Hana Bank купила 6,55% Dunamu за $668 млн: корейський банк стає акціонером Upbit

Hana Bank, банківська структура Hana Financial Group, придбала 2,28 млн акцій Dunamu за $668 млн. Після закриття угоди 15 травня 2026 року корейський банк отримав 6,55% оператора Upbit і посів четверте місце серед найбільших акціонерів компанії.

За даними CoinTelegraph та The Block, це вже не перша крипто-угода Hana Financial Group за останні два місяці. Банківська група послідовно нарощує присутність у цифрових активах, і покупка частки в Dunamu стала найбільшим кроком у цьому ряду.

Параметри угоди: $293 за акцію, $10,2 млрд для Dunamu

Hana Bank заплатила приблизно $293 за одну акцію Dunamu. При пакеті 2,28 млн акцій кінцева сума склала $668 млн. При цій ціні загальна вартість Dunamu виходить приблизно $10,2 млрд. Це та ставка, яку Hana Bank зробила на майбутнє корейського крипторинку.

Угода закрита в умовах часткового відновлення ринку після просадки 2025 року. Вхідна ціна враховує очікування подальшого зростання обсягів торгів на Upbit. Якщо обсяги залишаться стабільними, фінансова логіка угоди тримається. Якщо ринок знову обвалиться, Hana Bank буде тримати дорогий заморожений актив.

Dunamu та Upbit: що купив банк

Dunamu керує Upbit, найбільшою криптовалютною біржею Південної Кореї. За обсягами торгів Upbit регулярно потрапляє до десятки найбільших централізованих бірж у світі. Корейський ринок особливий: обов'язкова верифікація трейдерів через банківські рахунки, жорстка система KYC і ліцензування операторів як постачальників послуг з обігу віртуальних активів (VASP). Upbit тримає цю ліцензію, і вона є ключовою умовою роботи на ринку.

Проте Dunamu не зводиться до однієї біржі. Компанія розвиває блокчейн-сервіси, платіжні рішення і NFT-платформи. Ця диверсифікація пояснює, чому оцінка Dunamu виходить вищою, ніж у порівнянних за обсягом торгів CEX без власного технологічного портфеля. За деякими оцінками, Upbit обробляє понад 80% всього криптообороту в Кореї. Така частка ринку при наявності диверсифікованих бізнес-напрямків і дає оцінку $10 млрд.

Hana Financial Group: три кроки за два місяці

Hana Financial Group входить до п'ятірки найбільших фінансових конгломератів Кореї. Загальні активи групи перевищують $300 млрд. Для такого балансу $668 млн не є критичним ризиком, але сигнал вони дають чіткий: група визначила цифрові активи як окремий стратегічний пріоритет.

Угода з Dunamu вже не перша у серії кроків Hana Financial у бік крипто за два місяці. Коли великий банк проводить кілька профільних угод підряд за короткий проміжок, йдеться про рішення на рівні ради директорів, а не про точкову ставку трейдерського підрозділу. Ці речі не одне й те саме за своєю природою.

Конкуренти Hana Financial Group у корейському банківському секторі також уважно дивляться на крипто. Традиційні банківські доходи у 2025-2026 роках перебувають під тиском: процентні ставки зростали, маржа стискалася. Крипто-інфраструктура виглядає як один із небагатьох сегментів, де ще є простір для зростання.

Четверте місце серед акціонерів: не символіка

Після угоди Hana Bank посідає четверте місце серед акціонерів Dunamu. Перші три позиції тримають засновники та ранні венчурні інвестори. Детальна структура власності Dunamu публічно не розкривається у повному обсязі.

При цьому четверте місце в закритій компанії такого масштабу не є символічним пакетом. Акціонер з часткою 6,55% зазвичай отримує право на регулярну управлінську звітність, участь у загальних зборах і формальний голос при стратегічних рішеннях. Для банку, який хоче розуміти динаміку крипторинку зсередини, це практично корисніше, ніж просто тримати ETF на Bitcoin через брокера. Прямий доступ до управлінської інформації Dunamu, по суті, і є реальним активом угоди.

Ризики, які Hana Bank взяла на себе

• Ринкова волатильність. Виручка Upbit прямо залежить від обсягів торгів. Затяжний ведмежий ринок скорочує комісійний дохід біржі й тисне на реальну вартість пакету Hana Bank.
• Регуляторні зміни. У липні 2026 Корея планує нові правила для токенізованих цінних паперів. Ширше регулювання VASP-компаній може збільшити операційні витрати Dunamu і скоротити рентабельність.
• Ліквідність виходу. Dunamu поки не публічна компанія. Продати 6,55% на відкритому ринку неможливо. Терміни IPO невідомі, тому Hana Bank фіксує капітал на невизначений строк.
• Концентрація ринку. Upbit займає домінуючу позицію в Кореї. Участь великого банку в акціонерному капіталі такого гравця може привернути увагу антимонопольних органів.

Контекст 2026: банки купують крипто-інфраструктуру

Угода Hana Bank вписується в глобальну хвилю входу традиційних фінансових інститутів у крипто. Morgan Stanley у квітні 2026 запустив спот-торгівлю Bitcoin та Ethereum для роздрібних клієнтів через платформу E*Trade. JPMorgan у травні 2026 подав до SEC заявку на токенізований фонд грошового ринку JLTXX.

Між цими кейсами є принципова різниця. Американські банки переважно будують продукти поверх чужої інфраструктури. Hana Bank купує частину самої інфраструктури. Це вищий ризик і при цьому вищий потенціал доходу. Але і горизонт інвестиції зовсім інший.

Аналітики зазвичай закладають 3-5 років для подібних вкладень у приватні крипто-компанії. Якщо Dunamu вийде на IPO при оцінці $15-20 млрд, Hana Bank зафіксує значний приріст від вхідних $10,2 млрд. Корейський ринок після падіння 2025 року показує ознаки відновлення. Судячи з послідовних угод групи, Hana Financial Group до довгого горизонту готова.