Трамп назвал кандидатов в SEC и CFTC: кто заменит Гестер Пирс

Президент США Дональд Трамп впервые за год назвал кандидатов на вакантные места в SEC и CFTC, двух главных регуляторов крипторынка. Среди них преемник Гестер Пирс, одной из самых заметных сторонниц понятных правил для крипты. От того, кто именно займёт эти кресла, зависит, как регуляторы будут решать вопросы о токенах, биржах и производных контрактах.

Кого именно выдвинули?

Белый дом объявил четыре кандидатуры, по две для каждого агентства. В SEC пошли республиканец Стивен Левайн (Steven Levine) и демократка Кристин Джонсон (Kristin Johnson). В CFTC республиканец Натан Аноник (Nathan Anonick) и демократ Мэттью Роуленд (Matthew Rowland).

Левайн займёт место Пирс, которая ушла из агентства в октябре. Она возглавляла рабочую группу SEC по крипте и во многом определила подход ведомства к цифровым активам. Взгляды Левайна на крипторегулирование публично известны значительно меньше.

Замена сама по себе не меняет курс автоматически. Пирс была лицом крипто-инициатив в SEC, но решения комиссии принимают голосованием, а не одним человеком. Поэтому изменения в политике зависят от того, как лягут голоса всех пяти мест, а не от одной фамилии.

Джонсон претендует на кресло Кэролайн Креншоу, чей срок уже истёк. Она работала в CFTC и выступала за более жёсткую защиту клиентов и правила о конфликте интересов для криптокомпаний. Аноник и Роуленд оба участвовали в работе над законом CLARITY о структуре крипторынка.

Почему кадровые решения здесь важны?

По замыслу авторов закона CLARITY, он должен распределить полномочия между SEC и CFTC в надзоре за крипторынком. Если закон примут, новые комиссары будут работать уже в этом распределении, а до того они влияют на практику агентств через собственные решения и разъяснения.

Коротко о ролях. SEC надзирает за ценными бумагами, поэтому решает, какие токены и фонды подпадают под её правила и какие ETF можно запускать. CFTC отвечает за фьючерсы и другие производные контракты, а к крипторынку имеет отношение, например, через торговлю биткоин-фьючерсами. Поэтому вакансии в обоих ведомствах затрагивают разные части рынка.

Сейчас оба агентства работают в неполном составе. В SEC заняты только два из пяти мест. В CFTC председатель Майкл Селиг единственный член комиссии из пяти. Он назвал новых кандидатов "двумя сильными двухпартийными выборами" и сказал, что ждёт совместной работы с ними после утверждения.

Комиссия из одного-двух человек принимает решения быстро, но узко. Когда состава нет, любое правило, разъяснение или иск опирается на мнение ничтожного числа голосов, и его проще оспорить. Для бизнеса это означает меньше предсказуемости.

В пакете поровну республиканцев и демократов, и это согласуется с правилом, по которому не более трёх комиссаров из пяти могут представлять одну партию. Для Сената такое равновесие обычно упрощает разговор, потому что каждая сторона получает своих кандидатов.

Как проходит утверждение?

Кандидат на должность комиссара не вступает в неё сразу после объявления. Сначала начинается сенатская процедура.

• Комитет: кандидатов в SEC обычно рассматривает банковский комитет Сената, а в CFTC комитет по сельскому хозяйству.
• Комитет проводит слушания, где сенаторы задают вопросы о взглядах кандидата на крипту и надзор.
• После одобрения комитетом кандидатуру передают на голосование в полный состав Сената.
• Для утверждения нужно простое большинство голосов, то есть больше половины присутствующих сенаторов.

Процесс может занять недели, а иногда месяцы, особенно если в комитете есть возражения.

Есть и практический нюанс. Пока кандидатуру не утвердили, кандидат не участвует в голосованиях комиссии, так что состав не меняется. Решения по новым разъяснениям для крипты и дальше будет принимать нынешний состав, то есть в SEC двое комиссаров, а в CFTC один.

Почему времени так мало?

В январе контроль над Сенатом перейдёт к демократам. До этого у республиканцев узкое окно, чтобы утвердить выбор Трампа, и каждая неделя на счету. Двухпартийный состав пакета, вероятно, призван облегчить голосование, ведь в списке есть и демократы.

Политическая арифметика проста. До января у республиканцев ограниченное число рабочих недель в Сенате, а каждое слушание и голосование занимает время в расписании. Поэтому порядок очередности, кого рассмотрят первым, может повлиять на результат не меньше, чем сами кандидаты.

Если утвердить не удастся, процесс придётся начинать заново уже с другим раскладом сил в Сенате. Тогда кандидатуры, скорее всего, изменят, и крипторегуляторы ещё дольше будут работать в неполном составе.

Чего ждать крипторынку?

Для пользователей это не вызовет мгновенных изменений, но направление регулирования будет формироваться именно здесь. Решения о том, как трактовать токены, когда разрешать ETF на Bitcoin и другие активы и как надзирать за биржами, принимают комиссары. Рынок уже смотрит на состав, потому что от него зависит, сохранится ли дружественный к крипте курс.

Для украинских пользователей прямого эффекта нет, но решения американских регуляторов обычно бьют по всему рынку: от них зависят биржи, ETF и стейблкоины вроде USDT, с которыми работают и обменники.

Отслеживать стоит три вещи: даты слушаний в комитетах, первые заявления кандидатов о крипте и то, успеет ли Сенат до января. Ни одна из них пока не известна.

Пока ясно, что назначения состоятся или до января, или уже в других условиях. Это определит, кто ближайшие годы будет писать правила для цифровых активов в США.