Coinbase подала заявку на безстрокові ф'ючерси на окремі акції в США

Coinbase звернулася до регулятора товарних ф'ючерсів США (CFTC) із заявкою на запуск безстрокових ф'ючерсів на окремі акції. Заявку подали в п'ятницю, 18 вересня, через підрозділ Coinbase Derivatives, і вона чекає на рішення. Контракти дадуть американським трейдерам доступ до цін акцій 24 години на добу, п'ять днів на тиждень, без купівлі самих цінних паперів.

Що саме Coinbase подала на розгляд

Згідно з реєстром CFTC, контракти належать до категорії ф'ючерсів на окремі акції, а їхній статус позначено як "очікує схвалення". Сама Coinbase назвала заявку "першим набором" американських безстрокових контрактів на акції. За словами компанії, вони доповнять її наявний ринок безстрокових ф'ючерсів у США.

Безстроковий ф'ючерс, або перп, відстежує ціну активу й не має дати експірації. Трейдер тримає позицію, доки вистачає маржі і сплачується ставка фінансування. Ця ставка являє собою періодичний платіж між власниками довгих і коротких позицій, який утримує ціну контракту поруч із ціною базового активу. У криптовалютній торгівлі це один із найпоширеніших інструментів, а американським трейдерам його в більшості форм не пропонували до недавнього часу.

Це вже другий регуляторний крок за місяць. Першого вересня Coinbase Derivatives подала до SEC форму 1-N, щоб зареєструватися як національна біржа цінних паперів і пропонувати ф'ючерси на цінні папери.

Заявка надійшла після провалу голосування в Конгресі. У вівторок Сенат не набрав 60 голосів для просування CLARITY Act, законопроєкту про структуру крипторинку, який мав розподілити нагляд між CFTC і SEC. Того ж тижня CFTC передала до профільного офісу Білого дому (OIRA) попередній проєкт правил "Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets".

Які акції потрапили до списку

За даними The Wall Street Journal, на старті Coinbase планує від 50 до 60 контрактів. Серед названих компаній Apple, Microsoft, Tesla і Nvidia. Запуск можливий пізніше цього року, якщо регулятори погодять продукт.

Відомі на сьогодні параметри виглядають так:

• Торги йдуть 24 години на добу, п'ять днів на тиждень.
• На старті заплановано 50-60 акцій, серед яких Apple, Microsoft, Tesla і Nvidia.
• Контракт не має дати закінчення, а позиція вимагає маржі та сплати ставки фінансування.
• Точні специфікації контрактів і ліміти кредитного плеча ще не розкрито.

У лютому Coinbase відкрила в США доступ до регульованих криптоф'ючерсів і торгівлі звичайними акціями 24/5. Цього року вона також першою з американських бірж отримала дозвіл на регульовані безстрокові контракти на криптовалюти, а потім запустила версії з плечем до 50x. Для контрактів на акції таких цифр компанія ще не називала.

Хто ще заходить на ринок безстрокових контрактів

За межами США Coinbase уже пропонує контракти на акції відповідним трейдерам. Продукт запустили в березні, і він відстежує великі американські компанії та індекси, включно з Apple і Nvidia. Американським резидентам ці контракти були недоступні, а компанія говорила про намір розширювати географію.

Конкуренти теж рухаються до американського ринку. CFTC схвалила безстрокові ф'ючерси на Bitcoin для Kalshi, і та вже додала товарні контракти, наприклад на мідь. Polymarket іде до власних безстрокових контрактів на криптовалюти.

Біржа OG.com, пов'язана з Crypto.com, отримала від SEC підтвердження форми 1-N і може пропонувати ф'ючерси на окремі акції в США. Про це 17 вересня в X написав співзасновник і гендиректор Crypto.com Кріс Маршалек. Юридична особа біржі, North American Derivatives Exchange, подала форму в понеділок. Того ж дня SEC затвердила тимчасове звільнення, яке дозволяє обмежену торгівлю токенізованими акціями США на окремих ончейн-майданчиках, з лімітами за символами й обсягами.

На біржах деривативів безстрокові контракти охоплюють уже й валютні пари. Binance 21 вересня запускає USDBRLUSDT, пару долара до бразильського реала, з розрахунками в USDT і плечем до 100x. У вихідні та святкові дні ціну задаватиме книга ордерів, а в звичайні години її відстежуватиме індекс від сторонніх провайдерів даних. Голова торгового напряму Binance Shunyet Jan пояснив запуск бажанням продовжити ціноутворення за межі звичайних валютних годин і дати трейдерам майданчик для хеджування. Менш ніж за два тижні до цього Bybit відкрила цілодобові перпи на EUR/USD, GBP/USD і USD/JPY, а Kraken запропонувала валютні контракти на євро, фунт, австралійський долар, єну і швейцарський франк ще у квітні 2025 року з плечем до 50x. Спотом на валютному ринку ця біржа торгує з 2020 року, і в першій половині 2025 року обсяг таких операцій там сягнув $5,7 млрд.

Валютний ринок найбільший у світі. За даними Банку міжнародних розрахунків, добовий обіг у квітні 2025 року становив $9,6 трлн.

Що ще не визначено

Рішення CFTC поки немає, тож дата запуску залишається відкритою. Повних специфікацій і лімітів плеча Coinbase не розкрила, а перелік акцій відомий лише з публікації WSJ. Далі слід чекати реакції регуляторів на цю заявку і на реєстрацію Coinbase Derivatives як біржі цінних паперів.

Регуляторний календар теж невизначений. CFTC передала лише ранню стадію проєкту правил, текст поки не опублікований, тож конкретні положення невідомі. Сенаторка Синтія Луміс оцінила шанси CLARITY Act цього року як мізерні, проте частина колег заявила, що продовжить просувати законопроєкт. Міністр фінансів Скотт Бессент раніше називав правила регуляторів запасним варіантом на випадок, якщо закон зупиниться.