Bybit и Kraken открыли токенизированный доступ к IPO SpaceX: $1,8 трлн и рекордное размещение

SpaceX выходит на биржу 12 июня 2026 года. Компания Илона Маска рассчитывает привлечь около $75 млрд при минимальной оценке $1,8 трлн. По этим показателям размещение превзойдёт рекорд Saudi Aramco в $29,4 млрд, который держится с 2019 года, и станет крупнейшим IPO в корпоративной истории. По данным Bloomberg, спрос уже превысил количество доступных акций задолго до 12 июня.

7 июня к платформам, предоставляющим токенизированный доступ к этому размещению, присоединился Bybit. Двумя днями ранее первым запустил xStocks IPO Access Kraken. Обе платформы выдают клиентам токен SPCXx, подкреплённый реальными акциями SpaceX в соотношении 1:1, с круглосуточной торговлей без привязки к сессиям NYSE или NASDAQ.

SpaceX IPO в цифрах: сравнение с крупнейшими размещениями в истории

Запланированные $75 млрд привлечения ставят SpaceX на уровень, которого публичный рынок ещё не видел. Saudi Aramco в 2019 году привлекла $29,4 млрд и удерживала рекорд 7 лет. Alibaba ($25 млрд, 2014), SoftBank ($23,5 млрд, 2018) и Facebook ($16 млрд, 2012) вместе взятые не достигают и половины от того, что планирует SpaceX.

Оценка $1,8 трлн формируется преимущественно на базе Starlink, спутникового интернет-сервиса, уже генерирующего стабильную прибыль и масштабирующегося на новые рынки. Ракетостроительный и исследовательский сегменты пока убыточны: запуски, Starship и орбитальные группировки требуют значительных капиталовложений. SpaceX также раскрыла в IPO-документах более 18 000 Bitcoin на балансе, нетипичная строка для проспекта такого масштаба, выделяющая компанию среди классических корпоративных дебютантов.

Публичный рынок впервые получает возможность оценить баланс между прибыльным Starlink и капиталоёмкими космическими программами. От этого баланса зависит, будет ли цена акций после листинга соответствовать оценке $1,8 трлн или рынок скорректирует её уже в первые недели торгов.

xStocks: как платформа превращает акции в токены

Платформу xStocks разработала компания Backed Finance. В конце 2025 года Kraken приобрёл Backed Finance и получил вместе с ней эту инфраструктуру. Логика продукта проста. Каждая акция SpaceX получает цифрового двойника в блокчейне, полностью подкреплённого базовым активом. Токен SPCXx торгуется непрерывно, без перерыв на выходные и без временных ограничений NYSE или NASDAQ. Для инвесторов за пределами США разница в часовых поясах перестаёт быть барьером.

Для участия достаточно верифицированного аккаунта. На Kraken заявку принимают только через мобильное приложение: Kraken Pro и десктоп-версия эту функцию не поддерживают. На Bybit заявку можно подать через стандартный интерфейс. После подтверждения аллокации инвестор получает SPCXx и может торговать ими ещё до официального старта торгов на NYSE 12 июня.

Ключевое техническое отличие xStocks от предыдущих моделей токенизированных акций - совместимость между платформами. SPCXx, купленный через Kraken и через Bybit, является одним активом в едином реестре. Ликвидность обеих платформ объединяется в один рынок, что теоретически снижает спреды по сравнению с моделью, где каждая платформа имеет свой отдельный токен.

Bybit присоединяется за 48 часов: что стоит за скоростью интеграции

Kraken объявил о xStocks IPO Access 5 июня. Bybit присоединился 7 июня. Между двумя анонсами прошло менее двух суток. В традиционном брокерском бизнесе подключение новой платформы к IPO требует месяцев согласований, подписания соглашений с андеррайтерами и получения отдельных лицензий в каждой юрисдикции. xStocks как открытый протокол устраняет большинство этих барьеров: платформе не нужна собственная лицензия на торговлю акциями SpaceX в каждой отдельной стране.

Доступ к IPO закрыт для резидентов США, Канады, Австралии и Великобритании из-за регуляторных ограничений этих юрисдикций. Для большинства рынков ЕЭП и более 110 других стран участие открыто уже сегодня, за пять дней до публичного листинга. Американские инвесторы, привыкшие получать аллокации в крупных размещениях через домашних брокеров, на этот раз полностью исключены из продукта.

Bybit входит в тройку крупнейших бирж по спотовому обороту. Его подключение к xStocks не просто расширяет географию доступа, но и существенно увеличивает базовую ликвидность платформы для всех последующих токенов в каталоге xStocks.

Риски, о которых стоит знать до 12 июня

Спрос превысил предложение акций SpaceX. Большинство заявителей получат меньшую сумму, чем запрашивали, или полный отказ. Такое переподписание является обычной практикой для наиболее востребованных размещений. Второй блок рисков специфичен для токенизированных акций и касается правового статуса SPCXx после публичного листинга.

• Аллокация ниже заявленной: заявок поступило больше, чем акций в размещении. Андеррайтеры решают, какую сумму получит каждый участник, и она может существенно отличаться от поданной заявки.
• Ликвидность SPCXx после 12 июня будет зависеть от ширины спредов на xStocks по сравнению с NYSE. Значительный ценовой разрыв откроет арбитраж между площадками и временно повысит волатильность токена.
• Корпоративные права через SPCXx, участие в голосовании акционеров и дивиденды, пока не стандартизированы в большинстве юрисдикций, где торгуются токены.
• Некоторые регуляторы могут переклассифицировать SPCXx как ценную бумагу в своей юрисдикции уже после листинга, что изменит условия торговли для участников соответствующих рынков.

После 12 июня: первый большой тест токенизированных акций

IPO SpaceX станет первым масштабным публичным тестом токенизированных акций как класса активов. Если размещение пройдёт без технических сбоев, спреды SPCXx останутся приемлемыми и регуляторных претензий не возникнет, следующие крупные IPO будут выходить с местом в каталоге xStocks как стандартной опцией, а не исключением.

Для криптоиндустрии эта модель является прямой конкуренцией традиционному брокерскому бизнесу. Kraken и Bybit вышли на рынок IPO без соглашений с андеррайтерами в каждой стране, без временных ограничений торгов и без традиционных лицензий на продажу ценных бумаг. Если SpaceX подтвердит оценку $1,8 трлн и торги пройдут без сбоев, эта архитектура может стать шаблоном для десятков следующих крупных размещений, причём намного быстрее, чем ожидают традиционные инвестиционные банки.