CLARITY Act — сенатори шукають компроміс щодо стейблкоїнів

Законопроєкт CLARITY Act, який має створити чіткі правила регулювання криптовалют у США, отримав новий імпульс після місяців затримок. Сенатори, представники криптоіндустрії та банківського сектору працюють над компромісною пропозицією щодо одного з найспірніших питань — можливості виплати дохідності за стейблкоїнами.

Що таке CLARITY Act

Digital Asset Market Clarity Act — це законопроєкт, який встановлює чіткий розподіл повноважень між SEC та CFTC у сфері регулювання цифрових активів. CFTC отримує «виключну юрисдикцію» над спотовими ринками цифрових товарів (таких як Bitcoin та Ethereum), тоді як SEC зберігає контроль над токенами, що є інвестиційними контрактами.

Законопроєкт пройшов Палату представників у липні 2025 року, однак у Сенаті двічі зазнав затримок. У січні 2026 року провідні представники індустрії публічно відкликали підтримку переглянутого тексту, і комітет відклав слухання без нової дати.

Камінь спотикання — дохідність стейблкоїнів

Головним предметом суперечок стало питання про те, чи повинні емітенти стейблкоїнів мати право виплачувати дохідність тримачам своїх токенів. Криптокомпанії наполягають на цьому праві, стверджуючи, що воно необхідне для конкуренції з банківськими депозитами та грошовими фондами. Банківський сектор категорично проти, оскільки це перетворить стейблкоїни на пряму альтернативу депозитам і переманить клієнтів.

Компромісна пропозиція, яка зараз обговорюється, передбачає дозвіл на обмежену дохідність стейблкоїнів за умови дотримання певних резервних вимог та банківського нагляду. Точні параметри ще узгоджуються між сторонами.

Ключові положення закону

Окрім розподілу юрисдикцій, CLARITY Act включає низку важливих положень для захисту інвесторів та розвитку ринку:

• Сегрегація коштів: біржам заборонено змішувати кошти клієнтів із власними активами компанії
• Заборона CBDC: банкам ФРС заборонено пропонувати продукти чи послуги на основі цифрової валюти центрального банку безпосередньо фізичним особам
• Реєстрація: криптобіржі зобов'язані реєструватися у відповідному регуляторі та дотримуватися стандартів AML/KYC
• Прозорість: емітенти токенів мають розкривати ключову інформацію про проєкт, команду та використання залучених коштів

Часові рамки

Міністр фінансів Скотт Бессент у нещодавніх заявах натякнув на можливість підписання закону навесні 2026 року. Проте кожен сенатор та спостерігач вказують на листопадові проміжні вибори як реальний дедлайн — історично партія президента втрачає місця у Конгресі на проміжних виборах, що може ускладнити ухвалення після листопада.

Якщо компроміс щодо стейблкоїнів буде досягнуто найближчими тижнями, закон може бути поставлений на голосування у квітні-травні. У протилежному випадку розгляд може затягнутися до літа, що зменшить шанси на ухвалення до виборів.

Що це означає для крипторинку

Прийняття CLARITY Act стане найбільшою регуляторною подією для криптоіндустрії в історії США. Чіткі правила гри зможуть привернути інституційний капітал, який наразі залишається осторонь через юридичну невизначеність. Банки та традиційні фінансові установи отримають зрозумілу рамку для інтеграції цифрових активів у свої продукти. Для простих користувачів це означає кращий захист і більше регульованих можливостей для інвестування у криптовалюти.