Strategy и Bitmine вместо покупки крипты выкупают собственные акции

Strategy впервые с середины сентября пропустила неделю покупки биткоина, а Bitmine докупила эфир, но большую сумму направила на выкуп собственных акций. Две крупнейшие компании, которые держат крипту на балансе, одновременно отдали приоритет защите своих бумаг. Для рынка это заметный сдвиг, ведь именно они месяцами были самыми предсказуемыми покупателями.

Что Strategy сделала вместо покупки биткоина

По данным отчёта Strategy в SEC, с 19 по 25 октября компания не купила и не продала ни одного биткоина. Она также не торговала акциями через программу ATM (выпуск новых акций на рынке по текущей цене). Вместо этого 204,9 млн долларов ушло на выкуп 2,07 млн привилегированных акций STRC. Это крупнейший недельный выкуп за больше чем месяц, ведь неделей раньше было 193,1 млн, а ещё раньше 192,4 млн.

Запас биткоина остался на уровне 848 517 BTC, купленных за 64,02 млрд долларов по средней цене 75 446 долларов. В понедельник биткоин стоил около 80 000, так что позиция в плюсе примерно на 6%.

Наличные USD Cash сократились с 447,3 до 242,4 млн долларов, почти вдвое. Отдельный резерв на дивиденды и проценты по долгу, 4,83 млрд долларов, не трогали.

Почему деньги идут в STRC, а не в биткоин

С начала октября Strategy потратила около 664 млн долларов на выкуп STRC и всего 72,3 млн на 851 BTC. Соотношение почти девять к одному. В сентябре картина была обратной, и еженедельные покупки стали визитной карточкой компании.

STRC это привилегированные акции с фиксированным дивидендом, которые Strategy продавала инвесторам для финансирования покупок биткоина. Теперь она скупает их обратно, и это уменьшает число бумаг, по которым нужно платить дивиденды. Цена STRC в понедельник держалась на 99,35 доллара, почти без изменений, так что выкуп пока работает как подпорка.

Лимит программы выкупа привилегированных акций компания подняла с 2 до 3 млрд долларов, и после этой недели осталось 956,8 млн. На выкуп обычных акций MSTR отдельно предусмотрен ещё 1 млрд.

Bitmine: почти 5% эфира и рекордный выкуп акций

Bitmine Тома Ли тоже докупила эфир, но уже в других пропорциях. За неделю компания приобрела 10 452 ETH примерно на 24 млн долларов. На выкуп собственных акций ушло больше, а именно 2,04 млн бумаг по средней цене 22,48 доллара, то есть около 46 млн.

С начала 2026 года Bitmine выкупила 22,9 млн акций на 399,6 млн долларов. Сама компания называет это крупнейшей программой выкупа среди тех, кто держит крипту на балансе.

После докупки на балансе 6 051 933 ETH, или 4,95% всего предложения эфира (122,2 млн токенов). До цели в 5% остаётся примерно 58 000 ETH, и Ли ранее обещал прекратить покупки, как только порог будет достигнут. При нынешнем темпе это вопрос нескольких недель. Ещё 5,2 млн ETH, около 86% запаса, стейкаются через собственную платформу MAVAN, которая приносит компании примерно 318 млн долларов годового дохода.

Ли называет просадку возможностью. Эфир подешевел на 13% от недавнего пика, тогда как американские производители чипов потеряли 20%, и из этого он делает вывод, что бычий рынок продолжается.

Риск индексов MSCI для акционеров

MSCI 15 октября утвердила правило, по которому непрофильные компании, чей баланс в основном состоит из одного актива, не могут входить в индексы Global Investable Market. Оно действует с закрытия 30 ноября, а список затронутых компаний опубликуют 11 ноября. Strategy может туда попасть, и её председатель Майкл Сейлор называл это правило дискриминационным.

Если компанию исключат, фонды, которые отслеживают эти индексы, обязаны продать её акции. Поэтому выкуп собственных бумаг сейчас имеет несколько последствий для инвесторов.

• Он поддерживает цену MSTR и STRC перед возможными вынужденными продажами со стороны индексных фондов.
• Наличных USD Cash хватит примерно на одну такую неделю выкупа, если не привлекать новые средства.
• Каждый свободный доллар теперь конкурирует между покупкой биткоина и выкупом акций.

В понедельник до открытия торгов акции MSTR подешевели на 2,2% до 142,80 доллара.

Что это меняет для курса биткоина

Биткоин достиг 84 777 долларов в среду, а в начале недели торговался около 80 000. Пока Strategy не покупает, цену поддерживают другие покупатели. Например, биржевые Bitcoin-фонды на прошлой неделе вернули приток и собрали 301 млн долларов после двух недель оттока.

На этой неделе рынок ждёт решения ФРС. Фаза, в которой крупнейшие казны каждую неделю скупали монеты, сейчас приостановлена. Вернётся ли она, зависит от цены биткоина и от списка MSCI, который появится 11 ноября.