Лондонская биржа и Kraken токенизируют акции Великобритании

Лондонская фондовая биржа (LSE) договорилась с материнской компанией Kraken, Payward, о запуске торговли токенизированными британскими акциями. Об этом во вторник сообщила Financial Times со ссылкой на коммерческого директора Payward Марка Гринберга. Первые токены появятся на новой ночной площадке биржи уже в 2027 году. Договоренность стала очередным сигналом того, что традиционные финансовые институты готовы переносить часть бизнеса в блокчейн, несмотря на медленный прогресс крипторегулирования в Британии.

О чем именно договорились LSE и Payward?

По словам Гринберга, токены будут отслеживать стоимость ведущих британских акций и торговаться на LSE 24, новой ночной площадке биржи. LSE анонсировала этот проект 21 июля. Он предполагает торговлю акциями пять дней в неделю, с понедельника по пятницу, без привычных ограничений рабочего дня классической биржи.

Для самой LSE это попытка не потерять объемы торгов в пользу азиатских и американских инвесторов, которые хотят покупать британские компании вне лондонского рабочего времени. Запуск токенизированных продуктов станет первым шагом площадки в сторону цифровых активов. Попытки перенести акции в блокчейн случались и раньше, но в основном оставались нишевыми продуктами без поддержки крупных площадок.

Как работает токенизация акций?

Токенизированная акция это не сама ценная бумага, а цифровая запись в блокчейне, которая отражает ее рыночную цену. Держатель токена не получает акцию напрямую. Эмитент, например подразделение Payward под названием Backed, держит базовый актив на хранении и выпускает токен, привязанный к его стоимости.

В отличие от обычных криптоактивов такие токены обычно выпускают в рамках регулируемого продукта с обязательной проверкой личности покупателя. Выход из позиции тоже проходит через платформу-эмитента, а не напрямую в блокчейне.

Токенизированные акции удобны и для инвесторов вне Британии. Не нужно открывать счет у местного брокера или ждать банковский перевод несколько дней. Но вся конструкция держится на доверии к эмитенту. Если структура вроде Backed столкнется с финансовыми трудностями, держатели токенов рискуют так же, как держатели обычного долгового инструмента этого эмитента.

• Дробное владение: купить можно долю токена, а не целую акцию, что снижает порог входа для мелких инвесторов.
• Торговля идет почти круглосуточно, пять дней в неделю, а не только в часы работы классической биржи.
• Расчеты проходят в блокчейне за минуты, без традиционного цикла клиринга Т+1 или Т+2.
• Хранение базового актива лежит на эмитенте токена, а не на самом держателе.
• Токен можно использовать как залог в DeFi-протоколах, чего не позволяет обычная бумажная акция.

Почему традиционные биржи одна за другой идут в токенизацию?

LSE стала далеко не первой традиционной биржей, которая экспериментирует с токенизированными акциями. В августе Nasdaq согласился купить LeveL Markets, третью по объему торгов альтернативную торговую систему США, в рамках собственного движения к круглосуточным рынкам.

Криптобиржи уже пробовали предлагать токенизированные акции еще в 2021 году, но тогда регуляторы Германии и Британии заставили их свернуть такие продукты. Теперь традиционные биржи пытаются сделать то же самое, но уже в рамках лицензированных структур, что снижает риск повторного запрета.

Еще в марте Nasdaq запустил с Payward и его подразделением Backed, эмитентом токенов xStocks, совместный шлюз для превращения акций в цифровые активы. Этот шаг продолжил заявку на токенизацию, которую Nasdaq подал американскому регулятору в сентябре 2025 года. Отдельно Intercontinental Exchange, владелец Нью-Йоркской фондовой биржи, инвестировал в криптобиржу OKX, чтобы вывести токенизированные акции NYSE на эту платформу со второго квартала 2026 года.

В апреле Deutsche Börse вложила 200 миллионов долларов в Payward, расширяя собственный доступ к токенизированным ценным бумагам. CME Group еще в январе запустила фьючерсы на Cardano, Chainlink и Stellar, а в мае добавила контракты на Avalanche и Sui. Конкуренция за молодых инвесторов, привыкших к круглосуточным крипторынкам, подталкивает биржи одну за другой копировать эту модель. Токенизация акций это лишь часть более широкого движения токенизации реальных активов (RWA), которое охватывает также облигации, недвижимость и фонды денежного рынка. Именно этот сегмент криптоиндустрии активнее всего привлекает традиционные банки и биржи в 2026 году.

Насколько вырос рынок токенизированных акций?

По данным аналитической платформы RWA.xyz, рынок токенизированных акций растет быстро, несмотря на осторожность части традиционных инвесторов в отношении криптоактивов.

Рост числа держателей токенов на 153% за месяц показывает, что спрос формируется не только среди крупных фондов, но и среди розничных инвесторов, у которых раньше не было прямого доступа к британским голубым фишкам.

Что это значит для рынка и инвесторов?

Для обычного трейдера токенизация акций означает более широкий доступ к известным британским компаниям без необходимости открывать брокерский счет в Лондоне. При этом вопросы хранения, налогообложения и защиты инвестора при покупке токена, а не самой акции, в большинстве юрисдикций пока остаются открытыми.

Британский регулятор FCA пока публично не комментировал сделку LSE и Payward. Но его прежний опыт с запретом розничных крипто-деривативов в 2021 году показывает, что регулятор склонен сперва ограничивать доступ обычных клиентов к новым сложным инструментам, прежде чем разрешать их без ограничений.

Новость вышла в день, когда Bitcoin держался около $78 000, а Ethereum торговался у отметки $2 438, и оба актива остаются относительно стабильными после августовской волатильности. Рост интереса классических бирж к блокчейну постепенно стирает границу между традиционными рынками и криптовалютой. Для Kurslog это означает больше точек соприкосновения между миром акций и цифровых активов: чем шире банки и биржи принимают токенизацию, тем естественнее выглядит конвертация между традиционными деньгами и криптовалютой.