DeFi-протокол кредитования Morpho привлёк $175 млн. Это крупнейший раунд среди всех децентрализованных кредитных платформ за всю их историю. Сделка закрыта 9 июня 2026 года. В раунд вошли как крипто-венчурные фонды, так и традиционные финансовые институты. Такое сочетание по-прежнему редкость для этого рынка.
Кто вложил деньги и почему это важно
Раунд совместно возглавили Paradigm и Andreessen Horowitz (a16z). К ним присоединился Ribbit Capital. Стратегическое участие приняли Apollo Funds, Circle Ventures и VanEck, а также более десяти других фондов.
Присутствие Apollo читается иначе, чем обычный крипто-венчур. Фирма управляет активами на $700 млрд и специализируется на частном кредите. Если такой игрок входит в DeFi-кредитную инфраструктуру, это означает, что традиционные управляющие активами начали рассматривать блокчейн-рельсы как реальный операционный вариант, а не только спекулятивную ставку.
VanEck, который управляет спотовым Bitcoin-ETF, добавляет институциональный вес. Его участие прямо связывает регулируемый ETF-рынок с on-chain кредитованием.
Что такое Morpho и откуда $11 млрд депозитов
Morpho позволяет любому создать изолированный кредитный рынок. Ключевой продукт - curated lending vaults, кредитные хранилища с риск-менеджером. Вкладчики размещают средства, риск-менеджер устанавливает параметры, а протокол сам распределяет капитал между разными рынками под залог криптоактивов.
На платформе уже $11 млрд депозитов. Для сравнения: суммарно в двух предыдущих раундах Morpho привлёк $68 млн. Новый раунд более чем удваивает общий объём венчурного финансирования компании.
Залогом выступают Ethereum, Bitcoin и другие активы. Если залог обесценивается ниже порога, позицию ликвидируют сторонние покупатели со скидкой.
Зачем Coinbase, Binance и Societe Generale выбрали Morpho
Coinbase возобновил программу Bitcoin-кредитования через Morpho. Клиенты биржи зарабатывают проценты на стейблкоинах (USDT и USDC) и берут займы под залог крипты, не покидая аккаунт на бирже. До этого раунда Coinbase уже вложил в Morpho и получил первый крупный корпоративный кейс.
Binance интегрировал Morpho для схожих продуктов. Обе биржи используют децентрализованный протокол как бэкенд для собственных кредитных сервисов. CEX выступает фронтендом над DeFi-инфраструктурой - модель нечастая.
Societe Generale с балансом свыше 1,5 трлн евро объявил, что будет строить банковские продукты прямо на Morpho. Первый крупный западноевропейский банк, который публично выбрал конкретный DeFi-протокол как инфраструктурный слой для собственных операций.
Ликвидации, риски и тень за рекордным раундом
Протокол привлёк рекордное финансирование в момент, когда DeFi переживает волну убытков. В этом году произошёл взлом KelpDAO, спровоцировавший кризис ликвидности на Aave. Северокорейские хакеры вывели $285 млн с Drift. По данным Chainalysis, с начала 2026 года непроверенные DeFi-контракты принесли $36,7 млн убытков.
На самом Morpho тоже непросто. Из-за падения Bitcoin до 19-месячного минимума за прошедшую неделю около 2 900 клиентов Coinbase получили ликвидации позиций. Coinbase подтвердил, что уведомляет каждые 30 минут при приближении к порогу, но скорость рыночного движения опередила предупреждения.
Paradigm и a16z последовательно входили в крупные DeFi-проекты во время просадок. Этот раунд читается как намеренная контрарная ставка на инфраструктуру, независимо от текущей ценовой динамики.
Что будет дальше с DeFi-кредитованием
Компания направит средства на развитие инфраструктуры и коммерческие интеграции со стратегическими партнерами. Цель амбициозная: стать "общим кредитным слоем" для банков, управляющих активами и финтехов. Сооснователь Поль Фрамбо сформулировал чётко: "Мы строим открытую кредитную сеть для мира".
Если Societe Generale успешно запустит первый банковский продукт на Morpho, за ним последуют другие. $175 млн от Paradigm, a16z, Apollo и VanEck одним раундом. Это не просто ставка на один протокол, а ставка на то, что DeFi-рельсы станут частью мейнстримной финансовой системы раньше, чем регуляторы завершат написание правил.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *