Tether и Fasanara запустили фонд StableFund на $400 миллионов

Tether и лондонская компания Fasanara Capital объявили о запуске совместного фонда StableFund. Обе стороны внесли часть стартового капитала в размере 400 миллионов долларов и рассчитывают привлечь ещё до 3 миллиардов от институциональных инвесторов. Целью партнёрства стало краткосрочное кредитование бизнеса через USDT как расчётный инструмент.

Что такое StableFund?

StableFund относится к типу evergreen-фондов: у него нет фиксированной даты закрытия, а капитал реинвестируется по мере возврата займов. Деньги пойдут на краткосрочное кредитование под залог активов. Компании и частные лица смогут получить финансирование через сеть локальных финтех-платформ в более чем 60 странах.

Fasanara отвечает за управление портфелем и отбор заёмщиков. Tether ищет сделки, где расчёты естественно ложатся на USDT, и предоставляет техническую инфраструктуру для перевода средств как в блокчейне, так и за его пределами. Такое разделение ролей типично для партнёрств традиционного асет-менеджмента и крипто-компаний, когда одна сторона приносит капитал и опыт в кредитовании, а другая обеспечивает платёжные рельсы. Fasanara Capital, лондонский асет-менеджер, основанный в 2011 году, с активами под управлением более 6 миллиардов долларов. Компания уже несколько лет специализируется на частном кредите для финтех-стартапов в развивающихся странах, поэтому выбор партнёра для Tether выглядит логичным.

Частное кредитование последние годы растёт быстрее традиционного банковского сектора. После кризиса 2008 года банки стали осторожнее с займами малому и среднему бизнесу, и эту нишу как раз заполняют фонды вроде StableFund, вкладывая капитал институциональных инвесторов, которые ищут доходность выше государственных облигаций.

Как именно USDT попадает в кредитную цепочку?

Схема строится вокруг локальных финтех-партнёров, которые уже выдают займы в своих странах, но сталкиваются с дорогим или медленным доступом к капиталу. StableFund даёт им ликвидность, а расчёты между фондом и партнёрами проходят через USDT. Это быстрее банковского перевода и не зависит от рабочих часов конкретной юрисдикции.

Для стран с нестабильной банковской системой или ограниченным доступом к долларовому финансированию разница ощутима напрямую: перевод через USDT занимает минуты и не зависит от корреспондентских счетов, тогда как классический SWIFT-платёж может идти несколько дней и стоить заметную комиссию. Именно поэтому Tether и Fasanara ориентируются в первую очередь на финтех-компании в Латинской Америке, Африке и Юго-Восточной Азии.

• Финансирование дебиторки: бизнес получает деньги под счета, которые клиенты ещё не оплатили.
• Пополнение оборотных средств для малых и средних компаний без доступа к банковским кредитным линиям.
• Финансирование поставщиков в цепочках поставок, где платежи часто задерживаются на недели.
• Потребительские займы через локальные финтех-приложения в странах с ограниченным банковским охватом.

Почему Tether вообще идёт в частный кредит?

За второй квартал компания заработала около 1,5 миллиарда долларов чистой операционной прибыли, в основном на казначейских облигациях США и операциях репо. На конец июня активы Tether достигали 187,8 миллиарда долларов, а резервный буфер составлял 4,11 миллиарда. Этих денег хватает с запасом, поэтому часть прибыли компания уже несколько лет направляет за пределы стейблкоин-бизнеса.

Среди прежних примеров: 20 миллионов долларов в аргентинский необанк Ualá, доля в бразильской Mercado Bitcoin, инвестиция в итальянский футбольный клуб Ювентус и участие в раунде на 50 миллионов долларов для разработчика технологий сна Eight Sleep. StableFund продолжает эту линию, но впервые системно использует именно USDT как рабочий инструмент, а не просто вкладывает прибыль компании.

При этом стоит помнить и об обратной стороне частного кредита. Такие займы не торгуются на бирже, а качество залога трудно проверить со стороны. Это давняя слабость всего рынка private credit, а не особенность именно StableFund. Использование USDT как расчётного слоя ускоряет перевод денег между фондом и заёмщиками, но само по себе не гарантирует возврат капитала.

Что это значит для обычных держателей USDT?

Прямого влияния на курс монеты ждать не стоит: капитал фонда принадлежит самим компаниям-участницам, а не резервам, которые обеспечивают USDT в обращении. Но с каждым новым применением вроде StableFund роль USDT как расчётного актива растёт, а Tether получает ещё один источник дохода помимо облигаций.

Для трейдеров и держателей кошельков сигнал косвенный, но понятный: чем больше реальных бизнес-сценариев покрывается USDT, тем меньше монета выглядит чисто спекулятивным инструментом и тем больше напоминает рабочую валюту для повседневных расчётов.

В Украине USDT давно стал главным инструментом для сохранения сбережений в валюте через P2P-площадки и обменники, когда банковские переводы ограничены или слишком медленные. Если стейблкоин всё активнее используется в реальном кредитовании бизнеса за рубежом, это косвенное подтверждение устойчивости инфраструктуры, на которую опираются и те, кто хочет купить USDT за гривну для собственных сбережений.

Что будет дальше?

Fasanara и Tether теперь будут искать институциональных инвесторов, готовых довести капитал фонда до заявленных 3 миллиардов. Компании пока не раскрыли конкретных сроков привлечения или первых профинансированных сделок.

StableFund пока остаётся прежде всего ставкой Fasanara и Tether на собственную репутацию: ни одна из компаний не публиковала независимого аудита качества будущего кредитного портфеля. Если план всё же удастся, фонд станет одним из крупнейших частных кредитных инструментов, построенных на стейблкоин-рельсах, а Tether закрепит за собой роль не только эмитента валюты, но и полноценного игрока на рынке финтех-кредитования.

Тренд здесь шире одной сделки. Эмитенты стейблкоинов всё чаще ищут прибыль за пределами классических резервов, а StableFund лишь один из примеров этого движения.