Hana Bank купила 6,55% Dunamu за $668 млн: корейский банк становится акционером Upbit

Hana Bank, банковская структура Hana Financial Group, приобрела 2,28 млн акций Dunamu за $668 млн. После закрытия сделки 15 мая 2026 года корейский банк получил 6,55% оператора Upbit и занял четвертое место среди крупнейших акционеров компании.

По данным CoinTelegraph и The Block, это уже не первая крипто-сделка Hana Financial Group за последние два месяца. Банковская группа последовательно наращивает присутствие в цифровых активах, и покупка доли в Dunamu стала крупнейшим шагом в этом ряду.

Параметры сделки: $293 за акцию, $10,2 млрд для Dunamu

Hana Bank заплатила приблизно $293 за одну акцию Dunamu. При пакете 2,28 млн акций итоговая сумма составила $668 млн. При этой цене общая стоимость Dunamu выходит примерно в $10,2 млрд. Это та ставка, которую Hana Bank сделала на будущее корейского крипторынка.

Сделка закрыта в условиях частичного восстановления рынка после просадки 2025 года. Входная цена учитывает ожидания дальнейшего роста объемов торгов на Upbit. Если объемы останутся стабильными, финансовая логика сделки держится. Если рынок снова обвалится, Hana Bank будет держать дорогой замороженный актив.

Dunamu и Upbit: что купил банк

Dunamu управляет Upbit, крупнейшей криптовалютной биржей Южной Кореи. По объемам торгов Upbit регулярно входит в десятку крупнейших централизованных бирж в мире. Корейский рынок особенный: обязательная верификация трейдеров через банковские счета, строгая система KYC и лицензирование операторов как поставщиков услуг по обороту виртуальных активов (VASP). Upbit держит эту лицензию, и она является ключевым условием работы на рынке.

Но Dunamu не сводится к одной бирже. Компания развивает блокчейн-сервисы, платежные решения и NFT-платформы. Эта диверсификация объясняет, почему оценка Dunamu выше, чем у сопоставимых по объему торгов CEX без собственного технологического портфеля. По некоторым оценкам, Upbit обрабатывает более 80% всего крипто-оборота в Корее. Такая доля рынка при наличии диверсифицированных бизнес-направлений и дает оценку $10 млрд.

Hana Financial Group: три шага за два месяца

Hana Financial Group входит в пятерку крупнейших финансовых конгломератов Кореи. Общие активы группы превышают $300 млрд. Для такого баланса $668 млн не является критическим риском, но сигнал они дают четкий: группа определила цифровые активы как отдельный стратегический приоритет.

Сделка с Dunamu уже не первая в серии крипто-шагов Hana Financial за два месяца. Когда крупный банк проводит несколько профильных сделок подряд за короткий промежуток, речь идет о решении на уровне совета директоров, а не о точечной ставке торгового подразделения. Это принципиально разные вещи по своей природе.

Конкуренты Hana Financial Group в корейском банковском секторе также внимательно смотрят на крипто. Традиционные банковские доходы в 2025-2026 годах находятся под давлением: процентные ставки росли, маржа сжималась. Крипто-инфраструктура выглядит как один из немногих сегментов, где еще есть пространство для роста.

Четвертое место среди акционеров: не символика

После сделки Hana Bank занимает четвертое место среди акционеров Dunamu. Первые три позиции держат основатели и ранние венчурные инвесторы. Детальная структура собственности Dunamu публично не раскрывается в полном объеме.

При этом четвертое место в закрытой компании такого масштаба не является символическим пакетом. Акционер с долей 6,55% обычно получает право на регулярную управленческую отчетность, участие в общих собраниях и формальный голос при стратегических решениях. Для банка, который хочет понимать динамику крипторынка изнутри, это практически полезнее, чем просто держать ETF на Bitcoin через брокера. Прямой доступ к управленческой информации Dunamu и есть реальный актив сделки.

Риски, которые Hana Bank взяла на себя

• Рыночная волатильность. Выручка Upbit прямо зависит от объемов торгов. Затяжной медвежий рынок сокращает комиссионный доход биржи и давит на реальную стоимость пакета Hana Bank.
• Регуляторные изменения. В июле 2026 Корея планирует новые правила для токенизированных ценных бумаг. Более широкое регулирование VASP-компаний может увеличить операционные расходы Dunamu и сократить рентабельность.
• Ликвидность выхода. Dunamu пока не публичная компания. Продать 6,55% на открытом рынке невозможно. Сроки IPO неизвестны, поэтому Hana Bank фиксирует капитал на неопределенный срок.
• Концентрация рынка. Upbit занимает доминирующую позицию в Корее. Участие крупного банка в акционерном капитале такого игрока может привлечь внимание антимонопольных органов.

Контекст 2026: банки покупают крипто-инфраструктуру

Сделка Hana Bank вписывается в глобальную волну выхода традиционных финансовых институтов на крипто. Morgan Stanley в апреле 2026 запустил спот-торговлю Bitcoin и Ethereum для розничных клиентов через платформу E*Trade. JPMorgan в мае 2026 подал в SEC заявку на токенизированный фонд денежного рынка JLTXX.

Между этими кейсами есть принципиальное различие. Американские банки преимущественно строят продукты поверх чужой инфраструктуры. Hana Bank покупает часть самой инфраструктуры. Это более высокий риск и более высокий потенциал дохода. Но и горизонт инвестиции совсем другой.

Аналитики обычно закладывают 3-5 лет для подобных вложений в частные крипто-компании. Если Dunamu выйдет на IPO при оценке $15-20 млрд, Hana Bank зафиксирует значительный прирост от входных $10,2 млрд. Корейский рынок после падения 2025 года показывает признаки восстановления. Судя по последовательным сделкам группы, Hana Financial Group к длинному горизонту готова.