Robinhood: криптодохід -47% у Q1 2026, акції впали на 9%

Robinhood оприлюднив квартальний звіт за перший квартал 2026 року: крипто-напрям показав третє скорочення поспіль. Дохід від крипто-транзакцій впав на 47% рік до року до $134 млн, обсяг торгів скоротився на 48% до $24 млрд. Акції HOOD впали на 9,4% у позабіржових торгах після виходу звіту.

Де промахнувся звіт: порівняння з прогнозами

За Q1 2026 Robinhood отримав виручку $1,07 млрд і прибуток на акцію $0,38. Консенсус-прогноз Wall Street передбачав $1,14 млрд виручки та EPS $0,43. Промах по виручці склав 6,1%, по EPS 11,6%. Ринок відреагував: у позабіржових торгах акції HOOD опустились приблизно на $3,50 від ціни закриття.

При цьому компанія не пішла у збиток. Чистий прибуток за квартал виріс на 3% рік до року до $346 млн. Але два ключові показники одночасно не виправдали очікувань аналітиків. Для акцій із великим мультиплікатором до прибутку цього вистачає для двозначного падіння за ніч.

Третій квартал поспіль: чому впав крипто-напрям

Торгівля Bitcoin, Ethereum та іншими цифровими активами на платформі принесла $252 млн у Q1 2025. Це була рекордна цифра для Robinhood: ринок отримав сильний імпульс після перемоги Трампа на виборах у листопаді 2024 року. Q1 2026 платформа зустріла у зовсім іншому середовищі: ведмежий ринок, нижчий інтерес роздрібних трейдерів і скорочення обсягів по всій галузі.

CEO Robinhood Владімір Тенєв пояснив ситуацію короткостроковою волатильністю ринку. "Ціна то росте, то падає, але криптовалюта як технологічна інфраструктура стане великою, і ми в це вкладаємо", - сказав він під час конференц-дзвінка з аналітиками. Компанія переорієнтовується на розбудову криптоінфраструктури та інтеграцію активів із реальною корисністю.

Скорочення стало третім поспіль. У Q3 і Q4 2025 показники також знижувались відносно рекордного Q1 2025, але темп падіння з кожним кварталом прискорювався.

Bitstamp: $42 млрд за перший повний квартал у складі холдингу

У червні 2025 Robinhood завершив придбання криптовалютної біржі Bitstamp. Q1 2026 став першим кварталом, коли Bitstamp відпрацював повністю у складі компанії. Торговий обсяг біржі за квартал склав $42 млрд, що на 13% менше порівняно з Q4 2025. Bitstamp обслуговує переважно інституційних клієнтів і не конкурує з роздрібною платформою HOOD за аудиторію.

У звіті Bitstamp ідуть окремим рядком і не входять до крипто-показників Robinhood. Тому $24 млрд обсягу стосуються виключно платформи HOOD. Якщо скласти обидва сегменти, сукупний крипто-обсяг торгів за Q1 перевищив $66 млрд. Стратегічна логіка поглинання: роздрібний трафік HOOD плюс інституційна інфраструктура Bitstamp утворюють лійку для двох різних аудиторій.

Robinhood Predictions: зростання на 780% за дев'ять місяців

Поки крипто-сегмент просідав, прогностичні ринки виявились найдинамічнішим напрямком зростання Robinhood. Платформа Robinhood Predictions, запущена у березні 2025 через партнерство з Kalshi, зафіксувала 8,8 млрд контрактів у Q1 2026. Порівняно з Q2 2025, першим повним кварталом роботи сервісу, приріст склав 780%.

Разом з іншими нетрадиційними продуктами Predictions сформував категорію "Інші транзакційні доходи": за Q1 вона зросла на 320% рік до року до $147 млн. За словами Тенєва, квітень 2026 іде до $3 млрд торгового обсягу на Predictions, що стане другим найкращим місяцем від початку роботи сервісу.

Що далі для Robinhood: ринок чи стратегія вирішать

Падіння криптодоходів на 47% пояснюється передусім станом ринку. Q1 2025 був аномально сильним через передвиборне ралі, і порівнювати поточний квартал із ним без поправки на ринкові умови некоректно. Якщо ринок розвернеться у другому кварталі, транзакційні доходи HOOD підтягнуться слідом.

Але три квартали скорочення поспіль і промах по обох прогнозах показують, що ведмежий ринок б'є по Robinhood сильніше, ніж по деяких конкурентах. При цьому Charles Schwab запустив спот-торгівлю криптою у квітні 2026, eToro закрила угоду з Zengo того ж місяця. Конкуренція у крипто-ритейлі зростає.

Ставка на токенізацію і прогностичні ринки виглядає розумною, але результат стане помітним не раніше 2027 року. У короткостроковій перспективі HOOD залишиться залежним від настроїв крипторинку.