Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган недавно провел разговоры с более чем 40 советниками крупных финансовых учреждений США. Вывод оказался однозначным. Bitcoin этих людей сейчас почти не интересует. Гораздо больше вопросов поступило о стейблкоинах и токенизации.
Хоуган изложил наблюдения в заметке от 11 июня 2026 года. По его словам, советники "по-прежнему заинтересованы в крипте", но "более заинтересованы сегодня в стейблкоинах и токенизации, чем в Bitcoin". Это сдвиг, который стоит понять правильно.
40 советников, один ответ
Хоуган не украшал слова. "На этой неделе было крайне сложно говорить с советниками о Bitcoin", написал он в заметке. Звонок за звонком давал одну и ту же картину. Представители крупных финучреждений хотели обсуждать практическое применение блокчейна, а не волатильный актив.
Хоуган отметил, что от разговора к разговору советники проявляли значительно больший интерес к реальным применениям блокчейна: от рынков капитала до глобальных платежей. Это не абстрактный интерес к технологии. Это сигнал о том, куда движутся деньги.
Bitwise, известный прежде всего криптовалютными индексными фондами и ETF, давно проводит образовательные сессии для зарегистрированных инвестиционных консультантов США. Поэтому выборка "40+ советников" означает не опрос в социальных сетях, а реальное общение с людьми, управляющими значительными активами. Не новички и не скептики. Но их фокус сменился.
Bitcoin просел на 30% за 5 месяцев
Рыночный контекст объясняет, почему это произошло. Bitcoin потерял около 30% стоимости с начала 2026 года и 10 июня торговался около $62 500. По сравнению с пиком в $108 000, зафиксированным в ноябре 2024 года, это затяжная коррекция без четкого восстановления.
Стейблкоин-рынок в те же месяцы показывал другое. Объемы ежедневных расчетов в USDT и USDC продолжали расти даже в период падения цен. Для советников, управляющих консервативными портфелями, стабильность расчетного инструмента важнее спекулятивного потенциала.
Отдельным ориентиром стало IPO Circle в июне 2025 года. Акции дебютировали по $31, взлетели до $240 за несколько недель, затем скорректировались. По состоянию на начало июня 2026 они торговались около $79. Даже после 67% коррекции от пика бумаги остаются вдвое выше цены размещения. Bitcoin за тот же год потерял 30%.
Стейблкоины и токенизация в центре внимания
Регуляторная база наконец догнала практику. В США GENIUS Act установил нормативную основу для стейблкоинов в корпоративных расчетах. В ЕС MiCA действует с середины 2025 года. Для крупных учреждений это означает, что USDT и USDC можно включать в продукты без юридических рисков. Несколько крупных банков уже ведут пилотные проекты в этом направлении.
Токенизация добавила отдельный нарратив. SEC, по данным СМИ, рассматривает разрешение на торговлю токенизированными акциями на блокчейне. Если это реализуется, традиционные ценные бумаги станут доступными для круглосуточной торговли в сети. Для советников, чьи клиенты интересуются частными размещениями, это конкретный инструмент.
Хоуган подвел итог образно. Он отметил, что сложно включить CNBC и не услышать, как глава SEC Пол Аткинс, CEO Goldman Sachs Дэвид Соломон или директор BlackRock Ларри Финк говорят о стейблкоинах и токенизации. "Инвесторы хотят быть частью этого", написал он.
Каким платформам доверяют финансовые советники
В ходе разговоров Хоуган зафиксировал набор имен, которые повторялись. Среди блокчейнов чаще всего звучали Ethereum, Solana, Canton Network, Chainlink и Avalanche. Среди компаний называли Figure, Circle, Coinbase и Hyperliquid.
Все эти платформы объединяет одно. Каждая из них либо уже показывает реальное движение капитала через токенизацию или стейблкоин-расчеты, либо ожидает его в ближайшей перспективе. Не спекулятивный нарратив, а рабочая инфраструктура.
- Ethereum и Avalanche: основные сети для токенизированных RWA и корпоративных смарт-контрактов
- Chainlink строит оракульную инфраструктуру, обеспечивающую ценообразование реальных активов в блокчейне
- Canton Network разработан для межбанковских расчетов и нужд крупных финансовых учреждений
- Circle и Coinbase связаны непосредственно со стейблкоин-эмиссией и биржевой инфраструктурой
- Hyperliquid появился в контексте новых деривативных продуктов для институциональных клиентов
Что нужно для нового бычьего рынка
Хоуган обратился к цикличным закономерностям. Предыдущие бычьи рынки крипты всегда запускались двумя движущими силами. Новыми продуктами и новыми типами инвесторов. В 2017 году движущей силой стали ICO и розничные покупатели. В 2020-2021 годах таковыми оказались DeFi и первые корпоративные казначейства. Bitcoin ETF в 2024 открыли вход для нового институционального капитала.
Эта динамика может оказаться важной для всего крипторынка. Если стейблкоины и токенизация привлекут новых институциональных участников, рыночная ликвидность вырастет по всем активам. Bitcoin тоже выиграет от более широкого рынка, даже если сейчас не является главной темой разговора.
По оценке Хоугана, новым классом инвесторов могут стать финансовые советники и их клиенты из крупных учреждений. Эта аудитория практически отсутствует на крипторынке. Если она придет с деньгами в стейблкоины и токенизированные активы, это может стать триггером следующего цикла. Но Хоуган предостерегает от чрезмерного оптимизма. Учреждения движутся через внутренние согласования и длительный комплаенс. Горизонт измеряется кварталами. Направление, похоже, уже определено.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *