Morpho залучив $175 млн: найбiльший раунд у iсторii DeFi-кредитування

DeFi-протокол кредитування Morpho залучив $175 млн у новому фiнансовому раундi. Це найбiльший обсяг серед усiх децентралiзованих кредитних платформ за всю їх iсторiю. Угода закрита 9 червня 2026 року. До раунду долучились i крипто-венчурнi фонди, i традицiйнi фiнансовi iнституцiї. Таке поєднання досi залишається рiдкiстю для ринку.

Хто вклав грошi i чому це важливо

Раунд спiльно очолили Paradigm та Andreessen Horowitz (a16z). До них приєднався Ribbit Capital. Стратегiчну участь взяли Apollo Funds, Circle Ventures та VanEck, а також понад десять менших фондiв.

Присутнiсть Apollo цього разу читається iнакше, нiж звичний крипто-венчур. Фiрма управляє активами на $700 млрд i спецiалiзується на приватному кредитi. Якщо такий гравець входить у DeFi-кредитну iнфраструктуру, це означає, що традицiйнi менеджери активiв почали розглядати блокчейн-рейки як реальний операцiйний варiант, а не лише спекулятивну ставку.

VanEck, який управляє спотовим Bitcoin-ETF, додає iнституцiйної ваги. Його участь прямо пов'язує регульований ETF-ринок з on-chain кредитуванням.

Що таке Morpho i звiдки $11 млрд депозитiв

Morpho дозволяє будь-кому створити iзольований кредитний ринок. Ключовий продукт - curated lending vaults, кредитнi сховища з ризик-менеджером. Вкладники розмiщують кошти, ризик-менеджер встановлює параметри, а протокол сам розподiляє капiтал мiж рiзними ринками пiд заставу криптоактивiв.

На платформi вже $11 млрд депозитiв. Для порiвняння: сукупно у двох попереднiх раундах Morpho залучив $68 млн. Новий раунд бiльш нiж подвоює загальний обсяг венчурного фiнансування компанiї.

Заставою виступають Ethereum, Bitcoin та iншi активи. Якщо застава знецiнюється нижче порогу, позицiю лiквiдують стороннi покупцi зi знижкою.

Навiщо Coinbase, Binance i Societe Generale обрали Morpho

Coinbase вiдновив програму Bitcoin-кредитування через Morpho. Клiєнти бiржi заробляють вiдсотки на стейблкоїнах (USDT та USDC) i беруть позики пiд заставу крипти, не виходячи з акаунту на бiржi. До цього раунду Coinbase вже вклав у Morpho i отримав перший великий корпоративний кейс.

Binance iнтегрував Morpho для схожих продуктiв. Обидвi бiржi використовують децентралiзований протокол як бекенд для власних кредитних сервiсiв. CEX виступає фронтендом над DeFi-iнфраструктурою - модель нечаста.

Societe Generale з балансом понад 1,5 трлн євро оголосив, що будуватиме банкiвськi продукти прямо на Morpho. Перший великий захiдноєвропейський банк, який публiчно обрав конкретний DeFi-протокол як iнфраструктурний шар для власних операцiй.

Лiквiдацiї, ризики i тiнь за рекордним раундом

Протокол залучив рекордне фiнансування в момент, коли DeFi переживає хвилю збиткiв. Цього року стався злом KelpDAO, що спровокував кризу лiквiдностi на Aave. Пiвнiчнокорейськi хакери вивели $285 млн з Drift. За даними Chainalysis, з початку 2026 року неперевiренi DeFi-контракти принесли $36,7 млн збиткiв.

На самому Morpho теж непросто. Через падiння Bitcoin до 19-мiсячного мiнiмуму за останнiй тиждень близько 2 900 клiєнтiв Coinbase отримали лiквiдацiї позицiй. Coinbase пiдтвердив, що сповiщає кожнi 30 хвилин при наближеннi до порогу, але швидкiсть ринкового руху випередила попередження.

Paradigm i a16z послiдовно входили у великi DeFi-проекти пiд час просiдань. Цей раунд читається як навмисна контрарна ставка на iнфраструктуру, незалежно вiд поточної цiнової динамiки.

Що буде далi з DeFi-кредитуванням

Компанiя планує спрямувати кошти на розвиток iнфраструктури i комерцiйнi iнтеграцiї зi стратегiчними партнерами. Мета амбiтна: стати "спiльним кредитним шаром" для банкiв, керуючих активами та фiнтехiв. Спiвзасновник Поль Фрамбо сформулював чiтко: "Ми будуємо вiдкриту кредитну мережу для свiту".

Якщо Societe Generale успiшно запустить перший банкiвський продукт на Morpho, за ним пiдуть iншi. $175 млн вiд Paradigm, a16z, Apollo i VanEck одним раундом. Це не просто ставка на один протокол, а ставка на те, що DeFi-рейки стануть частиною мейнстрiмної фiнансової системи ранiше, нiж регулятори завершать написання правил.