BlackRock подала заявку на третий ETF с Bitcoin. Фонд называется iShares Bitcoin Managed Protection ETF, тикер PBIT. Он обещает защиту от глубокого падения, но за это придётся отдать часть роста.
Что именно подала BlackRock
В понедельник, 19 октября, крупнейший в мире управляющий активами подал в SEC предварительный проспект эмиссии. Биткоинов на балансе у фонда не будет. Он будет работать с опционами на собственный IBIT, крупнейший спотовый ETF на Bitcoin с активами около $66 млрд.
Схема называется буферной. Инвестор получает рост до определённой границы, а ниже неё имеет подушку. Похожие фонды уже есть у Calamos, First Trust и Innovator. Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт напомнил, что когда в этот сегмент заходит BlackRock, шума обычно выходит немало.
Есть и юридическая деталь. Фонд регистрируют по закону об инвестиционных компаниях 1940 года, как обычные взаимные фонды и ETF, в составе iShares Trust. То есть это не экзотика, а знакомый формат для брокерских счетов.
Как работает буфер
Выглядит всё так. Фонд покупает опционы на покупку IBIT и продаёт такие же, но с более высоким страйком, чтобы частично окупить расходы. Разница между ними и даёт потолок прибыли. Остальные деньги держат в облигациях и других инструментах с фиксированным доходом.
Опционы разбиты на три транша, которые перекрываются по времени. Каждый месяц один транш завершается, а новый стартует. Для каждого начальный лимит убытка составляет около 10% до комиссий, а размер потолка зависит от рынка на момент старта.
Есть оговорка. BlackRock прямо пишет, что у фонда нет фиксированного уровня защиты, пола или потолка, и менять их он может по своему усмотрению. Поэтому "десять процентов максимум" это ориентир, а не гарантия. Размер комиссии в проспекте пока не указан.
Деньги вернулись в IBIT
Заявка вышла в день, когда рынок ETF вдруг ожил. По данным Farside Investors, спотовые ETF на Bitcoin в США собрали в понедельник $526,7 млн чистого притока. Это лучший день с 22 сентября, когда поступило $714,7 млн.
Почти всё забрал IBIT: $665,2 млн. Fidelity потеряла $83,6 млн, Grayscale $54,9 млн, остальные фонды остались на нуле. Один фонд вытянул на себе весь день.
Фонды на Ethereum такого праздника не имели. Из них ушло $103,3 млн, из которых $95,4 млн из ETHA от BlackRock. На прошлой неделе отток составил около $320 млн, и это уже третья неделя подряд.
Перед этим были две слабые недели. Фонды потеряли $681 млн, потом ещё $229 млн, а 7 октября за сутки ушло $483,9 млн, самый большой отток с июня. Горячая инфляция в США снова разбудила разговоры о повышении ставки ФРС. Даже после понедельника за октябрь фонды остаются примерно на минус $88 млн.
Если смотреть шире, с января 2024 года фонды на Bitcoin привлекли $57,4 млрд чистого притока и держат $105,5 млрд активов, по данным SoSoValue. Две плохие недели на этом фоне выглядят эпизодом.
Почему альткоинов у BlackRock до сих пор нет
В линейке компании теперь два фонда на Bitcoin и два на Ethereum. IBIT запустили в январе 2024 года, ETHA в июле того же года. В марте 2026 появился ETHB со стейкингом, в июне BITA, зарабатывающий на опционах. PBIT станет третьим продуктом на Bitcoin.
А вот спотовых фондов на Solana или XRP у BlackRock нет. Президент ETF Store Нейт Герачи этому удивляется.
"До сих пор в шоке, что они сидят в стороне от спотовых ETF на SOL, XRP, HYPE и другие. BlackRock явно уверена только в BTC и ETH. Пока что."
- Нейт Герачи, президент ETF Store, из поста в X от 19 октября 2026
Кому подойдёт такой фонд
Для рынка это сигнал, что BlackRock ищет клиента, которого пугает волатильность. Bitcoin сейчас стоит около $81 000, и кто помнит прошлонедельное падение ниже $80 000, тот оценит подушку.
Но у этой защиты есть цена. В сильном ралли PBIT отстанет от IBIT, так что верить в стремительный рост и брать такой фонд вряд ли получится одновременно. Это лишь предварительный проспект, дату запуска никто не называет.
Для Wall Street Bitcoin давно стал обычным активом, который упаковывают в десятки продуктов под разный аппетит к риску. А тем, кому опционные конструкции не нужны, остаётся путь попроще: купить Bitcoin за гривну и держать без обёртки.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *