Центральный банк Филиппин (BSP) обязал все лицензированные платформы цифровых активов внедрить строгий отбор токенов перед каждым листингом. Меморандум подписала заместитель губернатора Лин Хавьер. Монеты конфиденциальности попали под прямой запрет: Monero и Zcash больше не могут торговаться на регулируемых филиппинских биржах.
Филиппины занимают 9-е место в мировом рейтинге массового принятия криптовалют по индексу Chainalysis 2025 Global Crypto Adoption Index. Регион APAC показал рост показателя на 69% год к году и возглавил глобальное низовое принятие. Для рынка с такой динамикой новая рамка BSP означает системное изменение, а не точечную корректировку.
Что требует меморандум BSP
Каждый VASP обязан разработать "надежный процесс проверки и аккредитации" перед выставлением любого токена на торги. BSP пояснил цель нового документа как "поддержание финансовой стабильности и защиту благополучия клиентов через предоставление услуг с цифровыми активами безопасно и в интересах потребителей".
Требование распространяется не только на новые листинги. Активы, которые уже торгуются, также подпадают под постоянный мониторинг. Перечень оснований для делистинга включает потерю ликвидности, неплатежеспособность эмитента, вовлеченность в мошенничество или скандал, депег, существенные сбои безопасности и введение пользователей в заблуждение через недостоверные раскрытия.
Монеты конфиденциальности подпадают под отдельную и более жесткую норму. BSP квалифицировал Monero, Zcash и аналогичные активы как "anonymity-enhancing virtual assets" и запретил их листинг полностью. Никакого переходного срока для платформ, уже их поддерживающих, в документе не установлено.
Два регулятора в одной юрисдикции
Филиппинские крипто-компании подотчетны двум независимым органам. BSP лицензирует платформы как провайдеров платежных услуг и транзакционных рейлов. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) контролирует те же платформы со стороны законодательства о ценных бумагах.
BSP выдает лицензии VASP (Virtual Asset Service Provider) для операций с цифровыми активами в роли платежного посредника. SEC регистрирует CASP (Crypto-Asset Service Provider) там, где предлагаемые токены могут иметь признаки ценной бумаги. Значительная часть крупных местных платформ подпадает под обе категории одновременно. Если токен классифицируется как ценная бумага, VASP выполняет требования SEC параллельно с требованиями BSP.
До принятия Circular No. 5 в 2025-м большинство платформ регистрировалось в одном из органов и уклонялось от второго. Теперь оба регулятора одновременно ужесточают требования, и пространство для такого маневра исчезает.
До 2024 года значительная часть платформ регистрировалась только у одного из двух регуляторов и уклонялась от второго. BSP концентрировался на платежных операциях, SEC проверял токенные продажи. Новые правила листинга становятся первым шагом, когда центральный банк выходит за рамки платежного рейла и начинает диктовать требования к самим активам, которые обращаются на лицензированных платформах.
Год ужесточения: от Circular 5 до блокировки десяти платформ
В июне 2025 года SEC принял Memorandum Circular No. 5. Он обязал провайдеров крипто-услуг пройти местную регистрацию, сформировать уставный капитал в $1.8 млн (грн 100 млн), хранить данные клиентов исключительно на филиппинских серверах и отчитываться перед Советом по противодействию отмыванию денег.
В августе того же года SEC заблокировал доступ к 10 офшорным платформам. В список попали OKX, Bybit, Kraken и KuCoin. Президент Совета блокчейна Филиппин Луис Буэнавентура назвал этот шаг "конкурентным преимуществом для лицензированных игроков". Регулируемые местные платформы фактически получили защиту от прямой конкуренции с глобальными лидерами.
Параллельно в парламенте продвигается Законопроект 1330, предусматривающий публикацию госбюджета в блокчейне. Инициатива выросла из массовых протестов из-за подозрений в злоупотреблениях в госзаказах на $9.2 млрд. Блокчейн на Филиппинах рассматривают и как инструмент фискальной прозрачности, а не только как платежную площадку.
Binance и 90-дневный дедлайн BlockShoals
Самая громкая попытка вернуться на рынок принадлежит Binance. В ноябре 2025-го местная компания BlockShoals Technologies Inc. получила предварительное разрешение от SEC в рамках регуляторной песочницы StratBox. Сделка должна была открыть бирже путь на филиппинский рынок через партнера с местной регистрацией.
BSP отреагировал сдержанно. Ни Binance, ни BlockShoals не имеют лицензии VASP от центрального банка, а участие в песочнице SEC не заменяет "лицензирование от центрального банка". SEC переклассифицировал Binance со статуса "глобальный VASP" на "глобальный провайдер услуг с крипто-активами" и установил для BlockShoals 90-дневный срок для интеграции с лицензированным местным VASP перед началом привлечения клиентов.
Сценарий с BlockShoals отражает более широкую стратегию глобальных бирж после блокировки 2025 года. Прямой выход на рынок без местной лицензии невозможен, но привлечение локального партнера с частичным лицензированием позволяет "держать ногу в дверях". Как долго BSP будет принимать такой формат, пока неясно.
Ситуация остается открытой. Binance имеет технический путь на рынок через BlockShoals, но без VASP-лицензии от BSP никаких операций с клиентами не будет. Новый меморандум BSP с более жесткими условиями листинга поднимает планку входа еще выше.
Отрасль поддерживает стандарты, но спорит о приватности
Алден Ибуран, руководитель крипто-направления платежного сервиса GCash, назвал новые правила листинга "давно назревшими". По его словам, требования BSP являются "минимальной планкой, которую любая ответственная платформа должна была применять еще до вывода актива на рынок для розничных пользователей". Более строгие стандарты, по его мнению, ведут к лучшим продуктам.
С запретом на privacy coins позиция Ибурана сложнее. Он признал, что Monero и Zcash "существуют по законным причинам" и что приватность является фундаментальной ценностью в крипто. Но добавил, что Филиппины являются рынком с большими объемами денежных переводов. Позиционировать крипто-инфраструктуру как надежную финансовую систему и при этом допускать свободное движение анонимных активов не получится.
GCash является одной из крупнейших платформ для внутренних и международных денежных переводов на Филиппинах. Позиция Ибурана отражает реальное противоречие между крипто-конфиденциальностью и требованиями AML. Регуляторы глобально склоняются ко второму.
На глобальном уровне запреты на монеты конфиденциальности набирают обороты. Японское FSA еще в 2018 году вынудило местные биржи убрать Monero и Zcash из перечня. Южная Корея пошла тем же путем в 2021-м. Филиппины присоединяются к этому движению, но с одним отличием: запрет закреплен в меморандуме центрального банка, а не в виде неформальных рекомендаций регулятора.
Схема с параллельным регулированием BSP и SEC выглядит более зрелой, чем у большинства соседних рынков. Вопрос не в том, усилится ли контроль, а в том, насколько быстро. 9-е место Филиппин в Chainalysis 2025 говорит о массовом спросе. Именно он будет определять границу между защитой потребителей и ограничением рынка в следующем цикле.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *