Лондонська біржа і Kraken токенізують акції Великобританії

Лондонська фондова біржа (LSE) домовилася з материнською компанією Kraken, Payward, про запуск торгівлі токенізованими британськими акціями. Про це у вівторок повідомила Financial Times з посиланням на комерційного директора Payward Марка Грінберга. Перші токени з'являться на новому нічному майданчику біржі вже у 2027 році. Домовленість стала черговим сигналом того, що традиційні фінансові інституції готові переносити частину бізнесу в блокчейн, попри повільний прогрес крипторегулювання у Британії.

Що саме домовились LSE і Payward?

За словами Грінберга, токени відстежуватимуть вартість провідних британських акцій і торгуватимуться на LSE 24, новому нічному майданчику біржі. LSE анонсувала цей проєкт 21 липня. Він передбачає торгівлю акціями п'ять днів на тиждень, з понеділка по п'ятницю, без звичних обмежень робочого дня класичної біржі.

Для самої LSE це спроба не втратити обсяги торгів на користь азійських і американських інвесторів, які хочуть купувати британські компанії поза лондонським робочим часом. Запуск токенізованих продуктів стане першим кроком майданчика в бік цифрових активів. Спроби перенести акції в блокчейн з'являлися і раніше, але здебільшого залишалися нішевими продуктами без підтримки великих майданчиків.

Як працює токенізація акцій?

Токенізована акція це не сам цінний папір, а цифровий запис у блокчейні, який відображає її ринкову ціну. Власник токена не отримує акцію напряму. Емітент, наприклад підрозділ Payward під назвою Backed, тримає базовий актив на кастоді і випускає токен, прив'язаний до його вартості.

На відміну від звичайних криптоактивів такі токени зазвичай випускають у межах регульованого продукту з обов'язковою перевіркою особи покупця. Вихід із позиції теж проходить через платформу-емітента, а не напряму в блокчейні.

Токенізовані акції зручні і для інвесторів поза Британією. Не треба відкривати рахунок у місцевого брокера чи чекати банківський переказ кілька днів. Але вся конструкція тримається на довірі до емітента. Якщо структура на кшталт Backed зіткнеться з фінансовими труднощами, власники токенів ризикують так само, як власники звичайного боргового інструменту цього емітента.

• Дробове володіння: купити можна частку токена, а не цілу акцію, що знижує поріг входу для дрібних інвесторів.
• Торгівля відбувається майже цілодобово, п'ять днів на тиждень, а не лише в години роботи класичної біржі.
• Розрахунки проходять у блокчейні за хвилини, без традиційного циклу клірингу Т+1 чи Т+2.
• Зберігання базового активу лежить на емітенті токена, а не на самому власнику.
• Токен можна використовувати як заставу у DeFi-протоколах, чого не дозволяє традиційна паперова акція.

Чому традиційні біржі одна за одною йдуть у токенізацію?

LSE стала далеко не першою традиційною біржею, яка експериментує з токенізованими акціями. У серпні Nasdaq погодився придбати LeveL Markets, третю за обсягом торгів альтернативну торговельну систему США, у межах власного руху до цілодобових ринків.

Крипто-біржі вже пробували пропонувати токенізовані акції ще у 2021 році, але тоді регулятори Німеччини і Британії змусили їх згорнути такі продукти. Тепер традиційні біржі намагаються зробити те саме, тільки в межах ліцензованих структур, що знижує ризик повторної заборони.

Ще у березні Nasdaq запустив з Payward і його підрозділом Backed, емітентом токенів xStocks, спільний шлюз для перетворення акцій у цифрові активи. Цей крок продовжив заявку на токенізацію, яку Nasdaq подав американському регулятору у вересні 2025 року. Окремо Intercontinental Exchange, власник Нью-Йоркської фондової біржі, інвестував у криптобіржу OKX, щоб вивести токенізовані акції NYSE на цю платформу з другого кварталу 2026 року.

У квітні Deutsche Börse вклала 200 мільйонів доларів у Payward, розширюючи власний доступ до токенізованих цінних паперів. CME Group ще в січні запустила ф'ючерси на Cardano, Chainlink і Stellar, а у травні додала контракти на Avalanche і Sui. Конкуренція за молодих інвесторів, які звикли до цілодобових крипторинків, підштовхує біржі одну за одною копіювати цю модель. Токенізація акцій це лише частина ширшого руху токенізації реальних активів (RWA), який охоплює також облігації, нерухомість і фонди грошового ринку. Саме цей сегмент криптоіндустрії найактивніше приваблює традиційні банки і біржі у 2026 році.

Наскільки виріс ринок токенізованих акцій?

За даними аналітичної платформи RWA.xyz, ринок токенізованих акцій росте швидко, попри обережність частини традиційних інвесторів щодо криптоактивів.

Зростання кількості власників токенів на 153% за місяць показує, що попит формується не лише серед великих фондів, а й серед роздрібних інвесторів, які раніше не мали прямого доступу до британських блакитних фішок.

Що це означає для ринку та інвесторів?

Для звичайного трейдера токенізація акцій означає ширший доступ до відомих британських компаній без потреби відкривати брокерський рахунок у Лондоні. При цьому питання зберігання, оподаткування і захисту інвестора при купівлі токена, а не самої акції, у більшості юрисдикцій поки що залишаються відкритими.

Британський регулятор FCA поки публічно не коментував угоду LSE і Payward. Але його попередній досвід із забороною роздрібних крипто-деривативів у 2021 році показує, що регулятор схильний спершу обмежувати доступ звичайних клієнтів до нових складних інструментів, перш ніж дозволяти їх без обмежень.

Новина вийшла в день, коли Bitcoin тримався близько $78 000, а Ethereum торгувався біля позначки $2 438, і обидва активи залишаються відносно стабільними після серпневої волатильності. Зростання інтересу класичних бірж до блокчейну поступово стирає межу між традиційними ринками і криптовалютою. Для Kurslog це означає більше точок дотику між світом акцій і цифрових активів: чим ширше банки та біржі приймають токенізацію, тим природніше виглядає конвертація між традиційними грошима і криптовалютою.