Гонконг выдаст первые лицензии на стейблкоины — HSBC среди первых

Управление денежного обращения Гонконга (HKMA) готовится выдать первые лицензии на выпуск стейблкоинов в соответствии с новым Законом о стейблкоинах. Среди главных претендентов — банковские гиганты HSBC и Standard Chartered, которые могут получить разрешения уже в конце марта 2026 года. Это решение превращает Гонконг в один из первых крупных финансовых центров, где традиционные банки получат право легально эмитировать цифровые валюты со стабильной стоимостью.

36 заявок — но лицензии получат единицы

После вступления в силу Закона о стейблкоинах в августе 2025 года HKMA получило 36 официальных заявок от различных компаний и финансовых учреждений. Однако регулятор выбрал жёсткий подход к лицензированию: по словам министра финансов Пола Чана, высказанным 10 февраля 2026 года, лишь «незначительное число» заявителей пройдёт отбор в первой волне.

По оценкам экспертов, от трёх до четырёх компаний имеют шанс попасть в первую группу лицензиатов. Ожидается, что решение о выдаче разрешений будет объявлено ориентировочно 24 марта 2026 года. Регулятор объясняет такую осторожность необходимостью обеспечить максимальную надёжность первых участников рынка.

Почему именно банки — стратегия HKMA

HKMA сознательно отдаёт предпочтение банкам-эмитентам банкнот при рассмотрении первых заявок. Это не случайность, а часть продуманной стратегии: регулятор стремится обеспечить доверие к новому классу активов через привлечение учреждений с безупречной репутацией и многолетним опытом управления фиатными валютами.

Такой подход отличается от моделей других юрисдикций, где лицензии на стейблкоины часто получают криптонативные компании. Гонконг делает ставку на то, что участие авторитетных банков повысит уровень принятия стейблкоинов среди институциональных инвесторов и широкой общественности.

Standard Chartered и партнёрство с Animoca Brands

Гонконгское подразделение Standard Chartered создало совместное предприятие с Animoca Brands и телекоммуникационным гигантом HKT для выпуска стейблкоина, обеспеченного гонконгским долларом (HKD). Этот проект объединяет традиционный банкинг, блокчейн-экспертизу и телеком-инфраструктуру в одном продукте.

Подобное партнёрство демонстрирует, что крупные банки не просто получают лицензии для галочки — они строят комплексные экосистемы вокруг собственных стейблкоинов. Ожидается, что HKD-стейблкоин найдёт применение как в международных расчётах, так и в повседневных платежах внутри Гонконга.

Жёсткие требования к резервам и защите клиентов

Регуляторная рамка Гонконга предусматривает ряд строгих требований к эмитентам стейблкоинов. Резервы должны состоять исключительно из высококачественных ликвидных активов (HQLA) — это означает, что рисковые инвестиции или неликвидные инструменты не могут использоваться для обеспечения токенов.

Кроме того, эмитенты обязаны обеспечить погашение стейблкоинов по номиналу в течение одного рабочего дня (T+1). Клиентские активы должны быть отделены от собственных средств эмитента, а информация о составе резервов подлежит обязательному публичному раскрытию. Дополнительно требуется полное соблюдение требований по противодействию отмыванию средств (AML) и финансированию терроризма (CFT).

Двойной надзор: HKMA и SFC

Уникальной чертой гонконгской модели является система двойного надзора. HKMA отвечает за лицензирование и пруденциальный контроль эмитентов стейблкоинов, тогда как Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) осуществляет общее регулирование виртуальных активов.

Такой двусторонний подход обеспечивает комплексное покрытие всех аспектов деятельности: от финансовой устойчивости эмитента до правил торговли и обращения самих токенов. Для участников рынка это означает более высокие расходы на комплаенс, но одновременно — большую правовую определённость и защиту инвесторов.

Что это означает для глобального рынка стейблкоинов

Выдача первых банковских лицензий на стейблкоины в Гонконге может стать переломным моментом для индустрии. Если HSBC и Standard Chartered успешно запустят свои стабильные монеты, это создаст прецедент для банков в других юрисдикциях — от Сингапура до Лондона и Токио.

Для украинских пользователей, которые активно работают с USDT и другими стейблкоинами для международных переводов и сохранения стоимости, появление банковских стейблкоинов может означать новые возможности. Регулируемые токены от известных банков потенциально обеспечат более высокий уровень доверия и более широкую интеграцию с традиционной финансовой системой, что в перспективе упростит операции вроде обмена стейблкоинов на национальные валюты.