Deutsche Börse вклав $200 млн у Kraken: TradFi наступає на крипторинок

Deutsche Börse, оператор Франкфуртської фондової біржі, оголосив про інвестицію $200 млн у Payward - материнську компанію криптобіржі Kraken. За умовами угоди Deutsche Börse отримає 1,5% повністю розводненого капіталу через купівлю вторинних акцій. Угода оцінює Kraken приблизно в $13,3 млрд і має закритись у другому кварталі 2026 року після регуляторного схвалення.

Старі партнери з новими грошима

Ця інвестиція не з нуля. Ще 4 грудня 2025 року Deutsche Börse та Kraken підписали стратегічне партнерство з фокусом на інституційний доступ до регульованих крипто-продуктів. Платформа Deutsche Börse для цифрових активів 360X вже інтегрувала xStocks - токенізовані акції на базі інфраструктури Kraken.

Тепер фінансова ставка підкріплює стратегічну. Через 360X компанія планує розширити лінійку: торгівля, кастодія, розрахунки, управління заставою та токенізовані активи.

За що саме платять $200 млн

Але справа не лише в частці капіталу. Deutsche Börse прагне стати сполучною ланкою між традиційними ринками та крипто-сектором. Через Kraken вона отримає доступ до крипто-інфраструктури, яка обслуговує мільйони користувачів у десятках ринків - те, що з нуля будувати роками.

Серед цільових продуктів - спотова торгівля Bitcoin та Ethereum, деривативи та токенізовані ринки. Все це планується розвивати через 360X для корпоративних клієнтів Deutsche Börse.

IPO Kraken: цифри розходяться

У листопаді 2025 року Kraken конфіденційно подав до SEC реєстраційну заявку для IPO. Тоді черговий раунд фінансування оцінив компанію в $20 млрд. Але $200 млн за 1,5% повністю розводненого капіталу дають іншу цифру - близько $13,3 млрд.

Різниця пояснюється структурою: повністю розводнений капітал враховує всі опціони і варанти, а угоди на вторинному ринку укладаються з дисконтом. Kraken угоду поки не коментував.

TradFi більше не спостерігає збоку

Deutsche Börse - не єдиний традиційний гравець, що робить ставку на Kraken. У березні 2026 року Nasdaq домовився з Kraken та його дочірньою структурою Backed про розробку шлюзу для токенізованих акцій. Великі фінансові оператори хочуть не просто дивитись на ринок цифрових активів - вони хочуть бути його частиною.

Той самий рух демонструють BlackRock, Fidelity та Goldman Sachs через запуск ETF і крипто-підрозділів. Але Deutsche Börse обирає пряміший шлях: купує частку в одній з провідних бірж напряму.

Що буде далі

Після закриття угоди Deutsche Börse стане міноритарним акціонером Kraken. За 1,5% великих рішень не приймають. Реальна цінність - у спільних продуктах і доступі до інфраструктури, які мають з'явитись протягом наступних кварталів.

IPO Kraken залишається відкритим питанням. Якщо ринкова оцінка впала з $20 млрд до $13,3 млрд, виход на біржу може почекати кращих умов. Або ця угода - спосіб Deutsche Börse увійти до Kraken ще до IPO за нижчою ціною.