BlackRock подала заявку на третій ETF з Bitcoin. Фонд зветься iShares Bitcoin Managed Protection ETF, тікер PBIT. Він обіцяє захист від глибокого падіння, але за це доведеться віддати частину росту.
Що саме подала BlackRock
У понеділок, 19 жовтня, найбільший у світі керуючий активами подав до SEC попередній проспект емісії. Біткоїнів на балансі в фонду не буде. Він працюватиме з опціонами на власний IBIT, найбільший спотовий ETF на Bitcoin з активами близько $66 млрд.
Схема зветься буферною. Інвестор отримує зростання до певної межі, а нижче неї має подушку. Подібні фонди вже є в Calamos, First Trust та Innovator. Аналітик Bloomberg Джеймс Сейффарт нагадав, що коли в цей сегмент заходить BlackRock, галас зазвичай виходить чималий.
Є і юридична деталь. Фонд реєструють за законом про інвестиційні компанії 1940 року, як звичайні взаємні фонди й ETF, у складі iShares Trust. Тобто це не екзотика, а знайомий формат для брокерських рахунків.
Як працює буфер
Виглядає все так. Фонд купує опціони на купівлю IBIT і продає такі самі, але з вищим страйком, щоб частково окупити витрати. Різниця між ними й дає стелю прибутку. Решту грошей тримають в облігаціях та інших інструментах з фіксованим доходом.
Опціони розбито на три траншi, що перекриваються за часом. Щомісяця один транш завершується, а новий стартує. Для кожного початковий ліміт збитку становить близько 10% до комісій, а розмір стелі залежить від ринку на момент старту.
Є застереження. BlackRock прямо пише, що в фонду немає фіксованого рівня захисту, підлоги чи стелі, і змінювати їх він може на власний розсуд. Тому "десять відсотків максимум" це орієнтир, а не гарантія. Розмір комісії в проспекті поки не вказано.
Гроші повернулися в IBIT
Заявка вийшла в день, коли ринок ETF раптом ожив. За даними Farside Investors, спотові ETF на Bitcoin у США зібрали в понеділок $526,7 млн чистого притоку. Це найкращий день від 22 вересня, коли надійшло $714,7 млн.
Майже все забрав IBIT: $665,2 млн. Fidelity втратила $83,6 млн, Grayscale $54,9 млн, решта фондів лишилася на нулі. Один фонд витягнув на собі весь день.
Фонди на Ethereum такого свята не мали. З них пішло $103,3 млн, з яких $95,4 млн з ETHA від BlackRock. Минулого тижня відтік склав близько $320 млн, і це вже третій тиждень поспіль.
Перед цим були дві слабкі тижні. Фонди втратили $681 млн, потім ще $229 млн, а 7 жовтня за добу пішло $483,9 млн, найбільший відтік від червня. Гаряча інфляція в США знову розбудила розмови про підвищення ставки ФРС. Навіть після понеділка за жовтень фонди лишаються приблизно на мінус $88 млн.
Якщо глянути ширше, з січня 2024 року фонди на Bitcoin залучили $57,4 млрд чистого притоку й тримають $105,5 млрд активів, за SoSoValue. Дві погані тижні на цьому тлі виглядають епізодом.
Чому альткоїнів у BlackRock досі немає
У лінійці компанії тепер два фонди на Bitcoin і два на Ethereum. IBIT запустили в січні 2024 року, ETHA в липні того ж року. У березні 2026 з'явився ETHB зі стейкінгом, у червні BITA, що заробляє на опціонах. PBIT стане третім продуктом на Bitcoin.
А от спотових фондів на Solana чи XRP в BlackRock немає. Президент ETF Store Нейт Герасі цьому дивується.
"Досі шокований, що вони сидять осторонь спотових ETF на SOL, XRP, HYPE та інші. BlackRock явно впевнена лише в BTC і ETH. Поки що."
- Нейт Герасі, президент ETF Store, з допису в X від 19 жовтня 2026
Кому підійде такий фонд
Для ринку це сигнал, що BlackRock шукає клієнта, якого лякає волатильність. Bitcoin зараз коштує близько $81 000, і хто пам'ятає минулотижневе падіння під $80 000, той оцінить подушку.
Але ціна в цього захисту є. У сильному ралі PBIT відстане від IBIT, тож вірити в стрімкий ріст і брати такий фонд навряд чи вийде одночасно. Це лише попередній проспект, дату запуску ніхто не називає.
Для Wall Street Bitcoin давно став звичайним активом, який пакують у десятки продуктів під різний апетит до ризику. А тим, кому опціонні конструкції не потрібні, лишається простіший шлях: купити Bitcoin за гривню і тримати без обгортки.
Коментарі
Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов'язкові поля позначені *