Американские спотовые Bitcoin ETF-фонды зафиксировали рекордные $4.5 млрд чистых оттоков в июне 2026 года. По данным SoSoValue, оттоки с начала 2026 года достигли $5.5 млрд, а совокупный чистый приток с момента запуска в январе 2024 года сократился до $51.2 млрд. Это худший месяц за всю двухлетнюю историю американского спотового Bitcoin ETF-рынка.
Параллельно рынок деривативов пережил масштабную очистку. По подсчетам институционального провайдера Talos, Q2 2026 завершился $8.35 млрд длинных ликвидаций по Bitcoin и Ethereum вместе. BTC 1 июля торговался на уровне $57 742 на внутридневном минимуме, самой низкой отметке с сентября 2024 года. Третий квартал начинается с вычищенным левериджем, но и с более тонкой ликвидностью.
Антирекорд июня: $4.5 млрд и худший месяц за всю историю ETF
До июня месячный антирекорд для Bitcoin ETF держался ещё с ранней фазы 2024 года. Июнь 2026 переписал эту планку с большим запасом. Чистые оттоки $4.5 млрд более чем в три раза превысили $1.25 млрд, которые Strategy авторизовала для привлечения средств в рамках новой Bitcoin-монетизационной программы.
Оттоки концентрировались во второй половине месяца. Только 25 июня фонды зафиксировали $696.3 млн чистых изъятий за одну торговую сессию, что тоже является разовым рекордом. В течение большинства дней июня практически все фонды закрывались в минусе, а редкие позитивные сессии не могли перекрыть системный тренд.
Общий портфель американских Bitcoin ETF упал ниже 1.25 млн BTC. Хулио Морено, директор исследований CryptoQuant, 30 июня написал: "US-based Bitcoin ETF holdings are now lower than at this same day last year." Совокупный чистый приток с 2024 года вырос на 4.6% в годовом измерении, до ~$51.2 млрд. Противоречие объясняется просто: в 2025 году BTC стоил дороже, и те же долларовые суммы покупали больше монет. Сейчас количество BTC в портфелях ниже, несмотря на рост вложений в долларовом выражении.
IBIT BlackRock: $3.55 млрд из $4.5 млрд общих оттоков
На iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock пришлось $3.55 млрд из $4.5 млрд июньских оттоков. Это 79% общих изъятий. IBIT остается крупнейшим спотовым Bitcoin ETF в мире по активам, но масштаб изъятий показывает: даже лидер рынка не защищен от системного давления на продажу.
Fidelity FBTC и другие фонды разделили остальные ~$950 млн оттоков. Распределение между фондами асимметричное: IBIT доминировал в притоках в 2024-2025 годах, поэтому значительная часть институциональных позиций выходит именно через него. Эффект масштаба работает в обе стороны.
По данным Farside Investors, темп оттоков ускорился после 20 июня. К концу месяца накопленные оттоки 2026 вышли в глубокий минус. Выход позиций выглядит структурным, а не техническим коррекционным движением.
Q2 очистил рынок: $8.35 млрд ликвидаций и минус 32% открытого интереса
Оттоки из ETF вписываются в более широкий контекст второго квартала. По данным Talos, суммарные ликвидации длинных позиций по Bitcoin и Ethereum составили $8.35 млрд в Q2 2026. Рынок избавился от значительной части спекулятивного левериджа, накопленного весной.
Открытый интерес по BTC упал до $33.5 млрд, что на 32% ниже квартального пика. ETH-деривативы сократились ещё резче: открытый интерес обвалился до $16.2 млрд, минус 40% от Q2-максимума. Одновременное сокращение в обоих активах подтверждает: Q2 стал кварталом делевериджинга во всем криптосегменте.
Просела и ликвидность. Глубина книги ордеров BTC (2% от рыночной цены) сократилась с ~$70 млн в начале мая до $35-40 млн в конце июня. Спотовые объемы на биржах упали на 28% квартал-к-кварталу, до $2.32 трлн. Рынок сейчас менее насыщен, чем весной, и любая крупная сделка двигает цену сильнее.
Strategy сократила покупки в 14 раз: от 50 000 до 3 600 BTC в месяц
Strategy, крупнейший корпоративный держатель Bitcoin, резко сократила накопления в Q2. В апреле компания купила свыше 50 000 BTC, в мае около 25 000 BTC. В июне цифра упала до 3 600 BTC. Ранее, в первой половине месяца, компания продала 32 BTC, что стало первой продажей с 2022 года.
На конец июня в Treasury Strategy хранится 847 363 Bitcoin, приобретенных по средней цене $64 103. При текущем уровне BTC (~$58 400) портфель находится в убытке в долларовом выражении. Новая Bitcoin-монетизационная программа на $1.25 млрд получила противоречивые оценки. Часть рынка видит в ней финансовую гибкость. Другие аналитики предупреждают: реальный объем продаж может оказаться больше, если давление на финансирование дивидендов по привилегированным бумагам сохранится.
Акции MSTR после объявления программы взлетели на 12% выше $90, но развернулись и закрыли 30 июня на $86.93, минус 6.2% за день. Привилегированные акции STRC держались увереннее, на уровне $84.86. Реакция рынка показывает, как инвесторы оценивают новую структуру капитала в условиях слабости BTC.
Q3: меньше принудительных продаж, но более чувствительный рынок
Talos описывает состояние рынка на входе в Q3 взвешенно: меньший леверидж снижает вероятность каскадных принудительных ликвидаций. Но более тонкая книга ордеров означает, что для резкого движения цены теперь достаточно меньшего объема сделок.
- Риск оттоков ETF: если тенденция сохранится хотя бы в половинном объеме, давление на BTC останется на протяжении всего Q3.
- Strategy купила в июне в 14 раз меньше Bitcoin, чем в апреле. Дальнейшее сокращение убирает с рынка одного из ключевых покупателей.
- Ликвидность: глубина ордерной книги вдвое ниже, чем в начале Q2. Крупные блочные сделки будут иметь усиленное влияние на цену.
- Стейблкоин-оборот в Q2 сокращался, ограничивая потенциальный приток свежего фиатного капитала на рынок.
BTC открыл Q3 ниже $59 000, что является самым низким стартом квартала с сентября 2024 года. Уровень $55 000 остается ключевым тестом для первого месяца Q3.
Итог: рекорд оттоков фиксирует слабость спроса, Q3 покажет длину тренда
Июнь 2026 переписал историю Bitcoin ETF в США. $4.5 млрд за месяц, $5.5 млрд за полугодие и падение портфелей ниже 1.25 млн BTC являются четкими показателями ослабления институционального спроса. Q2 вычистил $8.35 млрд спекулятивных длинных позиций и снизил риск новых каскадов принудительных продаж.
Третий квартал начинается с противоположными сигналами. Меньший леверидж теоретически снижает риск резких обвалов. Тонкая ликвидность и продолжающиеся ETF-оттоки могут держать BTC под давлением. Но именно из-за низкого объема остаточных продаж рынок способен резко развернуться вверх, если появится новый крупный покупатель или ETF-инвесторы вернутся. Пока такого катализатора нет.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *