Coinbase подала заявку на бессрочные фьючерсы на отдельные акции в США

Coinbase обратилась в регулятор товарных фьючерсов США (CFTC) с заявкой на запуск бессрочных фьючерсов на отдельные акции. Заявку подали в пятницу, 18 сентября, через подразделение Coinbase Derivatives, и она ждёт решения. Контракты дадут американским трейдерам доступ к ценам акций 24 часа в сутки, пять дней в неделю, без покупки самих ценных бумаг.

Что именно Coinbase подала на рассмотрение

Согласно реестру CFTC, контракты относятся к категории фьючерсов на отдельные акции, а их статус помечен как "ожидает одобрения". Сама Coinbase назвала заявку "первым набором" американских бессрочных контрактов на акции. По словам компании, они дополнят её действующий рынок бессрочных фьючерсов в США.

Бессрочный фьючерс, или перп, отслеживает цену актива и не имеет даты экспирации. Трейдер держит позицию, пока хватает маржи и оплачивается ставка финансирования. Эта ставка представляет собой периодический платёж между владельцами длинных и коротких позиций, который удерживает цену контракта рядом с ценой базового актива. В криптовалютной торговле это один из самых распространённых инструментов, а американским трейдерам его в большинстве форм не предлагали до недавнего времени.

Это уже второй регуляторный шаг за месяц. Первого сентября Coinbase Derivatives подала в SEC форму 1-N, чтобы зарегистрироваться как национальная биржа ценных бумаг и предлагать фьючерсы на ценные бумаги.

Заявка поступила после провала голосования в Конгрессе. Во вторник Сенат не набрал 60 голосов для продвижения CLARITY Act, законопроекта о структуре крипторынка, который должен был разделить надзор между CFTC и SEC. На той же неделе CFTC передала в профильный офис Белого дома (OIRA) предварительный проект правил "Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets".

Какие акции попали в список

По данным The Wall Street Journal, на старте Coinbase планирует от 50 до 60 контрактов. Среди названных компаний Apple, Microsoft, Tesla и Nvidia. Запуск возможен позже в этом году, если регуляторы согласуют продукт.

Известные на сегодня параметры выглядят так:

• Торги идут 24 часа в сутки, пять дней в неделю.
• На старте запланировано 50-60 акций, среди которых Apple, Microsoft, Tesla и Nvidia.
• У контракта нет даты окончания, а позиция требует маржи и уплаты ставки финансирования.
• Точные спецификации контрактов и лимиты кредитного плеча пока не раскрыты.

В феврале Coinbase открыла в США доступ к регулируемым криптофьючерсам и торговле обычными акциями 24/5. В этом году она также первой из американских бирж получила разрешение на регулируемые бессрочные контракты на криптовалюты, а потом запустила версии с плечом до 50x. Для контрактов на акции таких цифр компания пока не называла.

Кто ещё выходит на рынок бессрочных контрактов

За пределами США Coinbase уже предлагает контракты на акции подходящим трейдерам. Продукт запустили в марте, и он отслеживает крупные американские компании и индексы, включая Apple и Nvidia. Американским резидентам эти контракты были недоступны, а компания говорила о намерении расширять географию.

Конкуренты тоже движутся к американскому рынку. CFTC одобрила бессрочные фьючерсы на Bitcoin для Kalshi, и та уже добавила товарные контракты, например на медь. Polymarket идёт к собственным бессрочным контрактам на криптовалюты.

Биржа OG.com, связанная с Crypto.com, получила от SEC подтверждение формы 1-N и может предлагать фьючерсы на отдельные акции в США. Об этом 17 сентября в X написал сооснователь и гендиректор Crypto.com Крис Маршалек. Юридическое лицо биржи, North American Derivatives Exchange, подало форму в понедельник. В тот же день SEC утвердила временное освобождение, которое разрешает ограниченную торговлю токенизированными акциями США на отдельных ончейн-площадках, с лимитами по символам и объёмам.

На биржах деривативов бессрочные контракты охватывают уже и валютные пары. Binance 21 сентября запускает USDBRLUSDT, пару доллара к бразильскому реалу, с расчётами в USDT и плечом до 100x. В выходные и праздничные дни цену будет задавать книга ордеров, а в обычные часы её будет отслеживать индекс от сторонних провайдеров данных. Глава торгового направления Binance Shunyet Jan объяснил запуск желанием продлить ценообразование за пределы обычных валютных часов и дать трейдерам площадку для хеджирования. Менее чем за две недели до этого Bybit открыла круглосуточные перпы на EUR/USD, GBP/USD и USD/JPY, а Kraken предложила валютные контракты на евро, фунт, австралийский доллар, иену и швейцарский франк ещё в апреле 2025 года с плечом до 50x. Спотом на валютном рынке эта биржа торгует с 2020 года, и в первой половине 2025 года объём таких операций там достиг $5,7 млрд.

Валютный рынок самый большой в мире. По данным Банка международных расчётов, суточный оборот в апреле 2025 года составил $9,6 трлн.

Что ещё не определено

Решения CFTC пока нет, поэтому дата запуска остаётся открытой. Полных спецификаций и лимитов плеча Coinbase не раскрыла, а перечень акций известен лишь из публикации WSJ. Дальше стоит ждать реакции регуляторов на эту заявку и на регистрацию Coinbase Derivatives как биржи ценных бумаг.

Регуляторный календарь тоже неопределён. CFTC передала лишь раннюю стадию проекта правил, текст пока не опубликован, поэтому конкретные положения неизвестны. Сенатор Синтия Луммис оценила шансы CLARITY Act в этом году как ничтожные, но часть коллег заявила, что продолжит продвигать законопроект. Министр финансов Скотт Бессент ранее называл правила регуляторов запасным вариантом на случай, если закон остановится.