Компания American Bitcoin, связанная с семьей Трампа, нарастила резерв Bitcoin до 8 002 монет по состоянию на конец июня, это около $512 миллионов по текущему курсу. Во втором квартале компания добыла рекордные 932 BTC.
Выручка от майнинга выросла до $67 миллионов, а чистый убыток сократился до $57,2 миллиона. И все это произошло несмотря на падение средней цены Bitcoin примерно на 12% за квартал, когда большинство майнинговых компаний традиционно показывают худшие результаты, а не рекорды.
Рекордная добыча вопреки подешевевшему Bitcoin
American Bitcoin является дочерней структурой майнингового гиганта Hut 8. Среди сооснователей компании Эрик Трамп, сын президента США, занимающий должность директора по стратегии, поэтому каждый квартальный отчет компании привлекает особое внимание СМИ.
Во втором квартале American Bitcoin добыла рекордные 932 BTC. Это крупнейший квартальный показатель с момента запуска компании в сентябре 2025 года.
Выручка от майнинга выросла до $67 миллионов против $62,1 миллиона в первом квартале, прирост почти 8%. Себестоимость добычи одного BTC осталась относительно стабильной, около $36 500, несмотря на рост затрат на электроэнергию. Выручка состоит в основном из стоимости добытых монет, поэтому прирост на 8% при более слабой цене Bitcoin означает, что объем добычи перевесил падение курса.
Валовая маржа компании удержалась на уровне около 50%, хотя средняя цена Bitcoin за квартал упала примерно на 12%. Для майнингового бизнеса это нетривиальный результат: расходы на добычу обычно растут быстрее выручки именно тогда, когда цена монеты падает. В предыдущих циклах падения цены Bitcoin майнинговые компании нередко сокращали добычу или останавливали наименее эффективные мощности, чтобы не работать в убыток. American Bitcoin же наращивала производство, делая ставку на то, что масштаб и низкая себестоимость компенсируют более слабую цену монеты.
Парк оборудования компании на конец первого квартала насчитывал почти 90 000 машин. Именно на этой базе и построена рекордная добыча второго квартала: больше техники означает более высокий хешрейт, а более высокий хешрейт при той же сложности сети дает больше добытых монет. Расширение парка началось еще весной и продолжалось на протяжении всего квартала, поэтому полный эффект от нового оборудования компания, вероятнее всего, увидит только в следующих отчетах.
Резерв вырос до 8 002 BTC за квартал
Резерв компании на конец июня составил примерно 8 002 BTC. В конце марта резерв насчитывал около 7 021 BTC, так что прирост за квартал достиг 14%. В отличие от компаний вроде Strategy, American Bitcoin пополняет резерв не покупкой монет на бирже, а собственной добычей, поэтому рост резерва напрямую зависит от производственных показателей, а не от доступа к рынкам капитала.
В марте компания впервые преодолела отметку в 7 000 BTC, менее чем через семь месяцев после выхода на Nasdaq, хотя акции на тот момент опустились до самой низкой цены с момента IPO и торговались примерно на 94% ниже пикового уровня. В мае American Bitcoin отчиталась об убытке в $82 миллиона за первый квартал, расширив резерв до более чем 7 300 BTC.
Еще в апреле Kurslog писал, как компания запустила 11 298 новых ASIC, что тогда подняло акции на 11,7%. Расширение парка оборудования того месяца и стало основой для рекордной добычи во втором квартале.
"Наш взгляд на мир прост: Bitcoin является растущим активом, и мы верим, что его долгосрочное компаундирование превзойдет стоимость капитала."
- Майк Хо, CEO American Bitcoin, в заявлении компании по итогам второго квартала 2026
Убыток сокращается второй квартал подряд
Чистый убыток American Bitcoin во втором квартале составил $57,2 миллиона, что заметно лучше $81,8 миллиона убытка в первом квартале. Компания объясняет это масштабированием добычи и стабильной себестоимостью, несмотря на более высокие расходы на энергию и слабую цену Bitcoin.
Тренд на сокращение убытка держится уже два квартала подряд. Если темп сохранится, компания может приблизиться к операционной безубыточности уже через несколько кварталов, хотя руководство таких прогнозов официально не давало.
Сооснователь и директор по стратегии Эрик Трамп назвал квартал доказательством быстрого роста компании. По его словам, менее чем за год American Bitcoin превратилась из идеи в одну из крупнейших майнинговых платформ в мире с резервом более 8 000 BTC.
CEO Майк Хо добавил, что компания работает как операционный бизнес, который генерирует Bitcoin через масштабируемую инфраструктуру, а не просто держит монеты на балансе. По его словам, компания и дальше будет фокусироваться на углублении инфраструктурного преимущества и росте количества Bitcoin на акцию.
Что еще изменилось за лето
Несколько дополнительных событий показывают, насколько нестабильным остается положение компании несмотря на производственные рекорды. Рынок акций и производственные показатели этим летом движутся в противоположных направлениях.
- В июле компания провела обратный сплит акций в соотношении 1 к 15, чтобы соответствовать минимальным требованиям Nasdaq к цене после очередного рекордного минимума котировок.
- Кадровые изменения: президент и исполняющий обязанности финансового директора Мэтт Прусак объявил о переходе в Giga Energy, компанию по инфраструктуре для искусственного интеллекта и энергетики, на должность директора по развитию бизнеса.
- По словам Прусака, главным ограничением отрасли становится уже не сама добыча Bitcoin, а нехватка энергетической инфраструктуры для одновременного питания майнинга и дата-центров искусственного интеллекта.
- Акции American Bitcoin после выхода на Nasdaq торгуются преимущественно ниже цены размещения, и даже производственные рекорды пока не изменили эту динамику.
Правила листинга Nasdaq требуют, чтобы цена акции длительное время не опускалась ниже $1, иначе компании грозит принудительный делистинг. Обратный сплит технически поднимает цену одной акции, объединяя по 15 старых бумаг в одну новую бумагу, но сам по себе не меняет общую капитализацию компании или стоимость резерва Bitcoin.
Вместе эти события показывают компанию, которая наращивает добычу и резерв, но одновременно борется за доверие инвесторов на бирже.
Что это значит
Данные American Bitcoin вписываются в более широкую тенденцию: майнинговые компании пытаются доказать, что добыча Bitcoin остается прибыльным бизнесом даже при более низкой цене монеты, а не только способом накопить резерв на балансе.
Для компании, связанной с семьей Трампа, производственные рекорды становятся аргументом против скептиков, которые указывают на 94-процентное падение акций от пика. Стабильная себестоимость добычи и рост резерва являются операционными фактами, которые трудно опровергнуть, даже если котировки акций этого пока не отражают.
Уход Прусака в энергетическую компанию тоже не случаен. Он прямо связал его с тем, что мощность электросетей, а не количество ASIC, станет главным ограничителем для майнинга в ближайшие годы.
American Bitcoin лишь одна из нескольких крипто-инициатив, связанных с семьей Трампа, наряду с проектами вроде World Liberty Financial или Trump Media. Но в отличие от них компания ежеквартально публикует детальную операционную отчетность о добыче, себестоимости и резерве, что позволяет независимо проверить ее результаты.
Следующий квартал покажет, удастся ли компании превратить операционные успехи в доверие рынка, или обратный сплит и текучесть кадров продолжат давить на курс акций.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *