Deutsche Börse, оператор Франкфуртской фондовой биржи, объявил об инвестиции $200 млн в Payward - материнскую компанию криптобиржи Kraken. По условиям сделки Deutsche Börse получит 1,5% полностью разводненного капитала через покупку вторичных акций. Сделка оценивает Kraken примерно в $13,3 млрд и должна закрыться во втором квартале 2026 года после регуляторного одобрения.
Старые партнеры с новыми деньгами
Эта инвестиция не появилась из ниоткуда. Ещё 4 декабря 2025 года Deutsche Börse и Kraken подписали стратегическое партнерство с фокусом на институциональный доступ к регулируемым крипто-продуктам. Платформа Deutsche Börse для цифровых активов 360X уже интегрировала xStocks - токенизированные акции на базе инфраструктуры Kraken.
Теперь финансовая ставка подкрепляет стратегическую. Через 360X компания планирует расширить линейку: торговля, кастодия, расчеты, управление залогом и токенизированные активы.
За что платят $200 млн
Но дело не только в доле капитала. Deutsche Börse стремится стать связующим звеном между традиционными рынками и крипто-сектором. Через Kraken она получит доступ к инфраструктуре, которая обслуживает миллионы пользователей на десятках рынков - то, что с нуля строить годами.
Среди целевых продуктов - спотовая торговля Bitcoin и Ethereum, деривативы и токенизированные рынки. Всё это планируется развивать через 360X для корпоративных клиентов Deutsche Börse.
IPO Kraken: цифры расходятся
В ноябре 2025 года Kraken конфиденциально подал в SEC регистрационную заявку для IPO. Тогда очередной раунд финансирования оценил компанию в $20 млрд. Но $200 млн за 1,5% полностью разводненного капитала дают другую цифру - около $13,3 млрд.
Разница объясняется структурой: полностью разводненный капитал учитывает все опционы и варранты, а сделки на вторичном рынке проводятся с дисконтом. Kraken сделку пока не комментировал.
TradFi больше не наблюдает со стороны
Deutsche Börse - не единственный традиционный игрок, делающий ставку на Kraken. В марте 2026 года Nasdaq договорился с Kraken и его дочерней структурой Backed о разработке шлюза для токенизированных акций. Крупные финансовые операторы хотят не просто наблюдать за рынком цифровых активов - они хотят быть его частью.
Тот же путь проходят BlackRock, Fidelity и Goldman Sachs через запуск ETF и крипто-подразделений. Но Deutsche Börse выбирает более прямой маршрут: покупает долю в одной из ведущих бирж напрямую.
Что будет дальше
После закрытия сделки Deutsche Börse станет миноритарным акционером Kraken. При 1,5% крупных решений не принимают. Реальная ценность - в совместных продуктах и доступе к инфраструктуре, которые должны появиться в ближайших кварталах.
IPO Kraken остаётся открытым вопросом. Если рыночная оценка упала с $20 млрд до $13,3 млрд, выход на биржу может подождать лучших условий. Или эта сделка - способ Deutsche Börse войти в Kraken ещё до IPO по более низкой цене.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *