Morgan Stanley подал в Комиссию по ценным бумагам (SEC) проспект эмиссии Morgan Stanley Bitcoin Trust, раскрыв ключевые детали структуры фонда. Хранение Bitcoin будет осуществляться через Coinbase Custody и Bank of New York Mellon, что стало первым случаем, когда один из крупнейших инвестбанков мира формализовал партнёрство с криптокастодианом для собственного ETF.
Структура кастоди
Bitcoin Trust будет хранить криптовалюту преимущественно в офлайн-хранилищах холодного хранения Coinbase, где приватные ключи остаются отключёнными от интернета для минимизации рисков взлома. Часть активов может временно перемещаться в торговые кошельки во время создания или погашения паёв ETF.
Выбор Coinbase в качестве криптокастодиана подчёркивает доминирующее положение биржи в институциональном сегменте. Компания уже обслуживает большинство существующих Bitcoin ETF в США, включая фонды BlackRock и Fidelity.
Роль BNY Mellon
Bank of New York Mellon — старейший банк Америки с активами под кастоди свыше $50 триллионов — выступит администратором фонда, трансферным агентом и кассовым кастодианом. Банк будет отвечать за бухгалтерский учёт, реестр акционеров и денежные потоки, связанные с операциями ETF.
Структура фонда
ETF структурирован как пассивный инструмент, который отслеживает цену Bitcoin путём прямого удержания криптовалюты без использования деривативов или кредитного плеча. Чистая стоимость активов будет рассчитываться по CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM New York Settlement Rate, который агрегирует торговые данные с основных спотовых бирж.
Такой подход обеспечивает прозрачное ценообразование и соответствует стандартам, установленным ранее одобренными Bitcoin ETF от BlackRock, Fidelity и других крупных эмитентов.
Стратегическое значение
Morgan Stanley с активами под управлением свыше $1,5 триллиона станет одним из крупнейших финансовых институтов с собственным Bitcoin ETF. Банк уже разрешал своим финансовым советникам рекомендовать Bitcoin ETF клиентам, но собственный фонд значительно расширит масштаб участия.
Подача заявки усиливает тренд на институционализацию крипторынка. После одобрения спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года общие активы под управлением в таких фондах превысили $100 миллиардов, и вход Morgan Stanley может добавить существенный объём.
Что дальше
SEC располагает 240 днями для рассмотрения заявки, хотя процесс может быть ускорен с учётом наличия прецедентов одобрения аналогичных фондов. Аналитики ожидают, что фонд получит разрешение во второй половине 2026 года. Для крипторынка это ещё одно подтверждение необратимости тренда на институциональное принятие Bitcoin.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *