Strategy і Bitmine замість купівлі крипти викуповують власні акції

Strategy вперше з середини вересня пропустила тиждень купівлі біткоїна, а Bitmine докупила ефір, але більшу суму спрямувала на викуп власних акцій. Дві найбільші компанії, що тримають крипту на балансі, одночасно віддали пріоритет захисту своїх паперів. Для ринку це помітний зсув, бо саме вони місяцями були найпередбачуванішими покупцями.

Що Strategy зробила замість купівлі біткоїна

За даними звіту Strategy до SEC, з 19 по 25 жовтня компанія не купила й не продала жодного біткоїна. Вона також не торгувала акціями через програму ATM (випуск нових акцій на ринку за поточною ціною). Натомість пішло 204,9 млн доларів на викуп 2,07 млн привілейованих акцій STRC. Це найбільший тижневий викуп за понад місяць, адже тиждень тому було 193,1 млн, а ще раніше 192,4 млн.

Запас біткоїна лишився на рівні 848 517 BTC, куплених за 64,02 млрд доларів за середньою ціною 75 446 доларів. Біткоїн у понеділок коштував близько 80 000, тож позиція в плюсі приблизно на 6%.

Готівка USD Cash скоротилася з 447,3 до 242,4 млн доларів, майже вдвічі. Окремий резерв на дивіденди й відсотки за боргом, 4,83 млрд доларів, не чіпали.

Чому гроші йдуть у STRC, а не в біткоїн

З початку жовтня Strategy витратила близько 664 млн доларів на викуп STRC і лише 72,3 млн на 851 BTC. Співвідношення майже дев'ять до одного. У вересні картина була протилежною, і щотижневі купівлі стали візитівкою компанії.

STRC це привілейовані акції з фіксованим дивідендом, які Strategy продавала інвесторам для фінансування купівель біткоїна. Тепер вона скуповує їх назад, і це зменшує кількість паперів, за якими потрібно платити дивіденди. Ціна STRC у понеділок трималася на 99,35 долара, майже без змін, тож викуп поки що працює як підпірка.

Ліміт програми викупу привілейованих акцій компанія підняла з 2 до 3 млрд доларів, і після цього тижня лишається 956,8 млн. На викуп звичайних акцій MSTR окремо передбачено ще 1 млрд.

Bitmine: майже 5% ефіру і рекордний викуп акцій

Bitmine Тома Лі теж докупила ефір, але вже з іншими пропорціями. За тиждень компанія придбала 10 452 ETH приблизно на 24 млн доларів. На викуп власних акцій пішло більше, а саме 2,04 млн паперів за середньою ціною 22,48 долара, тобто близько 46 млн.

З початку 2026 року Bitmine викупила 22,9 млн акцій на 399,6 млн доларів. Сама компанія називає це найбільшою програмою викупу серед тих, хто тримає крипту на балансі.

Після докупівлі на балансі 6 051 933 ETH, або 4,95% усієї пропозиції ефіру (122,2 млн токенів). До цілі в 5% лишається приблизно 58 000 ETH, і Лі раніше обіцяв припинити купівлі, щойно поріг буде досягнуто. За нинішнього темпу це питання кількох тижнів. Ще 5,2 млн ETH, близько 86% запасу, стейкаються через власну платформу MAVAN, що приносить компанії приблизно 318 млн доларів річного доходу.

Лі називає просадку нагодою. Ефір подешевшав на 13% від недавнього піку, тоді як американські виробники чипів втратили 20%, і з цього він робить висновок, що бичачий ринок триває.

Ризик індексів MSCI для акціонерів

MSCI 15 жовтня затвердила правило, за яким непрофільні компанії, чий баланс переважно складається з одного активу, не можуть входити до індексів Global Investable Market. Воно діє від закриття 30 листопада, а список зачеплених компаній оприлюднять 11 листопада. Strategy може туди потрапити, і її голова Майкл Сейлор називав це правило дискримінаційним.

Якщо компанію виключать, фонди, що відстежують ці індекси, мусять продати її акції. Тому викуп власних паперів зараз має кілька наслідків для інвесторів.

• Він підтримує ціну MSTR і STRC перед можливими примусовими продажами з боку індексних фондів.
• Готівки USD Cash вистачить приблизно на один такий тиждень викупу, якщо не залучати нових коштів.
• Кожен вільний долар тепер конкурує між купівлею біткоїна й викупом акцій.

У понеділок до відкриття торгів акції MSTR подешевшали на 2,2% до 142,80 долара.

Що це змінює для курсу біткоїна

Біткоїн сягнув 84 777 доларів у середу, а на початку тижня торгувався біля 80 000. Поки Strategy не купує, ціну підтримують інші покупці. Наприклад, біржові Bitcoin-фонди в минулий тиждень повернули приплив і зібрали 301 млн доларів після двох тижнів відтоку.

Цього тижня ринок чекає рішення ФРС. Фаза, у якій найбільші скарбниці щотижня скуповували монети, зараз призупинена. Чи повернеться вона, залежить від ціни біткоїна й від списку MSCI, який з'явиться 11 листопада.