Трамп назвав кандидатів у SEC і CFTC: хто замінить Гестер Пірс

Президент США Дональд Трамп уперше за рік назвав кандидатів на вакантні місця в SEC і CFTC, двох головних регуляторів крипторинку. Серед них наступник Гестер Пірс, однієї з найпомітніших прихильниць зрозумілих правил для крипти. Від того, хто саме обійме ці крісла, залежить, як регулятори вирішуватимуть питання про токени, біржі й похідні контракти.

Кого саме висунули?

Білий дім оголосив чотири кандидатури, по дві для кожного агентства. До SEC пішли республіканець Стівен Левайн (Steven Levine) і демократка Крістін Джонсон (Kristin Johnson). До CFTC республіканець Натан Анонік (Nathan Anonick) і демократ Метью Роуленд (Matthew Rowland).

Левайн займе місце Пірс, яка пішла з агенції в жовтні. Вона очолювала робочу групу SEC з крипти й багато в чому визначила підхід відомства до цифрових активів. Погляди Левайна на крипторегулювання публічно відомі значно менше.

Заміна сама по собі не змінює курс автоматично. Пірс була обличчям крипто-ініціатив у SEC, але рішення комісії ухвалюють голосуванням, а не однією людиною. Тому зміни в політиці залежать від того, як складуться голоси всіх п'яти місць, а не від одного прізвища.

Джонсон претендує на крісло Керолайн Креншоу, чий термін уже минув. Вона працювала в CFTC і виступала за жорсткіший захист клієнтів та правила щодо конфлікту інтересів для крипто-компаній. Анонік і Роуленд обидва брали участь у роботі над законом CLARITY про структуру крипторинку.

Чому кадрові рішення тут важливі?

За задумом авторів закону CLARITY, він має розподілити повноваження між SEC і CFTC у нагляді за крипторинком. Якщо закон ухвалять, нові комісари працюватимуть уже в цьому розподілі, а до того вони впливають на практику агентств через власні рішення й роз'яснення.

Коротко про ролі. SEC наглядає за цінними паперами, тож вирішує, які токени й фонди підпадають під її правила і які ETF можна запускати. CFTC відповідає за ф'ючерси та інші похідні контракти, а до крипторинку має стосунок, наприклад, через торгівлю біткоїн-ф'ючерсами. Тому вакансії в обох відомствах зачіпають різні частини ринку.

Зараз обидва агентства працюють у неповному складі. У SEC зайняті лише два з п'яти місць. У CFTC голова Майкл Селіг єдиний член комісії з п'яти. Він назвав нових кандидатів "двома сильними двопартійними виборами" і сказав, що чекає на співпрацю з ними після підтвердження.

Комісія з одного чи двох людей ухвалює рішення швидко, але вузько. Коли складу немає, будь-яке правило, роз'яснення чи позов спирається на думку мізерної кількості голосів, і його легше оскаржити. Для бізнесу це означає менше передбачуваності.

У пакеті порівну республіканців і демократів, і це узгоджується з правилом, за яким не більше трьох комісарів із п'яти можуть представляти одну партію. Для Сенату така рівновага зазвичай спрощує розмову, бо кожна сторона отримує власних кандидатів.

Як відбувається підтвердження?

Кандидат на посаду комісара не вступає на неї одразу після оголошення. Спершу починається сенатська процедура.

• Комітет: кандидатів у SEC зазвичай розглядає банківський комітет Сенату, а в CFTC комітет із сільського господарства.
• Комітет проводить слухання, де сенатори ставлять питання про погляди кандидата на крипту й нагляд.
• Після схвалення комітетом кандидатуру передають на голосування в повний склад Сенату.
• Для підтвердження потрібна проста більшість голосів, тобто більше половини присутніх сенаторів.

Процес може тривати тижнями, а іноді місяцями, особливо якщо в комітеті є заперечення.

Є й практичний нюанс. Поки кандидатуру не підтвердили, кандидат не бере участі в голосуваннях комісії, тож склад не змінюється. Рішення щодо нових роз'яснень для крипти й далі ухвалюватиме нинішній склад, тобто в SEC двоє комісарів, а в CFTC один.

Чому часу так мало?

У січні контроль над Сенатом перейде до демократів. До того часу республіканці мають вузьке вікно, щоб підтвердити вибір Трампа, і кожен тиждень на рахунку. Двопартійний склад пакета, ймовірно, покликаний полегшити голосування, адже в списку є і демократи.

Політична арифметика проста. До січня в республіканців обмежена кількість робочих тижнів у Сенаті, а кожне слухання і голосування займає час у розкладі. Тому порядок черговості, кого розглянуть першим, може вплинути на результат не менше, ніж самі кандидати.

Якщо підтвердити не вдасться, процес доведеться починати заново вже з іншим розкладом сил у Сенаті. Тоді кандидатури, швидше за все, змінять, і крипторегулятори ще довше працюватимуть у неповному складі.

Що чекати крипторинку?

Для користувачів це не спричинить миттєвих змін, але напрям регулювання формуватиметься саме тут. Рішення про те, як трактувати токени, коли дозволяти ETF на Bitcoin та інші активи й як наглядати за біржами, ухвалюють комісари. Ринок уже дивиться на склад, бо від нього залежить, чи збережеться дружній до крипти курс.

Для українських користувачів прямого ефекту немає, але рішення американських регуляторів зазвичай б'ють по всьому ринку: від них залежать біржі, ETF і стейблкоїни на кшталт USDT, з якими працюють і обмінники.

Відстежувати варто три речі: дати слухань у комітетах, перші заяви кандидатів про крипту і те, чи встигне Сенат до січня. Жодна з них поки не відома.

Поки що ясно, що призначення відбудуться або до січня, або вже в інших умовах. Це визначить, хто наступні роки писатиме правила для цифрових активів у США.