ЕЦБ запустил Pontes для расчётов по токенизированным активам в деньгах центробанка

Европейский центральный банк 21 сентября запустил Pontes, платформу для расчётов по токенизированным активам в деньгах центробанка между банками и другими допущенными финансовыми учреждениями. В тот же день регулятор объявил, что вложит часть собственных резервов в токенизированные ценные бумаги. Расчёты по этим покупкам пройдут через новую платформу.

Что запустил ЕЦБ

О старте Pontes президент ЕЦБ Кристин Лагард сообщила на заседании Еврогруппы в пятницу, 18 сентября. Платформа заработала в понедельник. По данным CoinDesk, она соединяет рыночные платформы на технологии распределённого реестра (DLT) с сервисами TARGET, через которые работает платёжная инфраструктура Евросистемы.

Доступ есть только у допущенных финансовых учреждений и операторов рыночной инфраструктуры. Обычные пользователи к Pontes не подключаются.

Платформа входит в более широкие усилия ЕЦБ сохранить деньги центробанка в основе европейских финансовых рынков, которые всё чаще токенизируют. Развивать её будут поэтапно.

Токенизированным облигациям, фондам и другим активам нужен надёжный способ расчёта по денежной части сделки. Без Pontes европейским учреждениям пришлось бы полагаться только на стейблкоины или токенизированные депозиты коммерческих банков. Теперь есть третий вариант, деньги центробанка. Cointelegraph описывает платформу как альтернативу частным расчётным активам.

"Если коротко, Pontes это цифровой евро, доступный банкам, чтобы они могли проводить операции между собой с помощью токенизированных активов и технологии распределённого реестра."

- Кристин Лагард, президент ЕЦБ, выступление на заседании Еврогруппы 18 сентября 2026 года

Какие услуги доступны сейчас

На старте Pontes предлагает базовый набор услуг. ЕЦБ будет постепенно расширять перечень сервисов и увеличивать часы работы, а к платформе присоединятся новые участники. Полное внедрение запланировано на 2028 год.

Платформа опирается на тесты Евросистемы 2024 года, в которых операции на основе DLT проводили в деньгах центробанка. По словам ЕЦБ, участники тестов назвали доступ к безрисковому расчётному активу решающим для более широкого внедрения токенизированных финансов. Токенизация превращает активы в цифровые токены, обычно в сетях распределённого реестра. Регулятор считает, что она может ускорить оптовые операции и сделать их эффективнее. Выпуск, торговля, расчёты, хранение и обслуживание собираются на одной платформе, а смарт-контракты автоматизируют процессы.

Pontes лишь первая часть стратегии Евросистемы по выводу денег центробанка в токенизированные финансы. Более дальнюю перспективу задаёт Appia, инициатива по интегрированной среде для финансовых услуг на DLT. Её концепцию ЕЦБ ожидает к 2028 году.

Член исполнительного совета ЕЦБ Пьеро Чиполлоне заявил, что Pontes добавляет европейским токенизированным рынкам стабильность и доверие, которые дают деньги центробанка, и поможет им масштабироваться.

Собственные инвестиции ЕЦБ в токенизированные облигации

Второй анонс касается собственных денег регулятора. ЕЦБ намерен вложить небольшую часть резервов в токенизированные ценные бумаги в евро и получить прямой доступ к блокчейн-рынкам. Банк хочет испытать технологию в роли инвестора, от покупки токенизированных облигаций до расчётов и управления портфелем. Дат первых покупок ЕЦБ не назвал.

Начальные вложения сосредоточатся на евровом долге таких эмитентов:

• правительства стран еврозоны
• региональные органы власти
• государственные агентства
• европейские наднациональные институты

Расчёты по покупкам пройдут в деньгах центробанка через Pontes. Исполнительный совет ЕЦБ примет решение об объёме, сроках и операционных деталях после завершения подготовительной работы. Многое будет зависеть от развития выпуска токенизированных ценных бумаг и более широкого рынка токенизированных финансов в Европе. Размер вложений ЕЦБ не раскрыл.

Токенизированные облигации уже выпускают и за пределами Европы. В понедельник южнокорейский Hana Bank разместил пятилетнюю цифровую облигацию на $100 миллионов на блокчейн-платформе Euroclear, сообщило агентство Yonhap. По данным CoinDesk, для корейского финансового учреждения это первый прямой опыт работы с инфраструктурой Euroclear, брюссельского депозитария ценных бумаг. По объёму клиентских активов Hana Bank занимает в стране второе место, почти $500 миллиардов под управлением. Расчёты завершились в день выпуска, хотя по традиционной схеме на них уходит от трёх до пяти рабочих дней. Облигация подключена к действующей расчётной сети Euroclear, так что инвесторы могут торговать ею через обычные счета. Единственным ведущим менеджером выпуска выступил Standard Chartered. Южная Корея готовит полную рамку для токенизированных ценных бумаг на февраль 2027 года.

Цифровой евро и стейблкоины

Розничный цифровой евро развивается отдельно. В июле ЕЦБ отобрал 36 банков и платёжных компаний для годового пилота, который стартует во второй половине 2027 года. Вместе с ЕЦБ в нём будут работать 19 национальных центробанков еврозоны. В течение 12 месяцев будут тестировать бета-версию цифрового евро на онлайн- и офлайн-переводах между людьми, оплате в магазинах и интернет-покупках. На прошлой неделе ЕЦБ призвал к участию и торговцев. По оценке Изадоры Арредондо из Hedera, приведённой в CoinDesk, приём цифрового евро торговцами это коммерческий вопрос не меньше, чем политический, ведь без достаточного числа мест для трат потребители им пользоваться не будут. Выпуск валюты возможен в 2029 году.

Закон о цифровом евро пока обсуждает Европарламент, но ЕЦБ продвигает проект вперёд. По данным CoinDesk, регулятор видит в росте долларовых стейблкоинов, таких как Tether (USDT) и USDC, угрозу для монетарной автономии Европы. В США группа из 21 финансового учреждения, среди которых Bank of America, Citi и Goldman Sachs, в начале сентября объявила о совместном предприятии для выпуска стейблкоина.

Ближайшие шаги известны. Исполнительный совет определит объём и сроки инвестиций, Pontes расширит сервисы до 2028 года, а пилот цифрового евро стартует в 2027-м. Закон о цифровом евро при этом ещё должен пройти Европарламент.