Payward перетворює Kraken із біржі на фінансову інфраструктуру

Материнська компанія Kraken більше не називає себе просто криптобіржею. В ексклюзивному інтерв'ю CoinDesk співголова Payward Арджун Сеті розповів, що компанія об'єднує трейдинг, банкінг та управління активами в єдину інфраструктуру. За 15 років існування Kraken пройшов шлях від звичайного майданчика для торгівлі криптовалютою до значно ширшого фінансового бізнесу.

Нова стратегія материнської компанії

За словами Сеті, Payward більше не будує окремі продукти під різними брендами. Компанія називає свій підхід "єдиним реєстром": гроші та активи клієнтів рухаються між продуктами без посередників, які зазвичай стоять за традиційними фінансами. Payward поділив діяльність на чотири напрямки: трейдинг через Kraken, банкінг, управління активами та Payward Services, окремий підрозділ для B2B-інфраструктури. За словами Сеті, саме відсутність єдиної технологічної основи роками стримувала традиційні фінансові компанії від швидкого запуску нових продуктів, і Payward намагається уникнути цієї ж пастки.

"Це одна платформа, один баланс, один регуляторний контур."

- Арджун Сеті, співголова Payward, з інтерв'ю CoinDesk від 26 вересня 2026

Аналітики з Architect Partners вважають, що Payward обрала інший шлях, ніж Coinbase. Замість одного бренду для роздрібних клієнтів компанія будує регульовану інфраструктуру, яку зможуть використовувати сторонні фінансові компанії під власними назвами. За оцінкою Architect Partners, Payward визначає наступний етап розвитку галузі. Після моделі "біржа для всього" настає модель "фінансова інфраструктура для всього". Це означає, що кінцевий клієнт може взагалі не знати про Kraken, користуючись продуктом під чужим брендом, який працює на рейках Payward.

Масштаб бізнесу Kraken

У межах цієї інфраструктури клієнти торгують і класичними активами на кшталт Bitcoin чи Ethereum, і новішими інструментами на кшталт токенізованих акцій. За даними Сеті, у Kraken зараз 6,6 мільйона активних облікових записів з активами на 40-50 мільярдів доларів, а клієнти компанії працюють у понад 190 країнах світу. Попри це, за обсягом спотової торгівлі Kraken все ще поступається головним конкурентам.

Дані CoinGecko за перші чотири місяці 2026 року також показують частку Coinbase на рівні приблизно 8%. За чистим обсягом торгів Kraken залишається значно меншим гравцем порівняно з лідерами ринку. Саме тому Payward робить ставку не на конкуренцію обсягами торгів, а на продаж власної інфраструктури іншим компаніям, які такого масштабу не мають і не планують будувати його самостійно. Для одного клієнта різниця непомітна: він просто торгує на звичному сайті Kraken. А десь поруч та сама інфраструктура вже обслуговує продукти інших фінансових компаній під їхніми власними брендами.

Придбання та партнерства

Розширення відбувається переважно через угоди, а не органічне зростання. Компанія будує частину можливостей самостійно, купує інші, які довелось би розробляти роками, і партнериться з установами, чию позицію на ринку неможливо просто придбати за гроші. За словами Сеті, у Payward немає постійного списку компаній на купівлю чи публічного запрошення для інвестбанкірів пропонувати угоди. Рішення ухвалюють точково, коли конкретна прогалина в інфраструктурі заважає запуску потрібного продукту.

• Payward заплатила 1,5 мільярда доларів за NinjaTrader, щоб отримати біржу, кліринговий дім і брокерську інфраструктуру для ф'ючерсів у США.
• Компанія веде перемовини про придбання банку в Литві для розширення банківських можливостей у Європі.
• Payward співпрацює з Nasdaq над токенізованими акціями та технологіями ринкового нагляду.
• Нещодавнє партнерство з Bitwise додало інституційний інвестиційний продукт на платформі компанії.

Про одну з ще не оголошених угод Сеті розповів лише в загальних рисах, не назвавши компанію, яку Payward планує придбати. Окремо компанія розвиває Payward Services, підрозділ, який продає банкам, фінтех-компаніям і брокерам ту саму інфраструктуру, що спершу створювалась лише для Kraken. Йдеться про кастодіальне зберігання, ліквідність, комплаєнс, управління ризиками та розрахунки. Запуск цих продуктів для зовнішніх клієнтів запланований на цей рік, і Сеті бачить у цьому окреме джерело доходу, а не просто побічний ефект основного бізнесу. Це також ставить Payward у пряму конкуренцію з іншими крипто-компаніями, які теж намагаються продавати інфраструктуру банкам і фінтехам, а не лише роздрібним трейдерам.

Плани щодо публічного розміщення

Payward подала конфіденційну заявку на IPO ще в листопаді 2025 року, але, за інформацією CoinDesk, компанія не планує виходити на біржу раніше другого кварталу 2027-го. Сеті пояснив це просто. Бізнес прибутковий і не залежить від залучення публічного капіталу для фінансування своїх амбіцій. Для галузі, де багато компаній розглядають вихід на біржу як спосіб довести свою стійкість, така пауза виглядає нетиповим рішенням.

Компанія також не чекає на завершення дискусій у Конгресі щодо регулювання крипторинку. Kraken Financial, депозитарна установа спеціального призначення, зареєстрована у Вайомінгу, вже дозволяє частині продуктів працювати в чіткому регуляторному полі незалежно від того, коли саме буде ухвалено федеральний закон про структуру ринку. Сеті нагадав, що біткоїн існує вже 17 років без такого закону, і це, на його думку, не заважало галузі розвиватись. За його логікою, права і практика з'являються першими, а закони й нормативи йдуть услід за ними, а не навпаки. Компанія воліє будувати продукти вже зараз, а не чекати визначеності від законодавців.