Intesa Sanpaolo, найбільший банк Італії за активами, за I квартал 2026 року збільшив криптовалютний портфель більш ніж удвічі. Портфель виріс з близько $100 млн до $235 млн. При цьому банк уперше придбав Ethereum та XRP, а позицію у Solana майже повністю ліквідував.
Портфель виріс на 135% за один квартал
Intesa Sanpaolo входить до п'яти найбільших банківських груп Єврозони. Загальний обсяг активів банку перевищує 900 млрд євро. При таких масштабах $235 млн у криптовалюті складають менше 0,03% балансу. Але приріст на 135% за три місяці говорить про активну стратегію нарощування, а не пасивне утримання позиції.
У I кварталі 2026 року Bitcoin торгувався у діапазоні $80 000-95 000, а загальна капіталізація крипторинку коливалась між $2,5 трлн і $3 трлн. Банк не скористався ціновими максимумами, щоб зафіксувати прибуток. Навпаки, збільшив вкладення.
Квартальна звітність за Q1 2026 не розкриває точний розподіл між окремими активами. Відомо, що загальна сума $235 млн на кінець березня підтверджена офіційно, а Bitcoin залишився у портфелі разом з двома новими позиціями.
Загальна сума у $235 млн робить Intesa найбільшим публічно відомим тримачем криптовалюти на балансі серед комерційних банків Єврозони. Раніше системні банки здебільшого пропонували клієнтам крипто-активи через структуровані продукти або ETF, уникаючи прямого балансового ризику.
Ethereum та XRP вперше з'явились у балансі банку
Дві нові позиції в портфелі отримали найбільшу увагу аналітиків. Intesa Sanpaolo вперше в своїй практиці придбав Ethereum та XRP.
ETH набув чіткого інституційного статусу після запуску американських спотових ETF у 2024 році. BlackRock, Fidelity та Invesco разом залучили понад $3 млрд у такі продукти за перші місяці роботи. Ethereum перестав асоціюватися тільки з DeFi і нішевими застосунками. Для регульованого банку це важливо: з'явився ліквідний інструмент із чіткою структурою і великими управляючими компаніями на боці.
XRP пройшов іншим шляхом до банківського балансу. Судовий спір Ripple із SEC, що тривав з 2020 по 2024 рік, завершився частковою перемогою компанії. Після цього рішення суду токен повернувся до розгляду серед великих платіжних операторів та банків. Intesa Sanpaolo займається у тому числі міжнародними розрахунками, тому XRP міг потрапити до портфеля і з практичних міркувань: технологія Ripple орієнтована на міжбанківські транзакції.
Обидва активи отримали регуляторну ясність, яка раніше була відсутня. ETH отримав її через схвалення спотових ETF у США, XRP через судове рішення, що підтвердило законність продажу токена на вторинних ринках. Для банківського балансу ця ясність критично важлива. Без неї тримати актив означало надто великий юридичний ризик.
Точний розподіл між Ethereum та XRP у звіті банку не вказаний. Але перша поява обох активів на балансі системного банку ЄС є сигналом того, що сприйняття цих монет у фінансовому секторі Єврозони змінилось.
Solana вийшла з балансу банку
Solana опинилась з протилежного боку цього перебалансування. Позицію, що раніше була у портфелі, банк майже повністю розпродав протягом кварталу. Офіційного пояснення Intesa Sanpaolo не надав.
SOL входить до п'яти найбільших монет за ринковою капіталізацією і за останні два роки показував сильну цінову динаміку. Але регуляторний статус активу залишався неоднозначним для консервативних установ. У 2023-2024 роках SEC у кількох позовах проти американських бірж відносила SOL до "незареєстрованих цінних паперів". Хоча у 2025 році регуляторна позиція пом'якшала, правова невизначеність залишила відбиток на апетиті до цього активу серед банків ЄС.
Solana також пережила кілька масштабних збоїв мережі у 2024-2025 роках. Для банку, що тримає актив безпосередньо на балансі і несе відповідальність перед регулятором за надійність своїх вкладень, технічна нестабільність протоколу стає додатковим аргументом проти позиції.
Solana має велику екосистему і залишається популярною серед роздрібних інвесторів. Але серед системних банків ЄС, за відомими даними Q1 2026, вона чіткого попиту не отримала.
MiCA відкрив банкам ЄС юридичний шлях до крипти
Рішення Intesa важко аналізувати без регуляторного контексту. Регламент ЄС MiCA, що набрав чинності у повному обсязі наприкінці 2024 року, вперше дав банкам чіткі правила роботи з криптоактивами.
До MiCA тримати криптовалюту на банківському балансі в ЄС означало нести відкриту юридичну відповідальність без конкретних норм. Після прийняття регламенту з'явились вимоги до ліцензованих провайдерів зберігання активів, обов'язкова звітність і методологія розрахунку ризиків у рамці Basel III. Для юридичного відділу і ризик-менеджменту банку це означало перехід від відкритої невизначеності до вимірюваного ризику з конкретними параметрами. Крім того, MiCA виключив ризик того, що регулятор у середині кварталу може заборонити або обмежити тримання певного активу без попередження.
Intesa Sanpaolo не єдиний, хто скористався новою правовою ясністю. Deutsche Bank та Societe Generale заявили про плани запуску крипто-кастодіальних послуг. BNP Paribas тестував крипто-продукти для корпоративних клієнтів через дочірні структури ще у 2023 році. Проте серед системних банків ЄС Intesa показав найагресивніше зростання балансової позиції за відомими даними Q1 2026.
Наступні квартали покажуть масштаб тренду
Банківські купівлі відрізняються від роздрібних за своїм характером. Балансові інвестори не виходять з позицій у момент короткострокових корекцій. Вони утримують активи роками і ребалансують за стратегічними причинами, а не через ринкові настрої. Такий попит стабілізує актив у довгостроковому горизонті.
Для ETH і XRP купівля з боку системного банку ЄС має подвійне значення. По-перше, сам приплив капіталу. По-друге, сигнал для інших регульованих установ. Ці токени можна тримати на балансі без надмірного регуляторного ризику. Це знижує бар'єр входу для інших банків, що розглядають аналогічні кроки.
Орієнтир, за яким варто стежити далі, це квартальний звіт Intesa за Q2 2026. Якщо банк знову збільшить позицію, підхід можна вважати стратегічним, а не тактичним. Паралельно у квітні-червні з'являться квартальні звіти інших великих банків Єврозони. Якщо 2-3 з них розкриють аналогічне нарощування крипто-активів, тренд буде підтверджено цифрами, а не лише аналітичними припущеннями.
Коментарі
Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов'язкові поля позначені *