CLARITY Act — сенаторы ищут компромисс по стейблкоинам

Законопроект CLARITY Act, который должен создать чёткие правила регулирования криптовалют в США, получил новый импульс после месяцев задержек. Сенаторы, представители криптоиндустрии и банковского сектора работают над компромиссным предложением по одному из наиболее спорных вопросов — возможности выплаты доходности по стейблкоинам.

Что такое CLARITY Act

Digital Asset Market Clarity Act — это законопроект, который устанавливает чёткое распределение полномочий между SEC и CFTC в сфере регулирования цифровых активов. CFTC получает «исключительную юрисдикцию» над спотовыми рынками цифровых товаров (таких как Bitcoin и Ethereum), тогда как SEC сохраняет контроль над токенами, представляющими инвестиционные контракты.

Законопроект прошёл Палату представителей в июле 2025 года, однако в Сенате дважды застопорился. В январе 2026 года ведущие представители индустрии публично отозвали поддержку пересмотренного текста, и комитет отложил слушания без новой даты.

Камень преткновения — доходность стейблкоинов

Главным предметом споров стал вопрос о том, должны ли эмитенты стейблкоинов иметь право выплачивать доходность держателям своих токенов. Криптокомпании настаивают на этом праве, утверждая, что оно необходимо для конкуренции с банковскими депозитами и денежными фондами. Банковский сектор категорически против, поскольку это превратит стейблкоины в прямую альтернативу депозитам и переманит клиентов.

Компромиссное предложение, которое сейчас обсуждается, предусматривает разрешение на ограниченную доходность стейблкоинов при соблюдении определённых резервных требований и банковского надзора. Точные параметры ещё согласовываются между сторонами.

Ключевые положения закона

Помимо распределения юрисдикций, CLARITY Act включает ряд важных положений для защиты инвесторов и развития рынка:

• Сегрегация средств: биржам запрещено смешивать средства клиентов с собственными активами компании
• Запрет CBDC: банкам ФРС запрещено предлагать продукты или услуги на основе цифровой валюты центрального банка непосредственно физическим лицам
• Регистрация: криптобиржи обязаны регистрироваться у соответствующего регулятора и соблюдать стандарты AML/KYC
• Прозрачность: эмитенты токенов должны раскрывать ключевую информацию о проекте, команде и использовании привлечённых средств

Временные рамки

Министр финансов Скотт Бессент в недавних заявлениях намекнул на возможность подписания закона весной 2026 года. Однако каждый сенатор и наблюдатель указывают на ноябрьские промежуточные выборы как реальный дедлайн — исторически партия президента теряет места в Конгрессе на промежуточных выборах, что может затруднить принятие после ноября.

Если компромисс по стейблкоинам будет достигнут в ближайшие недели, закон может быть поставлен на голосование в апреле-мае. В противном случае рассмотрение может затянуться до лета, что снизит шансы на принятие до выборов.

Что это значит для крипторынка

Принятие CLARITY Act станет крупнейшим регуляторным событием для криптоиндустрии в истории США. Чёткие правила игры смогут привлечь институциональный капитал, который пока остаётся в стороне из-за юридической неопределённости. Банки и традиционные финансовые учреждения получат понятную рамку для интеграции цифровых активов в свои продукты. Для обычных пользователей это означает лучшую защиту и больше регулируемых возможностей для инвестирования в криптовалюты.