Лагард заблокировала MiCA-лицензию Binance, пока банки наращивают долю в ЕС

Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард лично вмешалась, чтобы заблокировать заявку Binance на MiCA-лицензию в Греции, сообщил Wall Street Journal. Решение напрямую затрагивает крупнейшую в мире криптобиржу и миллионы пользователей, которые торгуют через нее в Евросоюзе, включая украинцев, привыкших обменивать активы именно на Binance.

Почему ЕЦБ вмешался именно сейчас

По данным WSJ, греческий регулятор HCMC еще в июне уведомил европейский надзорный орган ESMA о намерении одобрить заявку Binance, поданную еще в январе. Но вмешательство Лагард на высоком уровне остановило процесс. По словам источников издания, она просила отложить решение до момента, когда полномочия выдавать лицензии криптобиржам перейдут от национальных регуляторов напрямую к ESMA в рамках реформы, которую ЕС пока не принял.

Здесь важно понимать саму механику MiCA. Лицензию выдает финансовый регулятор одной страны-члена, но она автоматически действует во всех 27 государствах блока по принципу "паспортизации". Именно поэтому греческая заявка имела такой вес: это был самый быстрый из доступных Binance путей получить доступ сразу ко всему европейскому рынку, и именно этот путь перекрыли.

Мотив, который называет WSJ, касается не столько самого Binance, сколько масштаба компании. Лагард опасается, что биржа такого размера способна ускорить использование долларовых стейблкоинов вроде USDT в Европе, а это подрывает проект цифрового евро и позиции европейских стейблкоинов. ЕЦБ формально не выдает лицензии по MiCA, однако политическое влияние на национальные правительства оказалось достаточным рычагом.

Что это означает для Binance в Европе

Binance отозвала греческую заявку еще в середине июня, за несколько дней до дедлайна MiCA 1 июля, и публично заявила о намерении искать авторизацию в другой юрисдикции ЕС. В ответ на запрос о комментарии компания ограничилась общей фразой: "Мы не будем комментировать спекуляции. В Европе Binance остается приверженной долгосрочной, комплаентной работе по регламенту MiCA". Компания добавила, что активно работает над получением MiCA-авторизации и считает это важным шагом к согласованному регулируемому сервису для пользователей по всему европейскому рынку.

Показательно, что HCMC еще в июне признавал заявку завершенной и готовой к одобрению, а отказал в выдаче буквально в последний момент. Джиллиан Линч, глава европейского направления Binance, ранее говорила CoinDesk, что биржа выполнила все требования регулятора. Разрыв между официальной позицией надзорного органа и реальным решением как раз и указывает на политический, а не технический характер отказа.

Для трейдеров это означает задержку, а не запрет. Binance продолжает обслуживать клиентов в большинстве стран ЕС на переходных условиях, пока идет поиск новой юрисдикции для полной лицензии. Но сама история с Грецией показывает, что даже формально завершенная заявка может застрять из-за мотивов, не имеющих прямого отношения к соответствию регламенту.

Банки параллельно удваивают присутствие в реестре MiCA

Пока Binance ищет путь в обход политической блокировки, традиционные банки наращивают долю на том же регулируемом рынке. По анализу данных ESMA, число банков в реестре MiCA-провайдеров выросло примерно с 40 до 80 за период с 26 июня по 16 сентября. Общее число зарегистрированных поставщиков крипто-услуг за это время выросло с 243 до 349, но доля небанковских компаний относительно сократилась с 84% до 77%, тогда как доля банков поднялась с примерно 17% до почти 23%.

Основной вклад внесла Германия. Deutsche Bank, крупнейший банк страны, объявил о планах запустить кастодиальные услуги для институциональных клиентов и ожидает одобрения по MiCA уже в октябре. В реестр также вошли десятки менее крупных учреждений вроде Volksbank, Raiffeisenbank и VR Bank, то есть крипто-услуги проникают даже в кооперативный банковский сегмент, а не только в крупнейшие финансовые группы.

Банки заходят на рынок значительно проще, чем криптокомпании. По статье 60 MiCA кредитному учреждению достаточно уведомить своего регулятора за 40 рабочих дней до старта услуг, без полной процедуры авторизации CASP, которую приходится проходить биржам вроде Binance.

Для обычного пользователя это означает больше альтернатив в ближайшие месяцы. Покупать или хранить криптовалюту скоро можно будет просто через приложение своего банка, без отдельной регистрации на бирже и без переводов между счетами. Но то же преимущество дистрибуции означает, что банки могут перетянуть часть новых клиентов в крипту еще до того, как биржи успеют расширить собственное европейское присутствие.

Риски для трейдеров и бизнеса в ЕС

Комбинация политического давления на крупнейшую биржу и упрощенного входа для банков меняет конкурентное поле быстрее, чем кажется на первый взгляд.

• Пользователи Binance в ЕС рискуют столкнуться с новыми ограничениями или паузами в сервисе, пока идет поиск альтернативной юрисдикции для полной лицензии.
• Банки получают преимущество по срокам выхода на рынок, а это может сместить часть клиентов в сторону традиционных финучреждений еще до появления новых крипто-продуктов от бирж.
• Непрозрачность критериев лицензирования подрывает доверие к самой системе MiCA как единому европейскому стандарту, когда решение зависит от политического давления, а не только от соответствия требованиям.
• Для украинских трейдеров, полагающихся на Binance в P2P-обмене, любое сужение сервиса в ЕС способно косвенно повлиять на ликвидность и курсы на популярных направлениях обмена.

Наиболее уязвимыми к таким колебаниям остаются те, кто регулярно закрывает крупные позиции именно через P2P-объявления на Binance, а не через локальных обменников с фиксированным курсом. Разовый обмен небольшой суммы риск затронет вряд ли заметно.

Что будет дальше

ESMA уже получила сигнал о будущей централизации лицензирования, а банки продолжат наращивать присутствие, пока криптокомпании разбираются с двойными стандартами оценки заявок. Точных сроков принятия реформы, которая передаст полномочия исключительно ESMA, Евросоюз пока не называл, поэтому в ближайшее время решения о лицензиях по-прежнему будут принимать национальные регуляторы.

Ближайшим индикатором станет октябрьское решение по Deutsche Bank и то, в какой стране Binance в итоге подаст новую заявку на MiCA. Если и вторую попытку заблокируют по похожим политическим мотивам, давление на компанию пересмотреть европейскую стратегию и скорость запуска новых банковских крипто-сервисов только вырастет.

Тренд для рынка очевиден. Регулируемый крипторынок Европы все больше формируют банки, а не сами криптобиржи, и политические мотивы вроде защиты цифрового евро теперь открыто влияют на то, кто получит доступ к сотням миллионов потребителей ЕС. Для крупных бирж это сигнал искать компромисс с европейскими регуляторами быстрее, чем они планировали еще в начале года.