Intesa Sanpaolo, крупнейший банк Италии по активам, за I квартал 2026 года более чем вдвое увеличил криптовалютный портфель. По данным квартальной отчетности, портфель вырос примерно со $100 млн до $235 млн. При этом банк впервые приобрел Ethereum и XRP, а позицию в Solana почти полностью ликвидировал.
Портфель вырос на 135% за один квартал
Intesa Sanpaolo входит в пятерку крупнейших банковских групп еврозоны. Общий объем активов банка превышает 900 млрд евро. При таких масштабах $235 млн в криптовалюте составляют менее 0,03% баланса. Но рост на 135% за три месяца говорит об активной стратегии наращивания, а не о пассивном хранении позиции.
В I квартале 2026 года Bitcoin торговался в диапазоне $80 000-95 000, а общая капитализация крипторынка колебалась между $2,5 трлн и $3 трлн. Банк не воспользовался ценовыми максимумами для фиксации прибыли. Напротив, увеличил вложения.
Квартальная отчетность за Q1 2026 не раскрывает точное распределение между отдельными активами. Известно, что общая сумма $235 млн на конец марта подтверждена официально, а Bitcoin остался в портфеле вместе с двумя новыми позициями.
Сумма в $235 млн делает Intesa крупнейшим публично известным держателем криптовалюты на балансе среди коммерческих банков еврозоны. Раньше системные банки предпочитали предлагать клиентам крипто-активы через структурированные продукты или ETF, избегая прямого балансового риска.
Ethereum и XRP появились в балансе банка впервые
Два новых актива в портфеле привлекли наибольшее внимание аналитиков. Intesa Sanpaolo впервые в своей практике приобрел Ethereum и XRP.
ETH получил четкий институциональный статус после запуска американских спотовых ETF в 2024 году. BlackRock, Fidelity и Invesco суммарно привлекли более $3 млрд в такие продукты за первые месяцы работы. Ethereum перестал ассоциироваться только с DeFi и нишевыми приложениями. Для регулируемого банка это имело значение: появился ликвидный инструмент с четкой структурой и крупными управляющими компаниями на стороне.
XRP прошел другим путем к банковскому балансу. Судебный спор Ripple с SEC, длившийся с 2020 по 2024 год, завершился частичной победой компании. После этого решения суда токен вернулся к рассмотрению среди крупных платежных операторов и банков. Intesa Sanpaolo работает в том числе с международными расчетами, поэтому XRP мог войти в портфель и из практических соображений: технология Ripple ориентирована на межбанковские транзакции.
Оба актива получили регуляторную ясность, которой раньше не было. ETH получил ее через одобрение спотовых ETF в США, XRP через судебное решение, подтвердившее законность продажи токена на вторичных рынках. Для банковского баланса эта ясность принципиально важна. Без нее хранение актива означало слишком большой юридический риск.
Точное распределение между Ethereum и XRP в отчете банка не указано. Но первое появление обоих активов на балансе системного банка ЕС сигнализирует о том, что восприятие этих монет в финансовом секторе еврозоны изменилось.
Solana покинула баланс банка
Solana оказалась по другую сторону этого ребалансирования. Позицию, которая ранее была в портфеле, банк почти полностью распродал в течение квартала. Официального объяснения Intesa Sanpaolo не предоставил.
SOL входит в пятерку крупнейших монет по рыночной капитализации и за последние два года демонстрировал сильную ценовую динамику. Но регуляторный статус актива оставался неоднозначным для консервативных учреждений. В 2023-2024 годах SEC в нескольких исках против американских бирж относила SOL к "незарегистрированным ценным бумагам". Хотя в 2025 году регуляторная позиция смягчилась, правовая неопределенность оставила след на аппетите к этому активу среди банков ЕС.
Solana также пережила несколько крупных сбоев сети в 2024-2025 годах. Для банка, который держит актив напрямую на балансе и несет ответственность перед регулятором за надежность своих вложений, техническая нестабильность протокола становится дополнительным аргументом против позиции.
Solana сохраняет большую экосистему и остается популярной среди розничных инвесторов. Но среди системных банков ЕС, по известным данным Q1 2026, она четкого спроса не получила.
MiCA открыл банкам ЕС юридический путь к крипте
Решение Intesa сложно анализировать без регуляторного контекста. Регламент ЕС MiCA, вступивший в силу в полном объеме в конце 2024 года, впервые дал банкам четкие правила работы с криптоактивами.
До MiCA держать криптовалюту на банковском балансе в ЕС означало нести открытую юридическую ответственность без конкретных норм. После принятия регламента появились требования к лицензированным провайдерам хранения активов, обязательная отчетность и методология расчета рисков в рамке Basel III. Для юридического отдела и риск-менеджмента банка это означало переход от открытой неопределенности к измеримому риску с конкретными параметрами. Кроме того, MiCA исключил риск того, что регулятор в середине квартала может запретить или ограничить хранение определенного актива без предупреждения.
Intesa Sanpaolo не единственный, кто воспользовался новой правовой ясностью. Deutsche Bank и Societe Generale заявили о планах запуска крипто-кастодиальных услуг. BNP Paribas тестировал крипто-продукты для корпоративных клиентов через дочерние структуры еще в 2023 году. Тем не менее среди системных банков ЕС Intesa показал наиболее агрессивный рост балансовой позиции по известным данным Q1 2026.
Следующие кварталы покажут масштаб тренда
Банковские покупки отличаются от розничных по своему характеру. Балансовые инвесторы не выходят из позиций в момент краткосрочных коррекций. Они удерживают активы годами и ребалансируют по стратегическим причинам, а не из-за рыночных настроений. Такой спрос стабилизирует актив в долгосрочном горизонте.
Для ETH и XRP покупка со стороны системного банка ЕС имеет двойное значение. Во-первых, сам приток капитала. Во-вторых, сигнал для других регулируемых учреждений. Эти токены можно держать на балансе без избыточного регуляторного риска. Это снижает барьер входа для других банков, рассматривающих аналогичные шаги.
Ориентир, за которым стоит следить, это квартальный отчет Intesa за Q2 2026. Если банк снова увеличит позицию, подход можно считать стратегическим, а не тактическим. Параллельно в апреле-июне выйдут квартальные отчеты других крупных банков еврозоны. Если 2-3 из них раскроют аналогичное наращивание крипто-активов, тренд будет подтвержден цифрами, а не только аналитическими предположениями.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *