Компанія American Bitcoin, пов'язана з родиною Трампа, наростила резерв Bitcoin до 8 002 монет станом на кінець червня, це близько $512 мільйонів за поточним курсом. У другому кварталі компанія добула рекордні 932 BTC.
Виручка від майнінгу зросла до $67 мільйонів, а чистий збиток скоротився до $57,2 мільйона. І все це відбулося попри падіння середньої ціни Bitcoin приблизно на 12% за квартал, коли більшість майнінгових компаній традиційно показують гірші результати, а не рекорди.
Рекордний видобуток попри дешевший Bitcoin
American Bitcoin є дочірньою структурою майнінгового гіганта Hut 8. Серед співзасновників компанії Ерік Трамп, син президента США, який обіймає посаду директора зі стратегії, тож кожен квартальний звіт компанії привертає особливу увагу медіа.
У другому кварталі American Bitcoin видобула рекордні 932 BTC. Це найбільший квартальний показник з моменту запуску компанії у вересні 2025 року.
Виручка від майнінгу зросла до $67 мільйонів проти $62,1 мільйона в першому кварталі, приріст майже 8%. Собівартість видобутку одного BTC лишилася відносно стабільною, близько $36 500, попри зростання витрат на електроенергію. Виручка складається переважно з вартості видобутих монет, тож приріст на 8% при слабшій ціні Bitcoin означає, що обсяг видобутку переважив падіння курсу.
Валова маржа компанії втрималася на рівні близько 50%, хоча середня ціна Bitcoin за квартал впала приблизно на 12%. Для майнінгового бізнесу це нетривіальний результат: витрати на видобуток зазвичай ростуть швидше за виручку саме тоді, коли ціна монети падає. У попередніх циклах падіння ціни Bitcoin майнінгові компанії нерідко скорочували видобуток або зупиняли найменш ефективні потужності, щоб не працювати в збиток. American Bitcoin натомість нарощувала виробництво, роблячи ставку на те, що масштаб і низька собівартість компенсують слабшу ціну монети.
Парк обладнання компанії наприкінці першого кварталу налічував майже 90 000 машин. Саме на цій базі й побудований рекордний видобуток другого кварталу: більше техніки означає вищий хешрейт, а вищий хешрейт при тій самій складності мережі дає більше видобутих монет. Розширення парку почалося ще навесні і продовжилося протягом усього кварталу, тож повний ефект від нового обладнання компанія, найімовірніше, побачить лише в наступних звітах.
Резерв виріс до 8 002 BTC за квартал
Резерв компанії на кінець червня становив приблизно 8 002 BTC. Наприкінці березня резерв налічував близько 7 021 BTC, тож приріст за квартал сягнув 14%. На відміну від компаній на кшталт Strategy, American Bitcoin поповнює резерв не купівлею монет на біржі, а власним видобутком, тому зростання резерву напряму залежить від виробничих показників, а не від доступу до ринків капіталу.
У березні компанія вперше перетнула позначку в 7 000 BTC, менш ніж за сім місяців після виходу на Nasdaq, хоча акції на той момент опустилися до найнижчої ціни з моменту IPO і торгувалися приблизно на 94% нижче пікового рівня. У травні American Bitcoin звітувала про збиток $82 мільйони за перший квартал, розширивши резерв до понад 7 300 BTC.
Ще у квітні Kurslog писав, як компанія запустила 11 298 нових ASIC, що тоді підняло акції на 11,7%. Розширення парку обладнання того місяця і стало основою для рекордного видобутку в другому кварталі.
"Наш погляд на світ простий: Bitcoin є активом, що зростає, і ми віримо, що його довгострокове компаундування перевершить вартість капіталу."
- Майк Хо, CEO American Bitcoin, у заяві компанії за результатами другого кварталу 2026
Збиток скорочується вдруге поспіль
Чистий збиток American Bitcoin у другому кварталі становив $57,2 мільйона, що помітно краще за $81,8 мільйона збитку в першому кварталі. Компанія пояснює це масштабуванням видобутку і стабільною собівартістю, попри вищі витрати на енергію та слабшу ціну Bitcoin.
Тренд на скорочення збитку тримається вже два квартали поспіль. Якщо темп збережеться, компанія може наблизитися до операційної беззбитковості вже за кілька кварталів, хоча керівництво таких прогнозів офіційно не давало.
Співзасновник і директор зі стратегії Ерік Трамп назвав квартал доказом швидкого зростання компанії. За його словами, менш ніж за рік American Bitcoin перетворилася з ідеї на одну з найбільших майнінгових платформ у світі з резервом понад 8 000 BTC.
CEO Майк Хо додав, що компанія працює як операційний бізнес, який генерує Bitcoin через масштабовану інфраструктуру, а не просто тримає монети на балансі. За його словами, компанія й надалі фокусуватиметься на поглибленні інфраструктурної переваги і зростанні кількості Bitcoin на акцію.
Що ще змінилося за літо
Кілька додаткових подій показують, наскільки нестабільним залишається становище компанії попри виробничі рекорди. Ринок акцій і виробничі показники цього літа рухаються в протилежних напрямках.
- У липні компанія провела зворотний спліт акцій у співвідношенні 1 до 15, щоб відповідати мінімальним вимогам Nasdaq до ціни після чергового рекордного мінімуму котирувань.
- Кадрові зміни: президент і виконувач обов'язків фінансового директора Метт Прусак оголосив про перехід у Giga Energy, компанію з інфраструктури для штучного інтелекту та енергетики, на посаду директора з розвитку бізнесу.
- За словами Прусака, головним обмеженням галузі стає вже не сам видобуток Bitcoin, а брак енергетичної інфраструктури для одночасного живлення майнінгу і дата-центрів штучного інтелекту.
- Акції American Bitcoin після виходу на Nasdaq торгуються переважно нижче ціни розміщення, і навіть виробничі рекорди поки не змінили цю динаміку.
Правила лістингу Nasdaq вимагають, щоб ціна акції тривалий час не опускалася нижче $1, інакше компанії загрожує примусовий делістинг. Зворотний спліт технічно піднімає ціну однієї акції, об'єднуючи по 15 старих паперів в один новий папір, але сам по собі не змінює загальну капіталізацію компанії чи вартість резерву Bitcoin.
Разом ці події показують компанію, яка нарощує видобуток і резерв, але одночасно бореться за довіру інвесторів на біржі.
Що це означає
Дані American Bitcoin вписуються у ширшу тенденцію: майнінгові компанії намагаються довести, що видобуток Bitcoin залишається прибутковим бізнесом навіть при нижчій ціні монети, а не лише способом накопичити резерв на балансі.
Для компанії, пов'язаної з родиною Трампа, виробничі рекорди стають аргументом проти скептиків, які вказують на 94-відсоткове падіння акцій від піку. Стабільна собівартість видобутку і зростання резерву є операційними фактами, які важко заперечити, навіть якщо котирування акцій цього поки не відображають.
Відхід Прусака до енергетичної компанії теж не випадковий. Він прямо пов'язав його з тим, що потужність електромереж, а не кількість ASIC, стане головним лімітером для майнінгу найближчими роками.
American Bitcoin лише одна з кількох крипто-ініціатив, пов'язаних із родиною Трампа, поруч із проєктами на кшталт World Liberty Financial чи Trump Media. Але на відміну від них компанія щоквартально публікує детальну операційну звітність про видобуток, собівартість і резерв, що дозволяє незалежно перевірити її результати.
Наступний квартал покаже, чи вдасться компанії перетворити операційні успіхи на довіру ринку, чи зворотний спліт і плинність кадрів продовжать тиснути на курс акцій.
Коментарі
Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов'язкові поля позначені *