Payward превращает Kraken из биржи в финансовую инфраструктуру

Материнская компания Kraken больше не называет себя просто криптобиржей. В эксклюзивном интервью CoinDesk сооснователь и со-CEO Payward Арджун Сети рассказал, что компания объединяет трейдинг, банкинг и управление активами в единую инфраструктуру. За 15 лет существования Kraken прошел путь от обычной площадки для торговли криптовалютой до значительно более широкого финансового бизнеса.

Новая стратегия материнской компании

По словам Сети, Payward больше не строит отдельные продукты под разными брендами. Компания называет свой подход "единым реестром": деньги и активы клиентов перемещаются между продуктами без посредников, которые обычно стоят за традиционными финансами. Payward разделила деятельность на четыре направления: трейдинг через Kraken, банкинг, управление активами и Payward Services, отдельное подразделение для B2B-инфраструктуры. По словам Сети, именно отсутствие единой технологической основы годами сдерживало традиционные финансовые компании от быстрого запуска новых продуктов, и Payward пытается избежать этой же ловушки.

"Это одна платформа, один баланс, один регуляторный контур."

- Арджун Сети, со-CEO Payward, из интервью CoinDesk от 26 сентября 2026

Аналитики Architect Partners считают, что Payward выбрала другой путь, чем Coinbase. Вместо одного бренда для розничных клиентов компания строит регулируемую инфраструктуру, которую смогут использовать сторонние финансовые компании под собственными названиями. По оценке Architect Partners, Payward определяет следующий этап развития отрасли. После модели "биржа для всего" наступает модель "финансовая инфраструктура для всего". Это означает, что конечный клиент может вообще не знать о Kraken, пользуясь продуктом под чужим брендом, который работает на рельсах Payward.

Масштаб бизнеса Kraken

В рамках этой инфраструктуры клиенты торгуют и классическими активами вроде Bitcoin или Ethereum, и более новыми инструментами вроде токенизированных акций. По данным Сети, у Kraken сейчас 6,6 миллиона активных учетных записей с активами на 40-50 миллиардов долларов, а клиенты компании работают в более чем 190 странах мира. Несмотря на это, по объему спотовой торговли Kraken все еще уступает главным конкурентам.

Данные CoinGecko за первые четыре месяца 2026 года также показывают долю Coinbase на уровне примерно 8%. По чистому объему торгов Kraken остается значительно меньшим игроком по сравнению с лидерами рынка. Именно поэтому Payward делает ставку не на конкуренцию объемами торгов, а на продажу собственной инфраструктуры другим компаниям, у которых такого масштаба нет и которые не планируют строить его самостоятельно. Для одного клиента разница незаметна: он просто торгует на привычном сайте Kraken. А где-то рядом та же самая инфраструктура уже обслуживает продукты других финансовых компаний под их собственными брендами.

Приобретения и партнерства

Расширение происходит преимущественно через сделки, а не органический рост. Компания строит часть возможностей самостоятельно, покупает другие, которые пришлось бы разрабатывать годами, и партнерится с институтами, чью позицию на рынке невозможно просто купить за деньги. По словам Сети, у Payward нет постоянного списка компаний на покупку или публичного приглашения для инвестбанкиров предлагать сделки. Решения принимают точечно, когда конкретный пробел в инфраструктуре мешает запуску нужного продукта.

• Payward заплатила 1,5 миллиарда долларов за NinjaTrader, чтобы получить биржу, клиринговый дом и брокерскую инфраструктуру для фьючерсов в США.
• Компания ведет переговоры о приобретении банка в Литве для расширения банковских возможностей в Европе.
• Payward сотрудничает с Nasdaq над токенизированными акциями и технологиями рыночного надзора.
• Недавнее партнерство с Bitwise добавило институциональный инвестиционный продукт на платформе компании.

Об одной из еще не объявленных сделок Сети рассказал лишь в общих чертах, не назвав компанию, которую Payward планирует приобрести. Отдельно компания развивает Payward Services, подразделение, которое продает банкам, финтех-компаниям и брокерам ту же инфраструктуру, что изначально создавалась только для Kraken. Речь идет о кастодиальном хранении, ликвидности, комплаенсе, управлении рисками и расчетах. Запуск этих продуктов для внешних клиентов запланирован на этот год, и Сети видит в этом отдельный источник дохода, а не просто побочный эффект основного бизнеса. Это также ставит Payward в прямую конкуренцию с другими крипто-компаниями, которые тоже пытаются продавать инфраструктуру банкам и финтехам, а не только розничным трейдерам.

Планы по публичному размещению

Payward подала конфиденциальную заявку на IPO еще в ноябре 2025 года, но, по информации CoinDesk, компания не планирует выходить на биржу раньше второго квартала 2027-го. Сети объяснил это просто. Бизнес прибыльный и не зависит от привлечения публичного капитала для финансирования своих амбиций. Для отрасли, где многие компании рассматривают выход на биржу как способ доказать свою устойчивость, такая пауза выглядит нетипичным решением.

Компания также не ждет завершения дискуссий в Конгрессе по поводу регулирования крипторынка. Kraken Financial, депозитарное учреждение специального назначения, зарегистрированное в Вайоминге, уже позволяет части продуктов работать в четком регуляторном поле независимо от того, когда именно будет принят федеральный закон о структуре рынка. Сети напомнил, что биткоин существует уже 17 лет без такого закона, и это, по его мнению, не мешало отрасли развиваться. По его логике, права и практика появляются первыми, а законы и нормативы следуют за ними, а не наоборот. Компания предпочитает строить продукты уже сейчас, а не ждать определенности от законодателей.