94 млн паёв IBIT от BlackRock на $187 млн. В конце июня было 2,66 млн паёв на $88,5 млн, так что число паёв выросло на 48%. Citigroup открыла новую позицию в фонде Fidelity (FBTC) примерно на $119 млн и добавила 50% к паям IBIT, до 521 000 штук.

Данные ещё неполные. JPMorgan, Wells Fargo и хедж-фонды Millennium и Schonfeld на момент публикации не отчитывались, а крайний срок подачи 13F приходится на понедельник.

Кто ещё держит фонды и сколько

Bitwise сравнила отчёты 1 389 институций, которые успели отчитаться. Совокупная стоимость их позиций в спотовых биткоин-ETF выросла с $3,35 млрд до $5,25 млрд. Доля банков в этой сумме равна $258 млн против $107 млн во втором квартале.

Аналитик Bitwise Камран Хосрови сказал Cointelegraph, что, судя по первым данным, доля долгосрочных владельцев среди инвесторов фондов растёт. Он связал это с тем, что финансовые советники крупных банков и платформ управления капиталом уже могут рекомендовать биткоин-ETF клиентам. Его ожидание простое: в следующих кварталах это будет заметнее в отчётности.

Это настоящие новые деньги?

Здесь есть оговорка. Аналитик PrimeXBT Йонатан Рандин напомнил, что нужно смотреть на число паёв, а не только на сумму в долларах. По его словам, IBIT подорожал в третьем квартале примерно на 41%, так что часть роста дала сама цена.

В случае Barclays и Citigroup паи тоже выросли почти наполовину, то есть тут не только переоценка. Но есть ещё один нюанс. Отчёты фиксируют состояние на 30 сентября, до падения Bitcoin и оттока из фондов. В третьем квартале спотовые биткоин-ETF США собрали около $6,34 млрд чистого притока, а в четвёртом до вторника потеряли примерно $2,1 млрд, по данным SoSoValue.

Что это значит для цены и спроса

Банковские позиции пока малы по сравнению со всем рынком, поэтому прямого влияния на курс ждать не стоит. Важнее состав спроса. По октябрьскому опросу CoinShares, 40% респондентов держат цифровые активы ради диверсификации и менее 9% ради спекуляций. Такая база менее чувствительна к недельным колебаниям.

Биткоин при этом торгуется около $73 400, рядом с минимумом за 11 недель, и фонды отдают деньги. То есть долгосрочные владельцы в базе есть, но давление краткосрочных продаж они не снимают. Для тех, кто думает продать Bitcoin за доллары напрямую, а не через фонд, эта разница тоже важна: ETF и спотовый рынок двигаются в разном ритме.

Что проверить после понедельника

• Покажут ли JPMorgan и Wells Fargo похожий прирост доли, а не уход.
• Какая часть роста приходится на новые паи, а какая на цену.
• Сохранится ли тренд в четвёртом квартале, где оттоки уже есть.

Пока картина такая: банки медленно входят в биткоин-ETF, хотя цена падает. Полная статистика появится, когда крупные игроки подадут отчёты.