Grayscale HYPE ETF может запуститься на этой неделе: комиссия 0.29%

2 июня Grayscale подала шестую поправку к заявке на свой ETF на токен Hyperliquid. Документ раскрыл тикер продукта (HYPG) и управленческую комиссию 0.29%. Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт написал, что запуск "скорее всего неизбежен" и ожидается уже на этой неделе.

Что содержит новая заявка и когда ETF появится на рынке?

Grayscale вносила изменения в заявку шесть раз. Финальная версия добавила две ключевые детали, нужные регулятору для завершения регистрации: тикер HYPG и комиссию 0.29% в год. Сейффарт сообщил в X, что ожидает запуска на этой неделе.

ETF позволяет инвесторам покупать долю в продукте, отслеживающем цену HYPE, через обычный брокерский счет без самостоятельного хранения токенов. HYPG также планирует стейкировать HYPE для получения дохода от сети, как это уже делают конкуренты.

Что такое Hyperliquid и зачем ему три ETF одновременно?

Hyperliquid является децентрализованной торговой платформой для крипто-перпетуалов и спотовых активов. Платформа ежемесячно обрабатывает более $170 млрд в торговом объеме, что делает ее одной из наиболее активных on-chain площадок в криптоиндустрии.

HYPE, нативный токен сети, дает держателям сразу несколько преимуществ: долю от торговых сборов, возможность стейкировать для участия в консенсусе сети и право голоса за развитие протокола. Именно стейкинг-компонент делает HYPE ETF интереснее обычного спотового фонда: инвесторы получают не только ценовую экспозицию, но и поток дохода от стейкинга.

21Shares и Bitwise запустили похожие ETF в середине мая и суммарно привлекли около $140 млн. HYPE на этой волне обновил абсолютный рекорд 2 июня, достигнув $75.30.

Почему разница в 0.05% между фондами имеет значение?

На первый взгляд, 0.29% против 0.30% выглядит незначительно. Но в ETF-индустрии десятые доли процента определяют, каким фондом воспользуются крупные институциональные клиенты. При активах в $100 млн разница между 0.29% и 0.34% составляет $50 000 в год только на комиссионных.

Вот как выглядит конкуренция между тремя продуктами:

• Bitwise HYPE ETF: комиссия 0.34%, запуск в середине мая
• 21Shares HYPE ETF: комиссия 0.30%, запуск в середине мая
• Grayscale HYPG: комиссия 0.29%, ожидаемый запуск на этой неделе

Все три продукта включают стейкинг HYPE для начисления дополнительного дохода держателям. Grayscale заходит позже конкурентов, но с более агрессивным ценовым предложением.

Как HYPE ETF выглядит на более широком рынке криптофондов?

Запуск нового продукта происходит в необычном контексте. Американские Bitcoin-ETF фиксируют отток уже десять торговых дней подряд, в сумме около $3 млрд. Ethereum-ETF на 14-дневной полосе чистых оттоков. Инвесторы забирают средства из крупных криптофондов быстрее, чем приходят новые.

HYPE ETF при этом движется в противоположном направлении: $140 млн чистого притока за несколько недель работы двух существующих фондов. Это указывает на отдельный спрос со стороны тех, кто хочет получить доступ именно к Hyperliquid как платформе, а не к крипторынку в целом.

Рыночная капитализация HYPE превысила $16.7 млрд, выводя токен на десятое место среди всех криптоактивов. Появление третьего ETF от Grayscale может ускорить приток нового капитала в токен.