Гонконг видасть перші ліцензії на стейблкоїни — HSBC серед перших

Управління грошового обігу Гонконгу (HKMA) готується видати перші ліцензії на випуск стейблкоїнів відповідно до нового Закону про стейблкоїни. Серед головних претендентів — банківські гіганти HSBC та Standard Chartered, які можуть отримати дозволи вже наприкінці березня 2026 року. Це рішення перетворює Гонконг на один із перших великих фінансових центрів, де традиційні банки отримають право легально емітувати цифрові валюти зі стабільною вартістю.

36 заявок — але ліцензії отримають лише одиниці

Після набуття чинності Законом про стейблкоїни у серпні 2025 року HKMA отримало 36 офіційних заявок від різних компаній та фінансових установ. Проте регулятор обрав жорсткий підхід до ліцензування: за словами міністра фінансів Пола Чана, висловленими 10 лютого 2026 року, лише «незначна кількість» заявників пройде відбір у першій хвилі.

За оцінками експертів, від трьох до чотирьох компаній мають шанс потрапити до першої групи ліцензіатів. Очікується, що рішення про надання дозволів буде оголошено орієнтовно 24 березня 2026 року. Регулятор пояснює таку обережність необхідністю забезпечити максимальну надійність перших учасників ринку.

Чому саме банки — стратегія HKMA

HKMA свідомо віддає перевагу банкам-емітентам банкнот при розгляді перших заявок. Це не випадковість, а частина продуманої стратегії: регулятор прагне забезпечити довіру до нового класу активів через залучення установ із бездоганною репутацією та багаторічним досвідом управління фіатними валютами.

Такий підхід відрізняється від моделей інших юрисдикцій, де ліцензії на стейблкоїни часто отримують криптонативні компанії. Гонконг робить ставку на те, що участь авторитетних банків підвищить рівень прийняття стейблкоїнів серед інституційних інвесторів та широкої громадськості.

Standard Chartered та партнерство з Animoca Brands

Гонконгський підрозділ Standard Chartered створив спільне підприємство з Animoca Brands та телекомунікаційним гігантом HKT для випуску стейблкоїна, забезпеченого гонконгським доларом (HKD). Цей проєкт об'єднує традиційний банкінг, блокчейн-експертизу та телеком-інфраструктуру в одному продукті.

Подібне партнерство демонструє, що великі банки не просто отримують ліцензії для галочки — вони будують комплексні екосистеми навколо власних стейблкоїнів. Очікується, що HKD-стейблкоїн знайде застосування як у міжнародних розрахунках, так і в повсякденних платежах усередині Гонконгу.

Жорсткі вимоги до резервів та захисту клієнтів

Регуляторна рамка Гонконгу передбачає низку суворих вимог до емітентів стейблкоїнів. Резерви повинні складатися виключно з високоякісних ліквідних активів (HQLA) — це означає, що ризикові інвестиції або неліквідні інструменти не можуть використовуватися для забезпечення токенів.

Окрім того, емітенти зобов'язані забезпечити погашення стейблкоїнів за номіналом протягом одного робочого дня (T+1). Клієнтські активи мають бути відокремлені від власних коштів емітента, а інформація про склад резервів підлягає обов'язковому публічному розкриттю. Додатково вимагається повне дотримання вимог щодо протидії відмиванню коштів (AML) та фінансуванню тероризму (CFT).

Подвійний нагляд: HKMA та SFC

Унікальною рисою гонконгської моделі є система подвійного нагляду. HKMA відповідає за ліцензування та пруденційний контроль емітентів стейблкоїнів, тоді як Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів (SFC) здійснює загальне регулювання віртуальних активів.

Такий двосторонній підхід забезпечує комплексне покриття всіх аспектів діяльності: від фінансової стійкості емітента до правил торгівлі та обігу самих токенів. Для учасників ринку це означає вищі витрати на комплаєнс, але водночас — більшу правову визначеність та захист інвесторів.

Що це означає для глобального ринку стейблкоїнів

Видача перших банківських ліцензій на стейблкоїни в Гонконзі може стати переломним моментом для індустрії. Якщо HSBC та Standard Chartered успішно запустять свої стабільні монети, це створить прецедент для банків в інших юрисдикціях — від Сінгапуру до Лондона та Токіо.

Для українських користувачів, які активно працюють із USDT та іншими стейблкоїнами для міжнародних переказів та збереження вартості, поява банківських стейблкоїнів може означати нові можливості. Регульовані токени від відомих банків потенційно забезпечать вищий рівень довіри та ширшу інтеграцію з традиційною фінансовою системою, що в перспективі спростить операції на кшталт обміну стейблкоїнів на національні валюти.