Citadel Securities вклала $400 мільйонів у Crypto.com. Угода оцінює біржу у $20 мільярдів. Для криптобіржі, заснованої десять років тому, це перший інституційний раунд за всю історію.
Що сталося
Про угоду повідомили у четвер у спільному прес-релізі. Citadel Securities, маркет-мейкер під керівництвом Кена Гріффіна, стала стратегічним інвестором сінгапурської біржі. Раніше Crypto.com розвивалася виключно за власні кошти і прибуток від торгівлі. Зовнішній капітал компанія не залучала жодного разу з моменту заснування у 2016 році.
Це важливий нюанс. Десять років компанія росла без інвесторів, спонсорувала стадіони, купувала права на назви арен і будувала бренд самостійно. Тепер вона вперше пускає стороннього гравця у капітал. Цей гравець не крипто-фонд, а один із найконсервативніших маркет-мейкерів традиційного Wall Street.
За ці роки бренд Crypto.com встиг з'явитися на майці збірної Італії з футболу, у назві домашньої арени Лос-Анджелес Лейкерс і в рекламних роликах з Меттом Деймоном. Тепер компанія переходить від видимості до інституційної легітимності.
Генеральний директор і співзасновник Crypto.com Кріс Маршалек прокоментував угоду у тому ж прес-релізі.
"Масштаб можливостей перед нами вражає, адже крипта дедалі більше стає рейками для всієї фінансової системи."
- Кріс Маршалек, співзасновник і CEO Crypto.com, з прес-релізу компанії
На що підуть гроші
Crypto.com каже, що капітал прискорить розвиток токенізованих цінних паперів, деривативів та інших класів активів. Мета амбітна. Побудувати інфраструктуру, яка працює цілодобово і поєднує традиційні ринки з цифровими.
Крім того, компанія розвиває напрямки прогнозних ринків і токенізованих реальних активів, відомих як RWA. Це не разові експерименти. Це частина ширшої стратегії перетворити біржу на щось більше за платформу для купівлі-продажу Bitcoin та інших монет.
По суті, Crypto.com хоче стати чимось середнім між класичною біржею і фінансовою інфраструктурою для цілого спектра активів. Акції, облігації, деривативи, нерухомість у токенізованому вигляді. Усе це в теорії могло б торгуватися на одній платформі цілодобово, без вихідних і банківських перерв.
Традиційні біржі цінних паперів працюють за розкладом і закриваються на вихідні. Крипторинок торгує без пауз, і Crypto.com хоче перенести цю логіку на токенізовані акції та облігації, а не навпаки.
Чому Wall Street заходить саме зараз
Тренд почався не сьогодні. Після запуску спотових Bitcoin ETF у січні 2024 року традиційні фінансові компанії активно нарощують присутність у крипті. За даними дослідження EY, інституційні інвестори продовжують збільшувати заплановані вкладення в цифрові активи, включно з торгівлею, токенізацією та кастодіальними послугами.
Угода з Citadel Securities вписується у цю логіку ідеально. Великий маркет-мейкер із традиційного фінансового світу купує частку в криптобіржі, а не просто торгує на ній. Різниця тут принципова: це вже не спекулятивна ставка, а довгострокова інфраструктурна інвестиція.
Раніше подібні угоди виглядали б ризикованими навіть для сміливих фондів. Сьогодні ж великий і обережний гравець вкладає сотні мільйонів у біржу, регуляторний статус якої досі не однорідний у всіх юрисдикціях. Це саме по собі красномовний сигнал.
Ще п'ять років тому більшість великих банків публічно уникали прямих вкладень у капітал криптобірж, обмежуючись деривативами на регульованих майданчиках або запуском власних ETF. Пряма інвестиція в капітал біржі це вже інший рівень залученості, який передбачає довгострокову ставку, а не тестовий продукт.
Хто такий Citadel Securities
Citadel Securities, один із найбільших маркет-мейкерів у світі, пов'язаний із хедж-фондом Citadel мільярдера Кена Гріффіна. Раніше компанія тримала дистанцію від криптовалют і навіть судилася з окремими гравцями галузі. Тепер вона стає акціонером однієї з найбільших бірж.
Цей поворот показовий сам по собі. Якщо консервативний маркет-мейкер вкладає сотні мільйонів у криптобіржу, це складно назвати випадковістю чи піар-кроком. Такі рішення проходять через довгі перевірки комплаєнсу і ризик-менеджменту, перш ніж потрапити на підпис.
У щоденній торгівлі акціями на американських майданчиках компанія обробляє мільйони ордерів із технологічним підходом, побудованим роками. Крипта для неї є логічним продовженням того самого бізнесу маркет-мейкінгу, тільки на новому класі активів.
Хедж-фонд Citadel і маркет-мейкер Citadel Securities формально є окремими компаніями, хоча обидві належать Гріффіну та його партнерам. Саме Citadel Securities відома торгівлею акціями роздрібних інвесторів через брокерів на кшталт Robinhood, а не управлінням хедж-фондом.
Що далі для криптобірж
Раунд Crypto.com навряд чи стане останнім подібним прикладом цього року. Інші великі біржі теж шукають інституційних партнерів, щоб профінансувати вихід за межі звичайної торгівлі криптовалютою в бік токенізованих активів і деривативів.
Конкуренція серед централізованих бірж загострюється, і капітал такого масштабу дає Crypto.com суттєву перевагу перед конкурентами, які досі покладаються лише на власний прибуток. Менші майданчики можуть опинитися перед вибором. Або шукати власного інституційного інвестора, або поступово втрачати частку ринку.
Показово й те, що угода прийшла саме зараз, коли частина криптобірж все ще судиться з регуляторами або приводить документи у відповідність до нових вимог у США та Європі. Crypto.com, схоже, вирішила скористатися моментом, поки конкуренти зайняті папірцями.
Найближчі квартали покажуть, чи перетвориться цей ресурс на реальні продукти, чи залишиться просто рядком у прес-релізі. Але сам факт угоди вже змінив те, як індустрія розмовляє про криптобіржі: не як про казино для трейдерів, а як про фінансову інфраструктуру, в яку готовий вкладатися Wall Street.
Для звичайного користувача угода напряму нічого не змінює. Комісії, ліміти виведення чи асортимент монет на Crypto.com залишаться тими самими найближчим часом. Але вона сигналізує, що великий традиційний капітал більше не боїться заходити в крипту через частку в бізнесі, а не лише через похідні інструменти.
Якщо в наступні місяці про подібні раунди оголосять інші великі біржі, це підтвердить, що угода Citadel Securities і Crypto.com не випадковість, а перша ластівка нової хвилі інституційних вкладень у крипторинок.
Коментарі
Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов'язкові поля позначені *