Криптобиржа Gemini сообщила о выручке $45,5 миллиона за второй квартал 2026 года, это на 37% больше, чем год назад. Несмотря на рост выручки компания зафиксировала чистый убыток $107,7 миллиона, и это существенно больше, чем годом ранее.
Разрыв между ростом выручки и увеличением убытка объясняется двумя разнонаправленными процессами. Торговый бизнес биржи просел почти втрое, тогда как сервисное направление (кредитные карты и стейкинг) росло на десятки и сотни процентов. Дополнительное давление на прибыль создал резерв под кредитные потери из-за инцидента с мошенничеством в карточном продукте.
Выручка $45,5 миллиона, убыток $107,7 миллиона
Общая выручка Gemini за апрель-июнь выросла на 37% год к году, до $45,5 миллиона. Чистый убыток составил $107,7 миллиона. Разница между двумя показателями объясняется преимущественно двумя факторами, которые компания раскрыла в отчете: резким падением торговых объемов и разовым резервом под кредитные потери.
Оба процесса развивались одновременно и почти нивелировали эффект от роста сервисного бизнеса. Компания не публиковала отдельного прогноза на третий квартал, ограничившись комментарием о продолжении программы сокращения расходов.
Торговый бизнес просел почти втрое
Выручка от собственно биржевой торговли, где пользователи обменивают Bitcoin, Ethereum и другие активы, упала на 38% год к году, до $12,5 миллиона. Объем торгов сократился еще резче: с $11,3 миллиарда до $3,8 миллиарда, почти втрое.
Такое падение вписывается в более широкий тренд 2026 года: объемы спотовой торговли на централизованных биржах уступают деривативам и DeFi-протоколам, а часть активных трейдеров переходит на платформы с более низкими комиссиями.
Сервисный бизнес вырос в 2,5 раза
В отличие от торговли, сервисное направление Gemini росло стремительно. Выручка от услуг поднялась на 149% год к году, до $23,5 миллиона. Основной вклад дала кредитная карта компании: доход от нее вырос на 231%, до $16,2 миллиона. Продукт предлагает возврат части покупок в криптовалюте, и именно расширение базы держателей карты, а не разовые акции, поддерживало этот рост в течение квартала.
Доход от стейкинга вырос на 50%, до $4 миллионов. Среди активов, доступных для стейкинга на бирже, есть Ethereum, один из самых популярных на рынке для этого вида дохода. Вместе с процентным доходом сервисная выручка и проценты дали компании $26 миллионов за квартал.
Резерв $16,1 миллиона из-за мошенничества объясняет часть убытка
Транзакционные потери компании выросли до $20,1 миллиона с $3,6 миллиона годом ранее. Основной причиной стал резерв $16,1 миллиона под кредитные потери, связанный с инцидентом идентификационного мошенничества в карточном портфеле.
В компании заявили, что повышенный резерв касался конкретных пострадавших счетов и не отражает общего ухудшения качества портфеля. Количество пострадавших клиентов компания не раскрыла. Для карточного бизнеса, который только начал приносить существенную выручку, такой инцидент стал проверкой того, насколько устойчива модель к разовым шокам.
- Операционные расходы выросли на 24% год к году, до $122,4 миллиона.
- Сокращение расходов: по сравнению с первым кварталом операционные расходы упали на 15% благодаря мерам по оптимизации, объявленным ранее в этом году.
- Транзакционные потери без учета разового резерва остаются выше, чем год назад, из-за общего роста карточного бизнеса.
- Компания подтвердила намерение продолжить сокращение расходов в следующих кварталах.
Как отреагировал рынок
Акции Gemini выросли на 3% в четверг во время основной сессии, когда вышел отчет, но упали почти на 5% на предторгах в пятницу, по данным Yahoo Finance. Такая отложенная негативная реакция типична для отчетов, где рост выручки на первый взгляд скрывает разовые статьи расходов.
Для рынка отчет Gemini повторяет картину, которую уже показали несколько других публичных крипто-компаний в этом сезоне: основной бизнес диверсифицируется в сторону сервисов и карточных продуктов, а классическая биржевая торговля криптовалютой постепенно теряет вес в структуре доходов. Следующий квартальный отчет покажет, закрепится ли этот баланс или торговые объемы восстановятся вместе с рынком.
На этой неделе похожие отчеты с тем же противоречием между ростом отдельных направлений и давлением на прибыль опубликовали и другие публичные крипто-компании, включая материнскую компанию Kraken, Payward, чья выручка также все больше формируется за пределами классической торговли криптовалютой.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *