Kraken выходит на рынок BTC-перпетуалов через Bitnomial

Американская CFTC в пятницу 30 мая одобрила первый класс регулируемых бессрочных фьючерсов на Bitcoin в США. Менее чем за сутки три крупные площадки заявили о выходе на этот рынок. Kraken объявил, что запустит собственные перпетуалы через Bitnomial Exchange в течение 30 дней, присоединившись к Coinbase и Kalshi, получившим разрешение первыми.

Что одобрила CFTC и кто успел первым

Бессрочные фьючерсы на криптовалюту, или перпетуалы, привязаны к спотовой цене актива и не имеют даты истечения. Этот инструмент преобладает в крипто-деривативах: удобен для хеджирования позиций, спекулятивных ставок и формирования кредитного плеча. До мая 2026 года таких регулируемых продуктов в США не существовало, и американские клиенты либо уходили на офшор, либо вовсе отказывались от этого инструмента.

По деталям решения CFTC от 30 мая первыми разрешение получили Coinbase Financial Markets и KalshiEX. Coinbase сразу открыл институциональным клиентам доступ к рынку Deribit, купленному ещё в августе 2025 года. Kalshi получила прямое одобрение CFTC на собственный BTC-перпетуал. Обе площадки объявили о старте торгов в тот же день.

CFTC в тот же день опубликовала guidance по круглосуточной торговле и клирингу крипто-деривативов. Это больше, чем единоразовое разрешение: регулятор даёт понять, что готов поддерживать всю инфраструктуру сегмента, а не только выдавать отдельные лицензии.

"По моему мнению, вопрос никогда не стоял, будут ли существовать перпетуальные контракты на крипто-активы. Вопрос стоял, будут ли они существовать под американским надзором, по американским стандартам и в рамках американского верховенства закона."

- Майкл Селиг, председатель CFTC, из публичного заявления от 30 мая 2026

Bitnomial за $550 млн: как Kraken подготовился

Kraken пришёл на рынок не с пустыми руками. Ещё 17 апреля 2026 года материнская компания Payward объявила о покупке Bitnomial, платформы крипто-деривативов с лицензией CFTC, на сумму до $550 млн. Bitnomial уже имела собственный рынок бессрочных фьючерсов и соответствующий регуляторный статус. Kraken покупал готовый регуляторный доступ, а не строил инфраструктуру с нуля.

После объявления CFTC Kraken подтвердил, что уже подал заявку на листинг BTC-перпетуальных контрактов. После одобрения они появятся на Kraken Pro через торговую площадку Bitnomial. Компания обещает запуск в течение 30 дней.

Один нюанс: по состоянию на утро воскресенья 31 мая конкретного документа в публичных файлах CFTC от Bitnomial найдено не было. Компании нередко подают заявки с запросом о конфиденциальном обращении. Отсутствие публичной записи не опровергает слова Kraken, но рынок ещё ждёт официального подтверждения от регулятора.

Что меняется для институциональных трейдеров

До минувшей пятницы американские институциональные клиенты, желавшие торговать перпетуалами на Bitcoin, имели фактически два варианта: уходить на офшорные платформы или отказаться от инструмента. После краха FTX в 2022 году фонды и финансовые учреждения с жёсткими compliance-требованиями всё осторожнее относились к нерегулируемым площадкам. Для части игроков выход на офшор стал юридически или корпоративно невозможным.

Теперь ситуация другая. Три регулируемых CFTC варианта с разными профилями:

• Coinbase через Deribit ориентируется на крупных игроков с опытом в крипто-деривативах
• KalshiEX предлагает BTC-перпетуал через рынок предсказаний с прямым одобрением CFTC
• Kraken через Bitnomial готовит перпетуалы для клиентов Kraken Pro

Конкуренция между тремя площадками сразу давит на условия торговли. Для трейдеров это означает более узкие спреды, нижние комиссии и больший выбор по размеру позиций. Рынок, который годами контролировали офшорные платформы, открывается для конкуренции внутри американской юрисдикции.

Hyperliquid и DEX-рынок перпетуалов

Пока регулируемый американский рынок перпетуалов медленно формировался, Hyperliquid и другие DEX-деривативы захватывали весь объём торговли бессрочными контрактами. Hyperliquid к концу мая обрабатывал открытый интерес на миллиарды долларов ежедневно и оставался лидером децентрализованного сегмента.

Появление регулируемых US-платформ не уничтожит DEX-рынок перпетуалов. Розничные трейдеры со всего мира, которым нужна гибкость и анонимность, останутся на децентрализованных площадках. Но от него отрезается самая ценная аудитория по объёмам. Американские институциональные клиенты физически не могут использовать нерегулируемые платформы из-за законодательных требований и корпоративных compliance-правил.

Для Hyperliquid это первое серьёзное ограничение роста со стороны регулируемых конкурентов. До этого он развивался в отсутствие легальных US-альтернатив. Теперь такие альтернативы появились.

Что дальше для рынка Bitcoin

Регулируемые перпетуалы в США открывают путь для новых категорий капитала на рынок Bitcoin. Пенсионные фонды, семейные офисы и регулируемые хедж-фонды давно ждали compliant-инструментов для работы с BTC-деривативами. Теперь они их получат.

Рынок перпетуалов напрямую влияет на цену и волатильность базового актива через механизмы фандинга и принудительной ликвидации. Большая ликвидность в регулируемом сегменте теоретически снижает амплитуду экстремальных ценовых движений. Kraken, Coinbase и Kalshi только что запустили гонку. Кто из них захватит большую долю нового рынка, станет ясно через несколько месяцев.