Компания Jane Street, один из крупнейших маркет-мейкеров Wall Street, резко сократила позиции в Bitcoin ETF в Q1 2026 и нарастила влияние на Ethereum-фонды. Согласно 13F-заявке, опубликованной во вторник, доли в BlackRock IBIT и Fidelity FBTC упали на 71% и 60% соответственно по сравнению с Q4 2025. При этом покупки Ethereum ETF в двух фондах составили около $82 млн за квартал.
Ребалансировка произошла в квартал рекордных торговых результатов: по данным Reuters, доходы Jane Street от торговли в Q1 2026 достигли $16,1 млрд. Перемещение между активами выглядит как осознанная стратегическая ставка, а не вынужденная продажа под давлением рынка.
Сокращение Bitcoin ETF: IBIT и FBTC
IBIT от BlackRock понес наибольшие сокращения в абсолютном выражении. Количество акций упало примерно на 71% по сравнению с Q4 2025: до около 5,9 млн акций стоимостью около $225 млн. FBTC от Fidelity сократился на 60%, до примерно 2 млн акций стоимостью около $115 млн.
Суммарно позиции в этих двух Bitcoin ETF упали примерно с $1,25 млрд в Q4 2025 до $340 млн в Q1 2026. Сокращение составило около $910 млн за один квартал. Необходимая оговорка: 13F-отчетность показывает только длинные позиции на конец квартала, а не полный торговый портфель компании, куда входят хеджи и деривативы. Реальная нетто-позиция Jane Street в Bitcoin может быть совершенно иной.
Ротация в Ethereum ETF: почти удвоение
Jane Street почти удвоила долю в ETHA (iShares Ethereum Trust от BlackRock) и резко нарастила FETH (Fidelity Ethereum Fund). Суммарные покупки в двух фондах составили около $82 млн за квартал. Параллельно Wells Fargo также зафиксировала увеличение позиций в Ethereum ETF в Q1 2026.
Динамика показательна. Ethereum ETF получали институциональный интерес в Q1 2026 после длительного отставания от Bitcoin-аналогов по объему активов под управлением. Спотовые Ethereum ETF в США запустились в ноябре 2024 года, но их AUM оставался в несколько раз меньше Bitcoin ETF. Покупки Jane Street - это сигнал, что крупные игроки пересматривают относительную привлекательность двух активов.
Увеличение позиций одновременно в двух Ethereum ETF (BlackRock и Fidelity) показывает диверсификацию между провайдерами, а не ставку на одного эмитента. По структуре это повторяет подход, который крупные институции уже применяют в Bitcoin ETF.
Strategy и майнеры: масштабное сокращение
Наряду с сокращением Bitcoin ETF Jane Street резко уменьшила долю в Strategy (MSTR): с около 968 000 акций стоимостью $145,9 млн в Q4 2025 до примерно 210 000 акций ($27 млн) в Q1 2026. Это сокращение на 78%. Примечательно, что в предыдущем квартале компания наращивала MSTR-позицию на 473%. Обратный ход от плюс 473% до минус 78% за один квартал означает активное управление позицией, а не пассивный drift.
В секторе майнинга Jane Street также сократила несколько позиций: IREN, Cipher Mining, TeraWulf и Core Scientific. Логика прямая: майнеры являются прямым прокси на Bitcoin, и при снижении BTC-экспозиции майнеры идут следом.
Криптоакции с ростом: RIOT, COIN и Galaxy
При этом не все связанные с криптовалютой позиции уменьшились. Jane Street увеличила долю в RIOT Platforms до около 7,4 млн акций (с 5 млн в Q4 2025), подняв стоимость с $63 млн до $91 млн. Coinbase (COIN) также выросла по количеству акций: с 778 000 до 888 000, хотя суммарная стоимость позиции немного упала из-за коррекции цены самой акции.
Наиболее резкое наращивание показала Galaxy Digital: с примерно 17 000 акций стоимостью $380 000 в Q4 2025 до 1,5 млн акций ($28 млн) в Q1 2026. Рост в 87 раз за квартал привлекает внимание даже при небольшой абсолютной сумме. Galaxy занимается крипто-банковскими услугами, торговлей и управлением активами, что совпадает с профилем Jane Street как маркет-мейкера.
Что говорит ребалансировка о состоянии рынка
Jane Street - одна из немногих компаний, которая публично декларирует такие объемы крипто-активов в 13F-заявках. Каждое значительное перемещение между классами активов читается как рыночный сигнал, хотя и с поправкой на то, что 13F не отражает полного портфеля. Для Ethereum сокращение разрыва с Bitcoin в ценовой динамике Q2 2026 может дополнительно ускорить институциональный интерес.
- Одновременное сокращение IBIT и FBTC говорит о решении на уровне класса активов, а не конкретного провайдера
- Покупки ETHA и FETH по тому же принципу показывают: и в Ethereum ставка на сам актив, а не на управляющего
- Сохранение и наращивание COIN, RIOT, GLXY означает, что Jane Street не выходит из криптосектора, а перемещается между его сегментами
Если аналогичные 13F-файлинги за Q1 2026 от других крупных институций покажут похожую картину, это зафиксирует системный сдвиг институционального спроса от Bitcoin к Ethereum ETF в первом квартале. Пока данных недостаточно для выводов, но файлинги Jane Street и Wells Fargo уже формируют определенную тенденцию.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *