Kraken виходить на ринок BTC-перп'юалів через Bitnomial

Американська CFTC у п'ятницю 30 травня схвалила перший клас регульованих безстрокових ф'ючерсів на Bitcoin у США. Менш ніж за добу три великі майданчики заявили про вихід на цей ринок. Kraken оголосив, що запустить власні перп'юали через Bitnomial Exchange протягом 30 днів, приєднавшись до Coinbase та Kalshi, які отримали дозвіл першими.

Що схвалила CFTC і хто встиг першим

Безстрокові ф'ючерси на криптовалюту, або перп'юали, прив'язані до спотової ціни активу і не мають дати закінчення. Цей інструмент домінує у крипто-деривативах: він зручний для хеджування позицій, спекулятивних ставок і формування кредитного плеча. До травня 2026 року у США таких регульованих продуктів не існувало, і американські клієнти або виходили на офшор, або взагалі відмовлялись від цього інструменту.

За деталями рішення CFTC від 30 травня першими дозвіл отримали Coinbase Financial Markets та KalshiEX. Coinbase відразу відкрив інституційним клієнтам доступ до ринку Deribit, яку придбала ще у серпні 2025 року. Kalshi отримала пряме схвалення CFTC на власний BTC-перпетуал. Обидва майданчики оголосили про старт торгів того ж дня.

CFTC у той самий день опублікувала guidance щодо цілодобових торгів і клірингу крипто-деривативів. Це більше, ніж разовий дозвіл: регулятор дає зрозуміти, що готовий підтримувати всю інфраструктуру сегмента, а не лише видавати окремі ліцензії.

"На мою думку, питання ніколи не стояло, чи будуть існувати перп'юальні контракти на крипто-активи. Питання стояло, чи будуть вони існувати під американським наглядом, за американськими стандартами та в рамках американського верховенства права."

- Майкл Селіг, голова CFTC, з публічної заяви від 30 травня 2026

Bitnomial за $550 млн: як Kraken підготувався

Kraken прийшов на ринок не з порожніми руками. Ще 17 квітня 2026 року материнська компанія Payward оголосила про придбання Bitnomial, платформи криптодеривативів з ліцензією CFTC, за сумою до $550 млн. Bitnomial вже мала власний ринок безстрокових ф'ючерсів і відповідний регуляторний статус. Kraken купував готовий регуляторний доступ, а не будував інфраструктуру з нуля.

Після оголошення CFTC Kraken підтвердив, що вже подав заявку на лістинг BTC-перпетуальних контрактів. Коли її схвалять, контракти з'являться на Kraken Pro через торговий майданчик Bitnomial. Компанія обіцяє запуск протягом 30 днів.

Один нюанс: станом на ранок неділі 31 травня конкретного документа у публічних файлах CFTC від Bitnomial знайдено не було. Компанії нерідко подають заявки із запитом на конфіденційне ставлення. Відсутність публічного запису не спростовує слова Kraken, але ринок ще чекає офіційного підтвердження від регулятора.

Що змінюється для інституційних трейдерів

До минулої п'ятниці американські інституційні клієнти, які хотіли торгувати перп'юалами на Bitcoin, мали фактично два варіанти: виходити на офшорні платформи або відмовитись від цього інструменту. Після краху FTX у 2022 році фонди та фінансові установи з жорсткими комплаєнс-вимогами дедалі обережніше ставились до нерегульованих майданчиків. Для частини гравців вихід на офшор став юридично або корпоративно неможливим.

Тепер ситуація інша. Три регульованих CFTC варіанти з різними профілями:

• Coinbase через Deribit орієнтується на великих гравців з досвідом у крипто-деривативах
• KalshiEX пропонує BTC-перпетуал через ринок передбачень з прямим CFTC-дозволом
• Kraken через Bitnomial готує перп'юали для клієнтів Kraken Pro

Конкуренція між трьома майданчиками одразу тисне на умови торгівлі. Для трейдерів це означає вужчі спреди, нижчі комісії і більший вибір за розміром позицій. Ринок, який роками контролювали офшорні платформи, відкривається для конкуренції всередині американської юрисдикції.

Hyperliquid і DEX-ринок перп'юалів

Поки регульований американський ринок перп'юалів повільно формувався, Hyperliquid та інші DEX-деривативи захоплювали весь об'єм торгівлі безстроковими контрактами. Hyperliquid до кінця травня обробляв відкритий інтерес на мільярди доларів щоденно і залишався лідером децентралізованого сегмента.

Поява регульованих US-платформ не знищить DEX-ринок перп'юалів. Роздрібні трейдери зі всього світу, яким потрібна гнучкість і анонімність, залишаться на децентралізованих майданчиках. Але від нього відрізається найцінніша аудиторія для обсягів. Американські інституційні клієнти фізично не можуть використовувати нерегульовані платформи через законодавчі вимоги та корпоративні compliance-правила.

Для Hyperliquid це перше серйозне обмеження росту з боку регульованих конкурентів. До цього він розвивався у вакуумі відсутності легальних US-альтернатив. Тепер такі альтернативи з'явились.

Що далі для ринку Bitcoin

Регульовані перп'юали у США відкривають шлях для нових категорій капіталу на ринок Bitcoin. Пенсійні фонди, сімейні офіси та регульовані хедж-фонди давно чекали на compliant-інструменти для роботи з BTC-деривативами. Тепер вони їх отримають.

Ринок перп'юалів безпосередньо впливає на ціну і волатильність базового активу через механізми фандингу та примусової ліквідації. Більша ліквідність у регульованому сегменті теоретично знижує амплітуду екстремальних рухів ціни. Kraken, Coinbase і Kalshi щойно запустили гонку. Хто з них захопить більшу частку нового ринку, стане зрозуміло за кілька місяців.