Американські спотові Bitcoin ETF-фонди зафіксували рекордні $4.5 млрд чистих відтоків у червні 2026 року. За даними SoSoValue, відтоки з початку 2026 року сягнули $5.5 млрд, а сукупний чистий приплив з моменту запуску у січні 2024 року скоротився до $51.2 млрд. Це найгірший місяць за всю двохрічну історію американського спотового Bitcoin ETF-ринку.
Паралельно ринок деривативів пережив масштабну очистку. За підрахунками інституційного провайдера Talos, Q2 2026 завершився $8.35 млрд довгих ліквідацій по Bitcoin та Ethereum разом. BTC 1 липня торгувався на рівні $57 742 на внутрішньоденному мінімумі, найнижчій відмітці з вересня 2024 року. Третій квартал починається з вичищеним леверіджем, але й із тоншою ліквідністю.
Антирекорд червня: $4.5 млрд і найгірший місяць за всю історію ETF
До червня місячний антирекорд для Bitcoin ETF тримався ще з ранньої фази 2024 року. Червень 2026 переписав цю планку й залишив значний запас. Чисті відтоки $4.5 млрд більш ніж утричі перевищили $1.25 млрд, які Strategy авторизувала для залучення коштів у рамках нової Bitcoin-монетизаційної програми.
Відтоки концентрувались у другій половині місяця. Лише 25 червня фонди зафіксували $696.3 млн чистих вилучень за одну торгову сесію, що теж є разовим рекордом. Протягом більшості днів червня практично всі фонди закривалися в мінусі, а рідкісні позитивні сесії не могли перекрити системний тренд вилучень.
Загальний портфель американських Bitcoin ETF упав нижче 1.25 млн BTC. Хуліо Морено, директор досліджень CryptoQuant, 30 червня написав: "US-based Bitcoin ETF holdings are now lower than at this same day last year." Сукупний чистий приплив з 2024 року зріс на 4.6% в річному вимірі, до ~$51.2 млрд. Протиріччя пояснюється просто: у 2025 році BTC коштував дорожче, тому ті самі доларові суми купували більше монет. Зараз кількість BTC у портфелях нижча, незважаючи на зростання вкладень у доларовому виразі.
IBIT BlackRock: $3.55 млрд із $4.5 млрд загальних відтоків
На iShares Bitcoin Trust (IBIT) компанії BlackRock припало $3.55 млрд із $4.5 млрд червневих відтоків. Це 79% загальних вилучень. IBIT залишається найбільшим спотовим Bitcoin ETF у світі за активами, але масштаб вилучень показує: навіть лідер ринку не захищений від системного тиску на продаж.
Fidelity FBTC та інші фонди поділили решту ~$950 млн відтоків. Розподіл між фондами несиметричний: IBIT домінував у припливах у 2024-2025 роках, тому значна частина інституційних позицій, які виходять, виходить саме через нього. Ефект масштабу діє в обидві сторони.
За даними Farside Investors, темп відтоків прискорився після 20 червня. До кінця місяця накопичені відтоки 2026 вийшли в глибокий мінус. Вихід позицій виглядає структурним, а не технічним коригуванням.
Q2 очистив ринок: $8.35 млрд ліквідацій і мінус 32% відкритого інтересу
Відтоки з ETF вписуються у ширший контекст другого кварталу. За даними Talos, сумарні ліквідації довгих позицій по Bitcoin та Ethereum склали $8.35 млрд у Q2 2026. Ринок позбувся значної частини спекулятивного леверіджу, накопиченого навесні.
Відкритий інтерес по BTC упав до $33.5 млрд, що на 32% нижче квартального піку. ETH-деривативи скоротились ще різкіше: відкритий інтерес обвалився до $16.2 млрд, мінус 40% від Q2-максимуму. Таке одночасне скорочення в обох активах підтверджує: Q2 став кварталом делеверіджингу в усьому криптосегменті.
Просіла й ліквідність. Глибина книги ордерів BTC (2% від ринкової ціни) скоротилась із ~$70 млн на початку травня до $35-40 млн наприкінці червня. Спотові обсяги на біржах упали на 28% квартал-до-кварталу, до $2.32 трлн. Ринок зараз менш насичений, ніж навесні, і будь-яка крупна угода рухає ціну сильніше.
Strategy скоротила купівлі в 14 разів: від 50 000 до 3 600 BTC на місяць
Strategy, найбільший корпоративний держатель Bitcoin, різко скоротила накопичення у Q2. У квітні компанія придбала понад 50 000 BTC, у травні близько 25 000 BTC. У червні цифра впала до 3 600 BTC. Ще раніше, в першій половині місяця, компанія продала 32 BTC, що стало першим продажем з 2022 року.
На кінець червня у Treasury Strategy зберігається 847 363 Bitcoin, придбаних за середньою ціною $64 103. При поточному рівні BTC (~$58 400) портфель перебуває в збитку в доларовому виразі. Нова Bitcoin-монетизаційна програма на $1.25 млрд отримала суперечливі оцінки. Частина ринку сприймає її як фінансову гнучкість. Інші аналітики попереджають, що реальний обсяг продажів може виявитися більшим, якщо тиск на фінансування дивідендів із привілейованих паперів збережеться.
Акції MSTR після оголошення програми злетіли на 12% вище $90, але розгорнулись і закрили 30 червня на $86.93, мінус 6.2% за день. Привілейовані акції STRC трималися впевненіше, на рівні $84.86. Реакція показує, як інвестори оцінюють нову структуру капіталу в умовах слабкості BTC.
Q3: менше примусових продажів, але більш чутливий ринок до крупних ордерів
Talos описує стан ринку на початку Q3 зважено: менший леверідж знижує ймовірність каскадних примусових ліквідацій. Але тонша книга ордерів означає, що для різкого руху ціни тепер достатньо меншого обсягу угод.
- Ризик відтоків ETF: якщо тенденція збережеться хоч у половинному обсязі, тиск на BTC залишиться протягом усього Q3.
- Strategy купила у червні в 14 разів менше Bitcoin, ніж у квітні. Подальше скорочення прибирає із ринку одного з ключових покупців.
- Ліквідність: глибина ордерної книги вдвічі нижча, ніж на початку Q2. Великі блокові угоди матимуть посилений вплив на ціну порівняно з квітнем.
- Стейблкоїн-обіг у Q2 скорочувався, обмежуючи потенційний приплив свіжого фіатного капіталу на ринок.
BTC відкрив Q3 нижче $59 000, що є найнижчим стартом кварталу з вересня 2024 року. Рівень $55 000 залишається ключовим тестом для першого місяця Q3.
Підсумок: рекорд відтоків фіксує слабкість попиту, Q3 покаже тривалість тренду
Червень 2026 переписав історію Bitcoin ETF у США. $4.5 млрд за місяць, $5.5 млрд за піврічний період і падіння портфелів нижче 1.25 млн BTC є чіткими показниками ослаблення інституційного попиту. Q2 вичистив $8.35 млрд спекулятивних довгих позицій і знизив ризик нових каскадів примусових продажів.
Третій квартал починається з протилежними сигналами. Менший леверідж теоретично знижує ризик різких обвалів. Тонка ліквідність і тривалі ETF-відтоки можуть тримати BTC під тиском. Але саме через низький обсяг залишкових продажів ринок здатний різко розгорнутись угору, якщо з'явиться новий великий покупець або ETF-інвестори повернуться. Поки що такого каталізатора немає.
Коментарі
Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов'язкові поля позначені *