Balancer предлагает закрыть протокол и разделить казну между BAL

Balancer, децентрализованная биржа и автоматический маркет-мейкер на Ethereum, предложила полностью свернуть протокол. Казна, которую планируют распределить между держателями токена BAL, сейчас превышает $9 миллионов. Предложение в понедельник опубликовал на форуме управления Balancer исполнительный директор Balancer Labs Маркус Гардт, и для пользователей децентрализованных бирж это один из самых громких случаев добровольного закрытия протокола за последнее время.

AMM, который не оправился после взлома на $128 миллионов

Balancer пережил взлом в ноябре 2025 года, когда из пулов версии v2 вывели $128 миллионов. До этого момента протокол входил в число крупнейших AMM на Ethereum по объему заблокированных активов, а комиссии с торговли формировали основной доход DAO. Команда ответила реструктуризацией и сократила расходы, а также выпустила новую архитектуру v3. По словам Гардта, расходы удалось снизить, а обещанные продукты доставить, но доход так и не вернулся на уровень до взлома.

Корпоративная структура Balancer Labs прекратила операционную деятельность еще в марте 2026 года, хотя сам протокол под управлением DAO продолжал работать. Теперь настала очередь закрыть и его, ведь тот же взлом бьет по проекту второй раз, только теперь речь уже не о компании, а обо всем протоколе.

Как будет выглядеть поэтапное закрытие

Согласно предложению, с октября Balancer прекратит развитие новых продуктов, а поставщикам ликвидности дадут время до 30 октября на выход из протокола. Пулы, которые можно поставить на паузу, переведут в режим только вывода средств. Те, что паузу технически не поддерживают, продолжат работать, но комиссию протокола там, где позволяют контракты, обнулят.

С 1 ноября Balancer оставит только минимальную инфраструктуру для вывода средств, а DAO свернут, оставив небольшую команду для сопровождения перехода. На сам процесс закрытия заложено до $400 000.

Кто решит судьбу протокола

Окончательное решение остается за сообществом. Голосование на Snapshot назначено на 25-29 сентября, и если держатели BAL отклонят предложение, протокол продолжит работать по действующей схеме без установленного дедлайна закрытия.

Гардт настаивает, что промедление лишь растянет неизбежный финал и истощит казну без изменения итога.

"Продолжение по нынешней схеме тратит казну, чтобы прийти к тому же результату позже. Эта казна принадлежит держателям BAL. Вопрос лишь в том, достанется ли она им, пока еще существенна, или будет потрачена на путь, который уже показал себя."

- Маркус Гардт, исполнительный директор Balancer Labs, из поста на форуме управления Balancer от 14 сентября 2026

Сколько получат держатели BAL

Распределение казны пойдет пропорционально доле каждого кошелька. Первая выплата запланирована на май 2027 года: чтобы получить свою долю, держатели BAL должны сжечь токены, а это заодно сократит их право голоса в любых будущих решениях DAO. Вторая выплата вернет неизрасходованные средства на закрытие и невостребованные активы из первого раунда, а еще через полгода состоится финальное итоговое распределение остатков.

Почему репутационный удар оказался длиннее финансового

Гардт признал главное: взлом ноября 2025 года продолжил влиять на протокол значительно дольше, чем ожидала команда. В посте на форуме он написал, что v3 имеет другую архитектуру, но событие все равно сопровождало имя Balancer в каждом разговоре и осложняло возврат доверия пользователей. В отдельном посте в X он добавил, что недооценил, насколько долго взлом будет ограничивать приток новых пользователей.

• Техническое исправление архитектуры не гарантирует возврата репутации бренда.
• Параллельная работа старой и новой версий протокола запутывала пользователей вместо того, чтобы разделить риски.
• Восстановление доверия после взлома способно занять больше времени, чем сам цикл разработки нового продукта.
• Добровольное закрытие с выплатой казны порой воспринимается сообществом лучше, чем медленное угасание без четкого финала.

Что это значит для DeFi-протоколов после взломов

История Balancer показывает, что даже технически удачная реструктуризация не спасает протокол, если рынок продолжает связывать бренд с потерей средств. Для держателей BAL и пользователей децентрализованных бирж голосование 25-29 сентября станет проверкой того, готово ли сообщество признать проект исчерпанным и забрать то, что осталось в казне, пока сумма еще значительна. Если предложение отклонят, протокол проживет еще какое-то время по старым правилам, но финансовая логика Гардта никуда не денется.