Robinhood: криптодоход -47% в Q1 2026, акции упали на 9%

Robinhood опубликовал квартальный отчет за первый квартал 2026 года: крипто-направление показало третье сокращение подряд. Доход от крипто-транзакций упал на 47% год к году до $134 млн, объем торгов сократился на 48% до $24 млрд. Акции HOOD упали на 9,4% на внебиржевых торгах после публикации отчета.

Где отчет не дотянул: сравнение с прогнозами

За Q1 2026 Robinhood получил выручку $1,07 млрд и прибыль на акцию $0,38. Консенсус-прогноз Wall Street ожидал $1,14 млрд выручки и EPS $0,43. Промах по выручке составил 6,1%, по EPS 11,6%. Рынок отреагировал: на внебиржевых торгах акции HOOD опустились примерно на $3,50 от цены закрытия.

При этом компания не ушла в убыток. Чистая прибыль за квартал выросла на 3% год к году до $346 млн. Но два ключевых показателя одновременно не оправдали ожиданий аналитиков. Для акций с большим мультипликатором к прибыли этого достаточно для двузначного падения за ночь.

Третий квартал подряд: причины падения крипто-направления

Торговля Bitcoin, Ethereum и другими цифровыми активами на платформе принесла $252 млн в Q1 2025. Это была рекордная цифра для Robinhood: рынок получил сильный импульс после победы Трампа на выборах в ноябре 2024 года. Q1 2026 платформа встретила в совершенно другой обстановке: медвежий рынок, снижение интереса розничных трейдеров и сокращение объемов по всей отрасли.

CEO Robinhood Владимир Тенев объяснил ситуацию краткосрочной волатильностью рынка. "Цена то растет, то падает, но криптовалюта как технологическая инфраструктура станет большой, и мы в это вкладываем", - сказал он в ходе конференц-звонка с аналитиками. Компания переориентируется на развитие криптоинфраструктуры и интеграцию активов с реальной практической ценностью.

Сокращение стало третьим подряд. В Q3 и Q4 2025 показатели также снижались относительно рекордного Q1 2025, но темп падения с каждым кварталом ускорялся.

Bitstamp: $42 млрд за первый полный квартал в составе холдинга

В июне 2025 Robinhood завершил приобретение криптовалютной биржи Bitstamp. Q1 2026 стал первым кварталом, когда Bitstamp полностью отработал в составе компании. Торговый объем биржи за квартал составил $42 млрд, что на 13% меньше, чем в Q4 2025. Bitstamp обслуживает преимущественно институциональных клиентов и не конкурирует с розничной платформой HOOD по аудитории.

В отчете Bitstamp идет отдельной строкой и не входит в крипто-показатели Robinhood. Поэтому $24 млрд объема относятся исключительно к платформе HOOD. В сумме оба сегмента обеспечили свыше $66 млрд совокупного крипто-объема торгов за Q1. Стратегическая логика поглощения: розничный трафик HOOD плюс институциональная инфраструктура Bitstamp образуют воронку для двух разных аудиторий.

Robinhood Predictions: рост на 780% за девять месяцев

Пока крипто-сегмент проседал, прогнозные рынки оказались самым динамичным направлением роста Robinhood. Платформа Robinhood Predictions, запущенная в марте 2025 через партнерство с Kalshi, зафиксировала 8,8 млрд контрактов в Q1 2026. По сравнению с Q2 2025, первым полным кварталом работы сервиса, прирост составил 780%.

Вместе с другими нетрадиционными продуктами Predictions сформировал категорию "Другие транзакционные доходы": за Q1 она выросла на 320% год к году до $147 млн. По словам Тенева, апрель 2026 идет к $3 млрд торгового объема на Predictions, что станет вторым лучшим месяцем с начала работы сервиса.

Что дальше для Robinhood: рынок или стратегия решат

Падение криптодоходов на 47% объясняется прежде всего состоянием рынка. Q1 2025 был аномально сильным из-за предвыборного ралли, и сравнивать текущий квартал с ним без поправки на рыночные условия некорректно. Если рынок развернется во втором квартале, транзакционные доходы HOOD подтянутся следом.

Но три квартала сокращения подряд и промах по обоим прогнозам показывают, что медвежий рынок бьет по Robinhood сильнее, чем по некоторым конкурентам. При этом Charles Schwab запустил спот-торговлю криптой в апреле 2026, eToro закрыла сделку с Zengo в том же месяце. Конкуренция в крипто-ритейле нарастает.

Ставка на токенизацию и прогнозные рынки выглядит разумной, но результат станет заметным не раньше 2027 года. В краткосрочной перспективе HOOD останется зависимым от настроений крипторынка.