Владельцы XRP могут занимать RLUSD на Ethereum через новый пул на $280 млн

Владельцы XRP получили новый способ получить доллары, не продавая свои монеты. Блокчейн Flare сообщил, что обёрнутая версия XRP теперь принимается как залог в кредитном пуле RLUSD объёмом $280 миллионов на Ethereum. Раньше ни один XRP-актив в этот пул не попадал, так что для держателей токена это реальное расширение возможностей. Речь не о новом обменнике или бирже, а о доступе к институциональному кредитному рынку, который до сих пор обходил XRP стороной.

Что произошло?

В понедельник, 3 августа, компания Flare, чей блокчейн позволяет использовать XRP в DeFi-протоколах, сообщила CoinDesk, что её обёрнутый токен FXRP прошёл проверку компании Sentora. Sentora управляет пулом стейблкоина RLUSD от Ripple объёмом $280 миллионов и после одобрения открыла под FXRP отдельный изолированный рынок на Morpho Blue, кредитном протоколе, который ещё в июне привлёк рекордный для DeFi раунд финансирования. Доступ к новому рынку не требует белого списка или предварительного разрешения, пользоваться им может кто угодно без отдельной заявки.

Прежде чем дать согласие, команда Sentora проверила поведение FXRP на рынке, дизайн ценового оракула, ликвидность и способность актива выдержать принудительную ликвидацию. Такой институциональный подход к рискам объясняет, почему одобрение заняло определённое время, а не появилось сразу после запуска токена. Актив продолжит проходить тот же постоянный мониторинг, что и другие залоги в пуле RLUSD, так что проверка на этом не заканчивается.

Что такое FXRP и зачем его оборачивать?

Сеть XRP Ledger не поддерживает сложные смарт-контракты наподобие тех, что есть в Ethereum, поэтому напрямую взять заём под залог обычного XRP в DeFi-протоколах на Ethereum невозможно. Решение на словах выглядит просто. Нужно создать на другом блокчейне синтетический актив, обеспеченный реальным XRP один к одному. Именно такую роль выполняет FXRP в системе FAssets от Flare.

Когда пользователь минтит FXRP, настоящие монеты XRP фактически блокируются, а взамен появляется токен-двойник, который уже можно переносить в сеть Ethereum и использовать там как обычный ERC-20-актив. Идея не нова для крипторынка. Подобные обёрнутые версии давно существуют для биткоина и других монет. Но именно для XRP такие мосты до сих пор оставались нишевыми решениями с небольшим доверием со стороны крупных кредитных пулов, и ни один из них раньше не принимался в пул такого масштаба. Главный риск обёрнутых активов всегда один и тот же. Токен-двойник должен быть обеспечен реальной монетой, и это обеспечение должно подтверждаться независимым аудитом. Именно поэтому крупные кредитные протоколы годами обходили XRP стороной, несмотря на то что токен входит в первую десятку криптовалют по капитализации.

Как проходит заём шаг за шагом?

Сейчас процесс получения займа под FXRP состоит из нескольких последовательных действий, и ни один из них пока нельзя пропустить или объединить с другим.

• Минтинг: пользователь создаёт FXRP через систему FAssets, заблокировав соответствующее количество XRP на XRP Ledger.
• Токен переносится в сеть Ethereum через мост Stargate.
• FXRP вносится как залог на только что открытый рынок на Morpho Blue.
• Пользователь берёт заём в RLUSD, самостоятельно выбирая соотношение займа к залогу в пределах разрешённого лимита.

Flare уже работает над упрощением этого пути. Компания разрабатывает систему Smart Accounts, которая позволит подтвердить всю цепочку действий сразу из кошелька XRP Ledger, а также прямой минтинг без промежуточных шагов между XRPL и Ethereum. Пока эти инструменты не готовы, четыре шага остаются обязательными для любого, кто хочет воспользоваться новым рынком. Для опытного пользователя DeFi это не слишком сложно, но для обычного держателя XRP, который никогда не работал с мостами между блокчейнами, текущий процесс всё ещё выглядит громоздким по сравнению с тем, как просто купить или продать монету на бирже.

Осторожный подход Sentora и Morpho Blue

Каждый рынок на Morpho Blue изолирован: у него собственный залоговый актив, собственный долговой актив, отдельный ценовой оракул и собственный порог ликвидации. Если что-то пойдёт не так именно с рынком FXRP, проблема не переходит на остальное хранилище RLUSD и не затрагивает других заёмщиков пула. Именно эта архитектура позволила Sentora одобрить новый актив, не подвергая риску весь пул сразу.

Масштаб пока остаётся скромным. С момента запуска системы выпущено около 155 миллионов FXRP, тогда как сооснователь и CEO Flare Хьюго Филион ранее заявлял о цели привлечь 5 миллиардов XRP в экосистему компании за полгода. Новый рынок открывается с тем, что во Flare называют "консервативным лимитом предложения", который может вырасти вместе со спросом. Точные цифры лимита, порог ликвидации и источник ценового оракула компании пока не раскрыли публично, хотя CoinDesk уже направил соответствующий запрос. Для кредитного протокола такая сдержанность типична. Лучше запустить рынок с небольшим лимитом и постепенно его расширять, чем сразу открыть доступ к сотням миллионов долларов ликвидности под актив, который ещё не прошёл проверку временем.

Что это значит для владельцев XRP?

Для рядового держателя токена главная новость проста: появился ещё один легальный способ получить ликвидность под XRP, не закрывая позицию на бирже. По словам Филиона, XRP остаётся одним из крупнейших активов на крипторынке, хотя и одним из наименее задействованных в DeFi, так что институциональная проверка рисков в сети Ethereum значит больше, чем очередной листинг на ещё одном мосте.

Пока новый рынок невелик по сравнению с общим рынком XRP, а точные параметры вроде лимита предложения или порога ликвидации Flare и Sentora ещё не раскрыли публично. Но сам факт, что институциональный кредитный пул впервые принял XRP-актив как залог, может стать прецедентом для других подобных интеграций, если новый рынок покажет себя стабильным в первые месяцы работы. Для владельцев XRP, которые годами слышали, что их токен слабо представлен в децентрализованных финансах, это первый заметный признак обратного движения. Крупные игроки кредитного рынка готовы рассматривать XRP наравне с активами, давно интегрированными в экосистему Ethereum.