Акции Bitcoin-майнеров растут до 85% в 2026 году, пока BTC ещё в минусе

Публичные компании Bitcoin-майнинга показывают одни из наиболее сильных результатов среди технологических акций в 2026 году, хотя сам Bitcoin ещё торгуется примерно на 20% ниже уровней 1 января. По данным Bitcoinminingstock.io, все десять крупнейших публичных майнеров завершили апрель в годовом плюсе. Лидер рейтинга TeraWulf прибавил 85%. BTC за последние 30 дней отыграл около 17%, однако годовой баланс остаётся отрицательным.

Акции майнеров и цена BTC движутся в разные стороны

Исторически акции публичных Bitcoin-майнеров двигались вместе с ценой монеты. Рос BTC, рос и доход, и рыночная оценка компании. В 2026 году эта связь слабеет. Часть майнеров перепрофилирует производственные мощности под GPU-кластеры и дата-центры для искусственного интеллекта, получая рыночную оценку независимо от курса монеты.

Рынок платит за предсказуемость. Компании с долгосрочными контрактами на аренду дата-центров торгуются с более высокими мультипликаторами, чем чистые майнеры, где доход полностью зависит от цены BTC и сложности сети. Эта переоценка стала главной причиной отрыва акций от монеты в 2026 году. Фактически рынок уже воспринимает часть майнеров как технологические компании, а не чисто крипто-бизнес.

Кто и сколько выиграл в первом квартале

По итогам апреля 2026 года, картина в топ-10 публичных майнеров такая:

• TeraWulf прибавила 85% с начала года.
• Hut 8 Corp. выросла на 67%, Riot Platforms прибавила 46%.
• Core Scientific добавила 40%, Applied Digital показала 37%.
• Bitdeer Technologies, слабейший участник топ-10, прибавила лишь 5%.

За пределами топ-10 находится American Bitcoin Corp., компания, связанная с Дональдом Трампом и поддержанная Hut 8. Её акции упали примерно на 29% с начала года, что резко контрастирует с результатами большинства коллег по отрасли.

AI-разворот: что изменилось у ведущих компаний

Riot Platforms в первом квартале 2026 года получила $167,2 млн выручки. Новое подразделение дата-центров принесло $33,2 млн, частично компенсировав падение дохода от классического майнинга. Подробнее об этом Kurslog писал в материале о квартальном отчёте Riot Platforms. Генеральный директор компании Джейсон Лес охарактеризовал квартал как переломный момент для бизнеса, по данным CoinTelegraph.

"Для нас первый квартал 2026 стал переломным моментом. Riot превратилась в оператора дата-центров, генерирующего реальную выручку."

- Джейсон Лес, CEO Riot Platforms, CoinTelegraph

Core Scientific строит AI-ориентированный кампус в Техасе мощностью до 1,5 ГВт. Около 1 ГВт будет доступен для аренды, а примерно 300 МВт, ранее задействованных для Bitcoin-майнинга, перепрофилируются под дата-центр. HIVE Digital Technologies отчиталась о росте квартальной выручки на 219% по сравнению с аналогичным кварталом 2025 года и заключила контракт на $30 млн для развёртывания GPU от Nvidia. MARA Holdings приобрела 64% акций французской AI-компании Exaion, сделав ставку на инфраструктуру за пределами США.

Риски для владельцев акций майнеров

Диверсификация в AI не снимает всех рисков. Рынок дата-центров конкурентен. Крупные облачные провайдеры располагают значительно большим капиталом и инженерными ресурсами, чем любой публичный майнер. Преимущество майнеров заключается в крупных объектах с прямым доступом к промышленной электроэнергии. Это реальное преимущество, но убедить корпоративных клиентов выбрать начинающий дата-центр вместо AWS или Azure всё равно непросто.

Есть и второй риск. Если Bitcoin существенно вырастет от текущих уровней, AI-диверсификация станет менее важной для рынка. Компании, которые уже перепрофилировали мощности, могут оказаться между двух стульев: и BTC-майнинг сокращён, и до AI-масштаба ещё не дошли. Такой сценарий не является базовым, но учитывать его стоит.

Куда ведёт AI-разворот майнеров

Bernstein в своём отчёте на прошлой неделе указал, что IREN Limited, крупнейший публичный майнер по рыночной капитализации, может в итоге полностью отказаться от Bitcoin-майнинга, перепрофилировав площадки под GPU-вычисления. Если это произойдёт, отрасль пройдёт точку невозврата. Подробно о ситуации пишет CoinTelegraph.

Пока Bitcoin не демонстрирует стремительного восстановления, рынок будет давать премию компаниям, диверсифицирующимся в AI и HPC. Тренд выглядит структурным: майнеры с собственной землёй и электроинфраструктурой имеют уникальную позицию для развёртывания AI-мощностей без длительных разрешительных процедур. Именно это объясняет, почему акции растут, пока монета стоит.