Citadel Securities вложила $400 миллионов в Crypto.com. Сделка оценивает биржу в $20 миллиардов. Для криптобиржи, основанной десять лет назад, это первый институциональный раунд за всю историю.
Что случилось
О сделке сообщили в четверг в совместном пресс-релизе. Citadel Securities, маркет-мейкер под руководством Кена Гриффина, стала стратегическим инвестором сингапурской биржи. Раньше Crypto.com развивалась исключительно за собственные средства и прибыль от торговли. Внешний капитал компания не привлекала ни разу с момента основания в 2016 году.
Это важный нюанс. Десять лет компания росла без инвесторов, спонсировала стадионы, покупала права на названия арен и строила бренд самостоятельно. Теперь она впервые пускает стороннего игрока в капитал. Этот игрок не крипто-фонд, а один из самых консервативных маркет-мейкеров традиционного Уолл-стрит.
За эти годы бренд Crypto.com успел появиться на футболке сборной Италии по футболу, в названии домашней арены Лос-Анджелес Лейкерс и в рекламных роликах с Мэттом Дэймоном. Теперь компания переходит от узнаваемости к институциональной легитимности.
Генеральный директор и сооснователь Crypto.com Крис Маршалек прокомментировал сделку в том же пресс-релизе.
"Масштаб возможностей перед нами впечатляет, ведь крипта все больше становится рельсами для всей финансовой системы."
- Крис Маршалек, сооснователь и CEO Crypto.com, из пресс-релиза компании
На что пойдут деньги
Crypto.com говорит, что капитал ускорит развитие токенизированных ценных бумаг, деривативов и других классов активов. Цель амбициозная. Построить инфраструктуру, которая работает круглосуточно и объединяет традиционные рынки с цифровыми.
Кроме того, компания развивает направления прогнозных рынков и токенизированных реальных активов, известных как RWA. Это не разовые эксперименты. Это часть более широкой стратегии превратить биржу во что-то большее, чем платформа для купли-продажи Bitcoin и других монет.
По сути, Crypto.com хочет стать чем-то средним между классической биржей и финансовой инфраструктурой для целого спектра активов. Акции, облигации, деривативы, недвижимость в токенизированном виде. Все это в теории могло бы торговаться на одной платформе круглосуточно, без выходных и банковских перерывов.
Традиционные биржи ценных бумаг работают по расписанию и закрываются на выходные. Крипторынок торгует без пауз, и Crypto.com хочет перенести эту логику на токенизированные акции и облигации, а не наоборот.
Почему Уолл-стрит заходит именно сейчас
Тренд начался не сегодня. После запуска спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года традиционные финансовые компании активно наращивают присутствие в крипте. По данным исследования EY, институциональные инвесторы продолжают увеличивать запланированные вложения в цифровые активы, включая торговлю, токенизацию и кастодиальные услуги.
Сделка с Citadel Securities вписывается в эту логику идеально. Крупный маркет-мейкер из традиционного финансового мира покупает долю в криптобирже, а не просто торгует на ней. Разница здесь принципиальная: это уже не спекулятивная ставка, а долгосрочная инфраструктурная инвестиция.
Раньше подобные сделки выглядели бы рискованными даже для смелых фондов. Сегодня же крупный и осторожный игрок вкладывает сотни миллионов в биржу, регуляторный статус которой пока не однороден во всех юрисдикциях. Это само по себе красноречивый сигнал.
Еще пять лет назад большинство крупных банков публично избегали прямых вложений в капитал криптобирж, ограничиваясь деривативами на регулируемых площадках или запуском собственных ETF. Прямая инвестиция в капитал биржи это уже другой уровень вовлеченности, который предполагает долгосрочную ставку, а не тестовый продукт.
Кто такая Citadel Securities
Citadel Securities, один из крупнейших маркет-мейкеров в мире, связанный с хедж-фондом Citadel миллиардера Кена Гриффина. Раньше компания держала дистанцию от криптовалют и даже судилась с отдельными игроками отрасли. Теперь она становится акционером одной из крупнейших бирж.
Этот разворот показателен сам по себе. Если консервативный маркет-мейкер вкладывает сотни миллионов в криптобиржу, это сложно назвать случайностью или пиар-ходом. Такие решения проходят через долгие проверки комплаенса и риск-менеджмента, прежде чем попасть на подпись.
В ежедневной торговле акциями на американских площадках компания обрабатывает миллионы ордеров с технологическим подходом, выстроенным годами. Крипта для нее является логичным продолжением того же бизнеса маркет-мейкинга, только на новом классе активов.
Хедж-фонд Citadel и маркет-мейкер Citadel Securities формально являются отдельными компаниями, хотя обе принадлежат Гриффину и его партнерам. Именно Citadel Securities известна торговлей акциями розничных инвесторов через брокеров вроде Robinhood, а не управлением хедж-фондом.
Что дальше для криптобирж
Раунд Crypto.com вряд ли станет последним подобным примером в этом году. Другие крупные биржи тоже ищут институциональных партнеров, чтобы профинансировать выход за рамки обычной торговли криптовалютой в сторону токенизированных активов и деривативов.
Конкуренция среди централизованных бирж обостряется, и капитал такого масштаба дает Crypto.com существенное преимущество перед конкурентами, которые до сих пор полагаются только на собственную прибыль. Меньшие площадки могут оказаться перед выбором. Либо искать собственного институционального инвестора, либо постепенно терять долю рынка.
Показательно и то, что сделка пришла именно сейчас, когда часть криптобирж все еще судится с регуляторами или приводит документы в соответствие с новыми требованиями в США и Европе. Crypto.com, похоже, решила воспользоваться моментом, пока конкуренты заняты бумагами.
Ближайшие кварталы покажут, превратится ли этот ресурс в реальные продукты, или останется просто строчкой в пресс-релизе. Но сам факт сделки уже изменил то, как индустрия говорит о криптобиржах: не как о казино для трейдеров, а как о финансовой инфраструктуре, в которую готов вкладываться Уолл-стрит.
Для обычного пользователя сделка напрямую ничего не меняет. Комиссии, лимиты вывода или ассортимент монет на Crypto.com останутся теми же в ближайшее время. Но она сигнализирует, что крупный традиционный капитал больше не боится заходить в крипту через долю в бизнесе, а не только через производные инструменты.
Если в следующие месяцы о подобных раундах объявят другие крупные биржи, это подтвердит, что сделка Citadel Securities и Crypto.com не случайность, а первая ласточка новой волны институциональных вложений в крипторынок.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *