Bybit та Kraken відкрили токенізований доступ до IPO SpaceX: $1,8 трлн і рекордне розміщення

SpaceX виходить на біржу 12 червня 2026 року. Компанія Ілона Маска розраховує залучити близько $75 млрд при мінімальній оцінці $1,8 трлн. За цими показниками розміщення перевершить рекорд Saudi Aramco у $29,4 млрд, що стоїть із 2019 року, і стане найбільшим IPO в корпоративній історії. За даними Bloomberg, попит уже перевищив кількість доступних акцій задовго до 12 червня.

7 червня до платформ, що надають токенізований доступ до цього розміщення, приєднався Bybit. Двома днями раніше першим запустив xStocks IPO Access Kraken. Обидві платформи видають клієнтам токен SPCXx, підкріплений реальними акціями SpaceX у співвідношенні 1:1, з цілодобовою торгівлею без прив'язки до сесій NYSE або NASDAQ.

SpaceX IPO у цифрах: порівняння з найбільшими розміщеннями в історії

Заплановані $75 млрд залучення ставлять SpaceX на рівень, якого публічний ринок іще не бачив. Saudi Aramco у 2019 році залучила $29,4 млрд і тримала рекорд 7 років. Alibaba ($25 млрд, 2014), SoftBank ($23,5 млрд, 2018) і Facebook ($16 млрд, 2012) разом узяті не досягають і половини від того, що планує SpaceX.

Оцінка $1,8 трлн формується переважно на базі Starlink, супутникового інтернет-сервісу, що вже генерує стабільний прибуток і масштабується на нові ринки. Ракетобудівний і дослідницький сегменти поки збиткові: запуски, Starship і орбітальні угруповання потребують значних капітальних вкладень. SpaceX також розкрила в IPO-документах понад 18 000 Bitcoin на балансі, нетиповий рядок для проспекту такого масштабу, що відрізняє компанію від класичних корпоративних дебютантів.

Публічний ринок уперше отримує можливість оцінити баланс між прибутковим Starlink і капіталоємними космічними програмами. Від цього балансу залежатиме, чи відповідатиме ціна акцій після лістингу оцінці $1,8 трлн або ринок скоригує її вже у перші тижні торгів.

xStocks: як платформа перетворює акції на токени

Платформу xStocks розробила компанія Backed Finance. Наприкінці 2025 року Kraken придбав Backed Finance і отримав разом із нею цю інфраструктуру. Логіка продукту проста. Кожна акція SpaceX отримує цифрового двійника в блокчейні, повністю підкріпленого базовим активом. Токен SPCXx торгується безперервно, без перерв на вихідні і без часових обмежень NYSE або NASDAQ. Для інвесторів за межами США різниця у часових поясах перестає бути бар'єром.

Для участі достатньо верифікованого облікового запису. На Kraken заявку приймають лише через мобільний додаток: Kraken Pro і десктоп-версія цю функцію не підтримують. На Bybit заявку можна подати через стандартний інтерфейс. Після підтвердження алокації інвестор отримує SPCXx і може торгувати ними ще до офіційного старту торгів на NYSE 12 червня.

Ключова технічна відмінність xStocks від попередніх моделей токенізованих акцій полягає у сумісності між платформами. SPCXx, придбаний через Kraken і через Bybit, є тим самим активом у єдиному реєстрі. Ліквідність обох платформ об'єднується в один ринок, що теоретично знижує спреди порівняно з моделлю, де кожна платформа має власний окремий токен.

Bybit приєднується за 48 годин: що стоїть за швидкістю інтеграції

Kraken оголосив про xStocks IPO Access 5 червня. Bybit приєднався 7 червня. Між двома анонсами минуло менше двох діб. У традиційному брокерському бізнесі підключення нової платформи до IPO потребує місяців погоджень, підписання угод із андерайтерами і отримання окремих ліцензій у кожній юрисдикції. xStocks як відкритий протокол усуває більшість цих бар'єрів: платформі не потрібна власна ліцензія на торгівлю акціями SpaceX у кожній окремій країні.

Доступ до IPO закрито для резидентів США, Канади, Австралії та Великої Британії через регуляторні обмеження цих юрисдикцій. Для більшості ринків ЄЕА та понад 110 інших країн участь відкрита вже сьогодні, за п'ять днів до публічного лістингу. Американські інвестори, що звикли отримувати алокації у великих розміщеннях через домашніх брокерів, цього разу повністю виключені з продукту.

Bybit входить до трійки найбільших бірж за спотовим обігом. Його підключення до xStocks не просто розширює географію доступу, але і суттєво збільшує базову ліквідність платформи для всіх наступних токенів у каталозі xStocks.

Ризики, про які варто знати до 12 червня

Попит перевищив пропозицію акцій SpaceX. Більшість заявників отримає меншу суму, ніж запрошувала, або повну відмову. Таке перепідписання є звичайною практикою для найпопулярніших розміщень. Другий блок ризиків специфічний для токенізованих акцій і стосується правового статусу SPCXx після публічного лістингу.

• Алокація нижча за заявлену: заявок надійшло більше, ніж акцій у розміщенні. Андерайтери вирішують, яку суму отримає кожен учасник, і вона може суттєво відрізнятись від поданої заявки.
• Ліквідність SPCXx після 12 червня залежатиме від ширини спредів на xStocks порівняно з NYSE. Значний ціновий розрив відкриє арбітраж між майданчиками і тимчасово підвищить волатильність токена.
• Корпоративні права через SPCXx, участь у голосуванні акціонерів і дивіденди, поки не стандартизовані у більшості юрисдикцій, де торгуються токени.
• Деякі регулятори можуть перекласифікувати SPCXx як цінний папір у своїй юрисдикції вже після лістингу, що вплине на умови торгівлі для учасників відповідних ринків.

Після 12 червня: перший великий тест токенізованих акцій

IPO SpaceX стане першим масштабним публічним тестом токенізованих акцій як класу активів. Якщо розміщення пройде без технічних збоїв, спреди SPCXx залишаться прийнятними і регуляторних претензій не з'явиться, наступні великі IPO виходитимуть із місцем у каталозі xStocks як стандартною опцією, а не винятком.

Для криптоіндустрії ця модель є прямою конкуренцією традиційному брокерському бізнесу. Kraken і Bybit вийшли на ринок IPO без угод із андерайтерами в кожній країні, без часових обмежень торгів і без традиційних ліцензій на продаж цінних паперів. Якщо SpaceX підтвердить оцінку $1,8 трлн і торги пройдуть без збоїв, ця архітектура може стати шаблоном для десятків наступних великих розміщень, причому набагато швидше, ніж очікують традиційні інвестиційні банки.